Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АЛРОСА [анализ] [ALRS]

АЛРОСА [анализ] [ALRS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Компания De Beers опубликовала отчёт за 2024 год и его влияние на деятельность АЛРОСА

154
Компания De Beers опубликовала отчёт за 2024 год и его влияние на деятельность АЛРОСА

Мнение: БКС Мир инвестиций. De Beers отчиталась за 2024 — последствия для АЛРОСА. Краткие итоги: - Индекс цен на алмазы от De Beers в IV квартале упал на 20% в годовом выражении, вернувшись к показателям декабря 2006 года. - Глобальный спрос остаётся под давлением, что отражается на продолжающемся снижении цен. - Мы придерживаемся «негативного» взгляда на сектор алмазов и акции АЛРОСА. По итогам 2024 года De Beers, главный конкурент АЛРОСА, снизила объемы продаж алмазов на 25% по сравнению с предыдущим годом и ожидает отрицательную EBITDA. Прогнозируется, что в 2025 году компания сократит производство на 13% до 22 миллионов карат. Даже с учетом таких сокращений текущий объем добычи может оказаться избыточным, учитывая слабый мировой спрос. Это создаёт негативные сигналы для АЛРОСА, что ставит под сомнение возможность получения финальных дивидендов. Ключевые факты: - De Beers в 2024 году продала алмазы на сумму $2,7 миллиарда — это исторический минимум, основная причина — снижение производства на 22% и падение средних цен на 20%. - Компания пересмотрела свои среднесрочные прогнозы добычи, уменьшив их на 18-30%. - Устойчивый мировой спрос может вынудить De Beers снова скорректировать свои планы по производству. - Цены на алмазы продолжают падать с начала года, несмотря на традиционно высокий спрос в этот период. - Мы считаем акции АЛРОСА переоцененными, с мультипликатором P/E на уровне 10, что значительно выше исторических 6-7. Подробности: Результаты компании De Beers вызывают опасения относительно будущего рынка алмазов. Операционные показатели за 2024 год оказались слабыми, а менеджмент заявил о прогнозируемой отрицательной EBITDA, чего не наблюдалось даже в период пандемии. В первом полугодии EBITDA составила +$300 миллионов. Компания также представила индекс цен на алмазы, который в IV квартале упал на 20% год к году, достигнув 100 пунктов — уровня, который не наблюдался с конца 2006 года. Согласно данным, De Beers недовыполнила свои производственные планы на 19% за прошлый год, результатом чего стало снижение добычи до 25 миллионов карат, сопоставимое с уровнем, наблюдаемым во время COVID-19. В 2025 году ожидается сокращение производства еще на 13%, что ставит под сомнение способность отрасли к восстановлению, если другие компании не начнут аналогичные меры. Мировой спрос остаётся под давлением, что уже приводит к снижению цен на алмазы и бриллианты более чем на 1,5% с начала года. Финансовые перспективы АЛРОСА: Глава АЛРОСА, Павел Маринычев, сообщил, что в 2024 году компания произвела 33 миллиона карат, что является снижением всего на 5%. Это скромное сокращение, вероятно, связано с накоплением запасов, что негативно скажется на свободном денежном потоке. Ожидается, что выручка АЛРОСА снизится на 25%, а EBITDA упадет вдвое, что приведет к отрицательному свободному денежному потоку. С учетом таких результатов и неопределенности на алмазном рынке, мы считаем, что АЛРОСА может отказаться от финальных дивидендов за второе полугодие. Акции компании сейчас выглядят переоцененными с мультипликатором P/E, что подразумевает необходимый рост цен на алмазы более чем на 20%, что маловероятно в среднесрочной перспективе. Источник: www.bcs-express.ru [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

#отчетность #алроса #отчет #отчеты рф #отчетность рф #de beers
Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?