Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РЕНЕССАНС [анализ] [RENI]

РЕНЕССАНС [анализ] [RENI]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Выгодно ли инвестировать в акции Ренессанс с P/E = 4,5 и дивидендами 11,2 %?

87
Выгодно ли инвестировать в акции Ренессанс с P/E = 4,5 и дивидендами 11,2 %?

⁉️ Есть ли идея? ▫️ Капитализация: 49,8 млрд ₽ / 89,42 ₽ за акцию ▫️ Результат оказания страховых услуг 2025: 10,2 млрд ₽ (-12,1% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 11,0 млрд ₽ (+2,1% г/г) ▫️ скор. ЧП 2025: 3,0 млрд ₽ (-83,6% г/г) ▫️ P/E: 4,5 ▫️ скор. P/E: 16,3 ▫️ P/B: 1,2 ▫️ fwd дивиденды 2025: 11,2% Отдельно результаты за 2П2025г: ▫️ Результат оказания страховых услуг: 2,8 млрд ₽ (-35,2% г/г) ▫️ % доходы: 20 млрд ₽ (+38,6% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 6,4 млрд ₽ (+18,6% г/г) ▫️ скор. ЧП: 3,8 млрд ₽ (-54,1% г/г) Значительную часть прибыли по итогам года сформировала переоценка финансовых инструментов, без этого была бы просадка порядка почти 84%! При этом сам бизнес растёт, выручка по страхованию составила 107,3 млрд р. (+10% г/г), и динамика по сегментам положительная: ▫️ Сегмент Life: 130,2 млрд ₽ (+35% г/г) ▫️ НСЖ: 116,4 млрд ₽ (+53,6% г/г) ▫️ Non-life: 74,8 млрд ₽ (+2% г/г) ❗️ Основная проблема в том, что прилично выросли требования и расходы по страховым услугам (+25% г/г), что существенно опережает рост выручки. Вполне возможно, что эффект временный и далее последует восстановление, но в моменте результаты не воодушевляющие. При этом компания придерживается див. политики, и СД рекомендовал дивиденды 5,9р на акцию, что в совокупности с промежуточными выплатами за 2025-й год предполагает доходность около 11,2% к текущей цене. Менеджмент планирует и дальше сохранить темпы роста бизнеса х2 к рынку: на 2026-й прогнозируется рост рынка от 3% до 7%, то есть для себя компания видит рост на 6-14%. Также в планах выход на ROE выше 30% (сейчас RoATE = 27,9%). Инвестиционный портфель вырос на 22% г/г до 286 млрд ₽. Основу составляют облигации (~74%), депозиты (18%), доля акций минимальная (~4%). Бизнес остается сильно завязан на процентный доход и динамику ставок, которые в ближайшее время будут снижаться. Переоценка облигаций со снижением ставки — это хорошо, но и % доходы падают, поэтому в совокупности положительный эффект несущественный. Вывод: Ренессанс продолжает расти на операционном уровне быстрее рынка, наращивает свою долю. Бизнес вполне стабилен, но здесь нет существенных драйверов роста финансовых результатов, тем более на рынке высокая конкуренция, которая не оставляет особого пространства для роста маржи. Если в 2027-м году ситуация в экономике улучшится и компания сможет заработать 15 млрд, а дальше будет расти темпами около 10% в год — будет уже отлично (оптимистичный сценарий), это предполагает fwd P/E 2027 около 3,3. ❌ Недорого, но внятной идеи здесь нет, скорее просто многие хотят видеть здесь идею из-за боковика длинною в 3 года и приличного падения с августа 2025. Ниже 80 рублей за акцию можно присмотреться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • Демилитаризация Ирана является основной целью военной операции США — госсекретарь Рубио
    Демилитаризация Ирана является основной целью военной операции США — госсекретарь Рубио

    . Демилитаризация — термин, который означает процесс сокращения или ликвидации вооружённых сил, оружия и военной техники. Может касаться как региона, так и целой страны или территории

  • 🌍 Глава Пентагона Пит Хегсет представил вашингтонскую концепцию «Великой Северной Америки», предполагающую границы от Гренландии до Бразилии. Теперь США хотят включить в себя два десятка стран Карибского бассейна

  • 📣 США заинтересованы в том, чтобы арабские страны погасили расходы Вашингтона на военную операцию против Ирана, сообщила Кэролайн Ливитт

  • ⚠️🇮🇷 На Ближний Восток прибывают тысячи американских десантников — RTRS

  • ❗️🛢🇮🇷 Парламент Ирана одобрил законопроект о введении пошлин в Ормузском проливе

  • ⚠️🇺🇸🇪🇺 Рубио: США разочарованы сотрудничеством НАТО. Всё это придется пересмотреть после войны с Ираном

  • ⚠️🇮🇷 Нетаньяху пытается уговорить Трампа не идти на уступки Ирану. Израиль предлагает Трампу атаковать энергетические объекты в Иране, чтобы ускорить падение режима. — Chanel 12

  • ⚡️ Россия и Иран намерены продолжить торгово-экономическое сотрудничество, в том числе по реализации совместных проектов в энергетике, сельском хозяйстве, а также в вопросах поставки лекарственных препаратов, сообщило Минэнерго РФ по итогам встречи главы министерства Сергея Цивилева с послом Ирана в России Каземом Джалали — ТАСС

  • 🗣🇮🇷 Израиль считает, что иранский режим не падёт в ближайшее время. Нужно время. Израиль оказывает США разведывательную поддержку для проведения ожидаемой наземной операции по открытию Ормузского пролива. Нетаньяху отвергает прекращение огня — Chanel 13

  • 🔥🇪🇺 Продовольственный кризис уже затронул Европу. 12 тонн шоколадок KitKat украдено между Италией и Польшей, сообщила компания

