Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЕВРОТРАНС [анализ] [EUTR]

ЕВРОТРАНС [анализ] [EUTR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

У Евротранса проблемы. Что пошло не так? Что будет дальше?

355

    Если вернуться на год-два-три назад, то компания выглядела как растущий бизнес. Конечно, с проблемами и нюансами (куда же без них). Однако, показатели росли, существенный вклад вносил оптовый сегмент, который рос сильнее ожиданий из-за рыночной конъюнктуры, о чем, кстати говоря, компания предупреждала. Долг был существенным, он существенным и остался (сделал х2 к 2022 году). Однако, из-за роста EBITDA, соотношение ND/EBITDA снизилось до 3 (при чистом долге 61 млрд р.). При этом, компания дивы отгружала. С 2022 года выросло всё. Выручка (х3), операционная прибыль (х3), чистая прибыль (почти х4). Всё плохо только с FCF, который из глубоких минусов так и не вышел. Летом 2025 года авторитетные кредитные агентства выдали компании рейтинги А- (солидненько). А уже в сентябре компания размещала бонды, причем с очень неинтересной доходностью, учитывая риски (об этом, кстати, я [писал](https://t.me/bonds_T/909)). Тогда можно было купить бонды, например, Самолета или М.Видео с куда более интересными доходностями при сопоставимых рисках. Потом всё резко пошло не так. Сначала ФНС заблокировала (и почти сразу разблокировала) счета, потом иски на миллиарды, технические сбои при выкупе народных облигаций, снижение рейтинга и вот сейчас неисполнения выкупа народных облигаций. В канале про облигации я довольно вовремя [написал](https://t.me/bonds_T/1155) о том, что с бондов лучше выходить. Что дальше? Не знаю, что будет с компанией дальше, но здесь очень важна репутация, которая пошатнулась, и привлечь финансирование теперь будет очень сложно, а учитывая дыру на уровне FCF — выбраться из ямы будет трудно. Интересно, кому в отрасли много должен Евротранс… Так как те, кому он не заплатит, тоже окажутся в сложном положении, ведь речь идет о миллиардах. Так что в нефтетрейдинговых компаниях будьте начеку. Чем интересен кейс Евротранса? Только тем, что здесь реально было тяжело рассмотреть проблемы заранее, НО выйти можно было вовремя легко. Для своего рейтинга и доходностей компания выглядела вполне нормально очень долгое время. Вывод Всегда пишу, что ВДО — это риски, помните за это, когда покупаете бонды с доходностью в 1,5 и более раза выше ставки ЦБ. Вам никто не платит просто так бонусные %, вы получаете премию за риск, за которым нужно следить и контролировать. Портфель ВДО должен быть диверсифицированным. Морально нужно быть готовыми к тому, что каждая тридцатая бумага может дефолтнуться (а может и чаще) и ее придется продать в убыток или вообще потерять вложения в нее, но это компенсируется доходностью по другим бумагам. Бондов Евротранса у меня не было, но они выглядели нормально вплоть до марта 2026 года и их добавление в портфель на умеренную долю до миллиардных исков выглядело вполне логичным и на них даже можно было заработать. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • По сообщениям из Японии, правительство страны на заседании кабинета министров во вторник внесло поправки в «Три принципа передачи оборонного оборудования» и соответствующие руководящие положения. В результате изменений Япония расширила возможности экспорта летальных вооружений в принципиальном порядке, что означает заметное смягчение ранее действовавших ограничений

    • Гросси: МАГАТЭ должно участвовать в любых договорённостях с Ираном. Рафаэль Гросси заявил, что Международное агентство по атомной энергии должно быть вовлечено в любые будущие соглашения с Ираном

    • Европа должна привести себя в порядок, иначе «Европы больше не будет», заявил Трамп: «Еще до того, как я занялся политикой, я всегда говорил, что Европа — это бумажный тигр. Европа должна привести себя в порядок в вопросах энергетики и иммиграции. Они должны привести себя в порядок, иначе у них больше не будет Европы»

    • Деятельность Трампа одобряют 36% опрошенных американцев, — опрос Ipsos. Показатель держится на самом низком с момента начала второго срока Трампа уровне с марта. Отрицательную оценку работе Трампа дали 62%. Только 16% американцев поддержали бы выход США из НАТО, — данные опроса

    • Иранский танкер Silly City ночью 21 апреля прошел через Ормузский пролив и вошел в территориальные воды Ирана, утверждает КСИР. Сообщается, что нефтяной танкер прошел Аравийское море, после чего, при поддержке военно-морских сил армии Исламской Республики, пересек водные границы Ирана

