Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества РЕНЕССАНС: АНАЛИЗ [RENI]

РЕНЕССАНС: АНАЛИЗ [RENI]

РЕНЕССАНС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли покупать акции «Ренессанс Страхование» на минимумах — или охлаждение рынка ещё не отыграно

3 007

    Ренессанс страхование: где искать рост в эпоху охлаждения экономики? Российский страховой рынок сохраняет положительную динамику, хотя его темпы роста явно замедляются, т. к. конкуренция за клиента обостряется, а высокая ключевая ставка меняет модели поведения потребителей. На этом фоне предлагаю рассмотреть и проанализировать инвестиционные перспективы Ренессанс страхование, опираясь на свежий отчёт компании по МСФО за 6 мес. 2026 года. Тем более, что котировки акций торгуются вблизи 3-летних минимумов в районе 60+ руб., и это значительно повышает интерес к этой истории, заставляя нас с вами задаваться вопросом: покупаем или не покупаем бумаги на текущих уровнях? Давайте разбираться! Начнём с операционных показателей, и в случае с Ренессанс Страхование это сбор премий: с января по июнь этот показатель вырос на +8,3% (г/г) до 100 млрд руб. Драйвером роста по-прежнему остаётся сегмент накопительного страхования жизни (НСЖ), который продолжает расти двузначными темпами (+15,4% г/г до 60,8 млрд руб.), хотя динамика постепенно замедляется, на фоне постепенного сползания вниз ключевой ставки. Объясняется это замедление снижением инвестиционной привлекательности краткосрочных страховых полисов, которые граждане рассматривают в качестве альтернативы банковским депозитам. Автострахование фактически вошло в стадию стагнации: общий показатель сегмента вырос всего на +1,3% (г/г), составив 21,8 млрд руб. Однако внутри этой цифры скрывается важный нюанс: ускорился спрос на КАСКО для физлиц, где сборы подскочили почти на +22% (г/г). Продажи новых легковых автомобилей в этом году демонстрируют неплохой рост, благодаря восстановлению автокредитования, отсюда и положительная динамика в сегменте КАСКО. В сегменте ДМС сбор премий вырос на +7,9% (г/г) до 5,9 млрд руб. Сегмент растёт на уровне медицинской инфляции, и, скорее всего, эта динамика сохранится в среднесрочной перспективе. Инвестпортфель с начала года вырос на +7,4% до 308 млрд руб. Ренессанс Страхование сократила долю облигаций и акций в портфеле и увеличила долю депозитов. Как результат — отчётный период компания завершила с чистым убытком в размере 1,4 млрд руб., против прибыли в 5,9 млрд годом ранее, что обусловлено эффектом отрицательной переоценки ОФЗ. Эффект переоценки носит расчётный характер и не связан с оттоком денежных средств, поэтому поводов для паники быть не должно — это скорее возможность! К слову, уже в июле эмитент смог зафиксировать положительную переоценку по гособлигациям и вышел в прибыль по итоговому финансовому результату. Но это мы уже увидим в фин. отчётности в следующем периоде. Примечательно, что компания решила ускорить процедуру погашения выкупленных ранее акций в рамках buyback. В 4 кв. 2026 года эмитент запустит первый этап погашения акций (до 5% уставного капитала), а оставшиеся бумаги будут погашены во второй половине 2027 года после окончания программы buyback. Для инвестиционного кейса это долгосрочный позитив. Кроме публикации финансовой отчётности, менеджмент Ренессанс Страхование провёл также конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию: ▫️ Компания не ожидает ускорения роста сборов во втором полугодии. Рынок сам по себе замедляется из-за охлаждения интереса к НСЖ на фоне падающих ставок. Цель менеджмента — расти вдвое быстрее рынка. ▫️ Риски атак БПЛА хоть и присутствуют у всех игроков, но для Ренессанса они некритичны. Портфель имущества составляет всего 1% от общих сборов. Максимальный риск на одного клиента ограничен лимитом в 100 млн руб., поэтому инфраструктурные объекты, ставшие мишенями БПЛА, компания просто не страхует. ▫️ Инвестиционная политика стала предельно осторожной. На рынок акций страховщик смотрит скептически, пока не планируя наращивать долю выше текущих уровней. Цель — сбалансированно управлять риском. ▫️ Валютную позицию компания также сокращает, отказываясь быть бенефициаром девальвации рубля, несмотря на высокие риски ослабления нацвалюты из-за сокращения интервенций ЦБ и роста импорта нефтепродуктов. Любопытно. Ещё более любопытно и одновременно удивительно, что акции Ренессанс страхование в настоящий момент торгуются с мультипликатором P/BV=0,75х. И это притом, что исторически страховые компании стоят дороже своего капитала и оцениваются примерно на 20% дороже банков по этому показателю. Потенциальная рыночная недооценка Ренессанс Страхование очевидна, но выход к справедливым 1,0х (и выше) займёт время. А сейчас конъюнктура российского фондового рынка уж никак не располагает к слову «ждать». Как минимум, первым флагом станет то, что инвесторы должны окончательно поверить, что ЦБ РФ не сделает паузу в сентябре в цикле смягчения ДКП. И пока такой уверенности нет, а потому нет и сил для роста котировок акций #RENI с текущих уровней. Но текущий диапазон, в котором находятся котировки (60–70 руб.), мне сложно обходить стороной, а потому я возьму и подкуплю, пожалуй, ещё 1000 акций Ренессанс Страхование себе в портфель, сопроводив этот пост традиционным хэштегом #trade. И даже скрин со своей покупкой приложу для пущей убедительности. Теперь их у меня уже 5000 акций. [© Инвестируй или проиграешь](https://t.me/invest_or_lost/7923) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Юрий Козлов [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / РЕНЕССАНС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Российский ОПК превосходит по эффективности все страны НАТО, заявил в интервью ТАСС Антон Кобяков. Быстрый переход российской военной экономики на выпуск продукции для фронта стал результатом принятых ранее своевременных решений

    • Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле
      Нетаньяху объявил о начале эвакуации комплекса БАПОР в Иерусалиме в соответствии с законом, запрещающим деятельность этого агентства ООН в Израиле

    • «Росатом» ведет переговоры с Египтом о строительстве еще двух блоков на АЭС «Эд-Дабаа», заявил Лихачев. Он отметил, что первый энергоблок АЭС «Эд-Дабаа» планируется подключить к сети в 2028 году

    • «Мы не ожидаем дальнейшего ведения бизнеса с Онтарио». Трамп заявил, что озеро Онтарио — одно из североамериканских Великих озер, находящееся на границе США и Канады, может быть переименовано в озеро Америка

    • Пашинян заявил о намерении создать в парламенте следственную комиссию по вопросу Армянской апостольской церкви

    • Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным
      Лукашенко заявил, что в ближайшее время встретится с Путиным и Мишустиным

    • Италия не примет участие в учениях «коалиции желающих» этой осенью. Об этом сообщает La Repubblica

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    • Москва и Пхеньян совместно борются за создание нового миропорядка, основанного на многополярности, равноправии и учете национальных интересов стран. Об этом говорится в телеграмме Лаврова главе МИД КНДР

    • Иран не выражает готовности принять условия США относительно прекращения конфликта, заявил Трамп

    • «Мы разбомбим их к чертям». США ударят по Оману, если страна будет мешать урегулированию в регионе, заявил Трамп в интервью телеканалу Fox News

    • Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп в интервью телеканалу Fox News заявил, что США поддерживают связь с КСИР по неофициальным каналам. Ранее о неофициальных каналах связи между Белым домом и руководством КСИР со ссылкой на источники сообщал американский портал Axios

    • Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России
      Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России

    • Трамп назвал Мекканское соглашение свидетельством объединения стран Ближнего Востока. «Очень рад видеть, что Саудовская Аравия, Турция и Пакистан недавно, наконец-то, подписали Мекканское соглашение о совместной обороне», — написал он в Truth Social.

    • Мигранты на границе в Сеуте приходят массово, чтобы лично «поблагодарить» Урсулу фон дер Ляйен за миграционную политику, заявил Дмитриев

    • Европейские бизнесмены и компании проявляют интерес к ВЭФ, сообщил в интервью ТАСС Кобяков

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?