  • ⚠️🇺🇸🇮🇷 Axios: США могут урезать расходы на медицину для выделения $200 млрд на войну с Ираном

  • ⚡️ Модель экспорта украинского зерна была представлена как решение проблемы с поставками удобрений из Ормузского пролива, пишет WSJ

  • ⚠️ Бангладеш обратился к США с просьбой разрешить импорт российского дизельного топлива из-за энергетического кризиса, — Reuters

  • 🔔 Евросоюз обсуждает варианты действий при победе Орбана на выборах в Венгрии, среди потенциальных мер — приостановка финансирования страны и даже ее исключение из ЕС, — Politico

  • 🗣 Марко Рубио: США не допустят установление Ираном контроля над Ормузским проливом, в том числе введение платы за проход судов, у президента Трампа есть ряд вариантов, чтобы этого не произошло

  • 🗣 Министр финансов США Бессант: «Мы видим, как с каждым днем через пролив проходит все больше и больше судов»

  • 🚫 Блокада Ормузского пролива привела к тому, что в этом году с рынка было изъято около 28 млн т СПГ — почти весь прогнозируемый рост мировых поставок на 2026 год, — NYT

  • ‼️ МИД Ирана: список из 15 пунктов, предложенных США для прекращения конфликта, содержит «в значительной степени чрезмерные, нереалистичные и необоснованные требования». Заявление МИД Ирана противоречит более ранним заявлениям президента США Дональда Трампа о том, что Иран согласился с «большинством» пунктов из этого списка

  • ❌ В субботу в США прошли массовые антитрамповские митинги под лозунгом «Нет королям» — Reuters

  • 🗣 Трамп заявил, что Иран согласился удовлетворить большинство из 15 требований США, выдвинутых Тегерану для прекращения войны, — Bloomberg

  • 🔥 Атаки Ирана на алюминиевые заводы на Ближнем Востоке грозят кризисом поставок, пишет Bloomberg. В понедельник фьючерсы на Лондонской бирже металлов выросли в цене на 6% после того, как два крупных производителя подтвердили, что подверглись атакам иранских беспилотников и ракет

  • ✈️ Международные авиакомпании начали повышать тарифы и сокращать количество рейсов, чтобы справиться с резким ростом цен на нефть, — Reuters

  • 📣 Трамп заявил, что Иран согласился пропустить ещё 20 нефтяных танкеров через Ормузский пролив, начиная с понедельника, — NYT. По словам президента, это «дань уважения» Соединённым Штатам и «знак почтения»

  • Десантный корабль-амфибия класса Wasp USS Boxer (LHD 4) ВМС США был сфотографирован во время захода в Перл-Харбор, Гавайи — 29 марта 2026 года. Амфибийная ударная группа Boxer и 11-я экспедиционная группа морской пехоты направляются на Ближний Восток

  • ❗️ Лидер КНДР Ким Чен Ын посетил тренировку спецподразделений северокорейских спецслужб

  • ⚠️ Иран считает Украину участницей агрессии США и Израиля против Тегерана в свете отправки украинских экспертов по противодействию БПЛА в арабские страны, заявил постпред Ирана при ООН Амир Саид Иравани

  • 🗽 Вот оно. Это лучшая фотография с субботних протестов «No Kings» в США. Буквально Статуя Свободы, которую задерживает полиция. Более поэтичного случая и не придумаешь

  • ⚡️ Каждый день Иран зарабатывает на продажах нефти вдвое больше, чем до войны, пишет The Economist

  • Венгрию могут исключить из Евросоюза*в случае победы Орбана на выборах, сообщает Politico
    Венгрию могут исключить из Евросоюза*в случае победы Орбана на выборах, сообщает Politico

  • 🚨 Запасы противоракет у стран Персидского залива подходят к концу, сообщает Bloomberg. Страны Персидского залива с 28 февраля израсходовали около 2400 ракет-перехватчиков. Подавляющее большинство израсходованных перехватчиков — ракеты Patriot PAC-3 и GEM-T, запасы которых у стран Залива до войны составляли менее 2800 единиц, указывает агентство

  • ⚠️ Минобороны Турции сообщило о перехвате силами НАТО в воздушном пространстве республики запущенной из Ирана ракеты

  • ☢️ Администрация президента США Дональда Трампа оценивает возможность передачи Саудовской Аравии технологий обогащения урана. Об этом сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на документацию

  • ⚡️ Египетское судно буксирует российский газовоз «Арктик Метагаз», он находится в 62 милях от побережья Ливии, сообщили ТАСС в ливийском комитете по ЧС. Ливийская сторона находится в контакте с РФ по ситуации с газовозом

  • ❗️🛢 Saudi Aramco впервые установит рекордную премию в $40 на флагманский сорт Arab Light. Такой скачок объясняется переходом на формулу ценообразования, привязанную к региональным эталонным маркерам

  • 📣 МИД Украины принес извинения Финляндии за упавшие на ее территории украинские беспилотники, сообщил представитель ведомства Георгий Тихий.

  • ⚠️🛢 Рубио: США не позволят Ирану взимать плату за проход через Ормузский пролив

  • 🇬🇱 Белый дом работает с НАТО и Гренландией над «поразительной» для США сделкой — NYT

  • ✴️🇺🇸 Поддерживаемая семьей Трампа майнинговая компания American Bitcoin продолжает покупать и довела кол-во BTC на балансе до 7000 монет

  • ⚠️🇮🇷 Рубио заявил, что военная операция против Ирана займет еще несколько недель. Несколько недель назад Рубио заявлял то же самое

  • 🔥🇮🇷 Трамп заявил, что разбомбит электроэнергетику Ирана, нефтяные объекты и остров Харк, если Ормузский пролив не откроют немедленно

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?