    • Это самый крупный энергокризис в истории. Масштаб проблемы увеличивается из-за сочетания нефтяного кризиса и ситуации с газовыми поставками из России, — глава МЭА

    • Трамп заявил, что Иран несколько раз нарушил режим прекращения огня
      Трамп заявил, что Иран несколько раз нарушил режим прекращения огня

    • Пентагон в новом обновлении заявило об увеличении числа раненых американских военнослужащих до 415 человек в ходе военной эскалации против Ирана. Согласно опубликованным данным, среди пострадавших: 271 военнослужащий сухопутных войск, 63 представителя ВМС, 62 военнослужащих ВВС и 19 морских пехотинцев

    • «Росатом» планирует подключение возводимой в Турции АЭС «Аккую» к сети предстоящей зимой. Строительная готовность первого блока составляет около 99%, объем пусконаладочных работ выполнен на 65%, заявил Лихачев. Он добавил, что персонал АЭС будет состоять из российских и турецких специалистов примерно в равной пропорции

    • Крупнейший в мире айсберг А23а полностью разрушился во время дрейфа в Южном океане, сообщает пресс-служба ААНИИ. Он откололся от внешнего края шельфового ледника Фильхнера еще в 1986 году. На момент образования площадь айсберга составляла 4 170 кв. км, что почти в 2 раза превышает площадь Санкт-Петербурга

    • Моджтаба Хаменеи дал согласие на переговоры с США в Пакистане, — Axios. КСИР затягивает переговоры жесткой позицией. Корпус радикально относится к Вашингтону и настаивает на отказе от переговоров до полного снятия блокады США. Сегодня заканчивает объявленное двухнедельное перемирие. Вице-президент США Вэнс уже, по сообщениям источников, уже отправился в Исламабад для переговоров

    • Apple сменит генерального директора: Джон Тернус станет новым главой компании, заменив Тима Кука, который перейдет на должность исполнительного председателя совета директоров корпорации, — CNBC

    • Кремль знает многих потенциальных кандидатов на пост генсека ООН и «с очень хорошей стороны» знает гендиректора МАГАТЭ Рафаэля Гросси, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, отвечая на вопрос «Ведомостей»

    • РФ по-прежнему готова возобновить транзит по «Дружбе», поставки были остановлены после шантажа со стороны Киева, указал Песков. Возобновление поставок нефти в Венгрию и Словакию зависит от того, готов ли Киев открыть трубу и прекратить шантаж

    • Такера Карлсона мучает совесть из-за вклада в победу Трампа на выборах. Об этом он рассказал в своей программе The Tucker Carlson Show: «Все, кто поддерживал его, писал ему речи. Мы все к этому причастны. <...> Нас это будет мучить еще долго, меня в том числе. И мне очень жаль, что я вводил людей в заблуждение»

    • Самолет Ил-76 МЧС РФ доставил в Ливан более 27 тонн гуманитарной помощи, сообщили ТАСС в ведомстве
      Самолет Ил-76 МЧС РФ доставил в Ливан более 27 тонн гуманитарной помощи, сообщили ТАСС в ведомстве

    • Европейские страны НАТО более не скрывают сомнений по поводу надежности американских гарантий коллективной безопасности, заявил в интервью ТАСС посол России в Бельгии Денис Гончар

    • Второй раунд американо-иранских переговоров пройдет в среду утром, сообщила телекомпания CNN со ссылкой на свои источники. Джей Ди Вэнс возглавит американскую делегацию. Иранскую делегацию возглавит спикер однопалатного парламента (Меджлиса) Мохаммад Багер Галибаф

    • Трамп выступил с утверждением, что США скоро добьются от Ирана того, чтобы исламская республика никогда не обладала ядерным оружием

    • Эстония не видит угрозы нападения на страны Балтии и НАТО со стороны России. Об этом заявил глава эстонского МИД Маргус Цахкна

    • Тим Кук покинет пост генерального директора Apple в сентябре, его сменит Джон Тернус, заявили в компании
      Тим Кук покинет пост генерального директора Apple в сентябре, его сменит Джон Тернус, заявили в компании

    • Таиланд намерен ускорить проект «сухопутного моста» между Индийским и Тихим океанами на фоне кризиса в Ормузском проливе, сообщает Bloomberg со ссылкой на высокопоставленного министра. Стоимость инициативы оценивается примерно в 1 трлн бат ($31 млрд)

    • Дональд Трамп заявил, что Вашингтон и Тегеран ведут работу над соглашением более эффективным, чем Совместный всеобъемлющий план действий 2015 года, который, по версии Трампа, позволял Ирану создать ядерное оружие

    • «У нас есть сколько угодно времени». Трамп назвал «крайне маловероятным» продление режима прекращения огня с Ираном. Президент США добавил, что его не заставят спешить и заключать плохую сделку

    • МИД ФРГ вызвал российского посла в Берлине Сергея Нечаева
      МИД ФРГ вызвал российского посла в Берлине Сергея Нечаева

    • Рейс авиакомпании Pegasus вылетел из Пулково 2,5 часа назад, но посреди полёта Airbus A321 подал сигнал бедствия. Что именно случилось с самолётом, неизвестно. Только что он сел в аэропорту Бухарест-Отопени. Авиасообщения между Россией и Румынией нет с 2022 года из-за ограничений ЕС

    • Bloomberg сообщает, что на фоне роста военной напряжённости между Ираном и США несколько крупных круизных лайнеров, оказавшихся в акватории Персидского залива, воспользовались кратким затишьем и в выходные быстро покинули регион через Ормузский пролив

    • «Росатом» закончил эвакуацию с АЭС «Бушер», более 600 человек эвакуированы, остались 20 добровольцев, заявил Лихачев
      «Росатом» закончил эвакуацию с АЭС «Бушер», более 600 человек эвакуированы, остались 20 добровольцев, заявил Лихачев

    • Трамп заявил о готовности встретиться с руководством Ирана. Ключевым условием он назвал отказ исламской республики от ядерного оружия. При этом американский лидер не стал уточнять, какие последствия могут ждать Тегеран в случае срыва переговоров

    • Мадьяр призвал Зеленского возобновить поставки нефти в Венгрию по трубопроводу «Дружба» и не заниматься шантажом
      Мадьяр призвал Зеленского возобновить поставки нефти в Венгрию по трубопроводу «Дружба» и не заниматься шантажом

    • Переговоры Израиля и Ливана пройдут в Вашингтоне 23 апреля, сообщает Reuters. Израиль будет представлять посол в США Йехиэль Лейтер. Это первая встреча сторон после вступления в силу 10-дневного перемирия

    • Израиль никогда не убеждал меня в необходимости войны с Ираном. Результаты в Иране будут потрясающими — и если новые лидеры Ирана (смена режима!) будут умными. Иран не должен обладать ядерным оружием. — Трамп

    • Премьер-министр Японии Санаэ Такаити призвала население быть готовым к эвакуации в течение недели в случае новых землетрясений, сообщает агентство Kyodo

    • Иран в ходе переговоров потребовал от США существенно ослабить санкции и разморозить активы Тегерана в размере свыше $20 млрд, сообщает CNN со ссылкой на источник. Как отмечает телеканал, обогащение урана также остается спорным моментом в процессе урегулирования

    • В Японии после землетрясения магнитудой 7,2 объявлена угроза цунами. Власти предупредили о возможных волнах до 3 метров, под угрозой — префектуры Иватэ и Хоккайдо. Жителей прибрежных районов призвали эвакуироваться на возвышенности

    • Канада готовится к вступлению в Евросоюз и закрывает свою промышленность
      Канада готовится к вступлению в Евросоюз и закрывает свою промышленность

    • В Болгарии альянс бывшего президента Румена Радева одержал победу на парламентских выборах. Он выступает за прекращение помощи Украине и мир с Россией

    • Свыше 171 тысячи человек получили рекомендации эвакуироваться из-за угрозы цунами после мощного землетрясения в Японии, сообщает NHK
      Свыше 171 тысячи человек получили рекомендации эвакуироваться из-за угрозы цунами после мощного землетрясения в Японии, сообщает NHK

    • На нефтеперерабатывающем заводе в Индии произошёл пожар. Несколько часов назад на нефтеперерабатывающем заводе в Раджастане вспыхнул пожар. Индийские источники сообщают, что премьер-министр Индии должен был открыть этот объект завтра

    • Разведка США предупредила Трампа об угрозе со стороны командующего ВС Пакистана Асима Мунира. Об этом сообщил телеканал Fox News. По его информации, Мунир подозревается спецслужбами в личных связях с высшим военным руководством Ирана, включая бывших командующих КСИР. Это может создать потенциальную угрозу интересам США, участвующим в военном конфликте с Ираном, отмечает телеканал

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?