Облигации Балтийского лизинга: фиксированный купон до 20,25% и амортизация — стоит ли инвестировать?

2025-07-14T21:54:07+03:00

3 132

«Балтийский лизинг» снова на рынке: фиксированный купон, но с амортизацией. Спустя два месяца после последнего выпуска, «Балтийский лизинг», известный своим высоким статусом, вернулся с новыми предложениями. На этот раз компания предлагает фиксированный купон до 20,25% годовых на срок в три года. Однако, как и прежде, с амортизацией. Интересно, стоит ли обратить на это внимание? Давайте разберемся. Параметры выпуска БО-П18: ➖ Купон: до 20,25% годовых, выплаты ежемесячно. ➖ Доходность (YTM): до 22,24%. ➖ Срок: 3 года. ➖ Амортизация: 33, 33 и 34% в даты 12, 24 и 36 купонов соответственно. ➖ Оферта: отсутствует. ➖ Доступность: для всех инвесторов. ➖ Рейтинг: AA- от АКРА и Эксперт РА. ➖ Сбор заявок: до 16 июля. О компании: «Балтийский лизинг» — опытный игрок на рынке, основанный в 1990-х годах. Компания работает в 83 регионах России и насчитывает более 100 тысяч клиентов. Ее универсальный профиль включает транспорт, технику и оборудование. Доходы формируются в рублях, активы находятся в собственности. С 2024 года «Балтийский лизинг» фактически принадлежит Промсвязьбанку, а IPO планируется на 2025–2026 годы. Компания входит в топ-10 крупнейших лизинговых компаний России. Финансовые результаты за 1-й квартал 2025: ✅ Доходы от лизинга в 2024 году выросли на 42%. ✅ Чистые процентные доходы увеличились на 47%. ✅ Собственный капитал вырос на 27% и составил 27,9 млрд ₽. ✅ Денежные средства увеличились в три раза и достигли 13,5 млрд ₽. ✅ Коэффициент чистого долга к капиталу снизился с 5,8x в 2023 году до 5,1x. Риски: ➖ Резервы под убытки выросли в пять раз до 660 млн ₽. ➖ Чистая прибыль за первый квартал упала на 27%. ➖ Снизилась рентабельность. ➖ Просрочка платежей на 30 дней и более по портфелю увеличилась в 2,5 раза. Рынок лизинга сейчас испытывает давление: слабый спрос, снижение цен на вторичные активы и реструктуризации. Но, если выбирать среди компаний этого сектора, «Балтийский лизинг» остается одним из лучших вариантов. Как новый выпуск вписывается в линейку? У эмитента уже 11 выпусков в обращении (около 60 млрд ₽). Почти все они имеют амортизацию и/или оферты, что снижает итоговую доходность. Новый выпуск не является исключением. Купон привлекательный, но быстрое погашение тела облигации не позволяет использовать сложный процент. Что еще интересного есть на вторичном рынке? 1️⃣ Флоатер БО-П11 (RU000A108P46): купон — КС+2,3% до 09.06.2027, без оферты и амортизации. Это редкость для «Балтийского лизинга». Подходит для тех, кто ожидает сохранения высокой ставки на длительный срок. 2️⃣ Фикс БО-П15 (RU000A10ATW2): купон — 23,7%, сейчас доходность составляет 22,36%. С 24.06.2026 начинается оферта по 12,5% от номинала (в 15, 18, 21 и т.д. купоны). Уже не новый выпуск, но ставка остается высокой. Итог: Купон до 20,25% привлекателен для своего рейтинга и группы. Амортизация и высокая долговая нагрузка немного снижают общую привлекательность, но если доля амортизации вас не смущает, то это вполне приемлемый вариант. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: IF Bonds

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса