Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СЕВЕРСТАЛЬ [анализ] [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ [анализ] [CHMF]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Дивидендов нет: стоит ли покупать акции «Северстали» в 2026 году?

96
Дивидендов нет: стоит ли покупать акции «Северстали» в 2026 году?

🔵 Северсталь — вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России. Финансовые показатели: - Выручка: - 2021: 835,5₽ млрд - 2022: 682,2₽ млрд - 2023: 728,3₽ млрд - 2024: 829,8₽ млрд - 2025: 712,9₽ млрд - Средние темпы роста выручки: 8% - Чистая прибыль: - 2021: 299,6₽ млрд - 2022: 108,4₽ млрд - 2023: 193,9₽ млрд - 2024: 149,6₽ млрд - 2025: 32₽ млрд - Средние темпы роста прибыли: (-1%) Мультипликаторы: - EPS: (-7%) за 10 лет, средний темп роста (-1%) - P/E: 23,1 (хуже среднего по индустрии 7) - P/S: 1,04 (хуже среднего по индустрии 0,66) - EV/EBITDA: 5,52 (лучше среднего по индустрии 5,9) - Долг/капитал: 0,11 (лучше среднего по индустрии 0,89) - ROE: 6,1% (лучше среднего по индустрии (-2%)) - PEG: <0 (переоценена) - Модель DCF: 1100₽ Вывод: Прошлый год оказался тяжелым для металлургов. Маржа компании упала до 16-летнего минимума из-за замедления российской экономики, но Северсталь все же увеличила объемы производства, в отличие от ММК. Этот год также обещает быть непростым: 1. Спрос на сталь продолжает снижаться. В феврале 2026 года выплавка стали упала на 13%, и погрузки на РЖД тоже снижаются. 2. Цены на продукцию не показывают признаков роста. 3. Экспорт страдает от низких цен из-за демпинга со стороны Китая и сильного рубля. Хотя экспортные объемы невелики, ситуация все равно сложная. В результате я ожидаю дальнейшего снижения ключевой ставки и буду следить за металлургическим сектором. Пока нет никаких признаков улучшения конъюнктуры. Результаты за первый квартал 2026 года, вероятно, будут слабыми, как и за второй квартал. По словам Северстали, комфортный уровень ключевой ставки составляет 12%, учитывая рентабельность продаж в 12,4-12,6%. Однако кредиты выдаются под ставки выше ключевой, то есть 8-9%. Риски: - Снижение спроса - Падение цен на продукцию - Рост инвестиционной программы - Высокая процентная ставка Справедливая цена акции: 1050₽ Оценка эмитента по модели Гордона: Последние дивиденды выплачены за третий квартал 2024 года и составили 4,6% или 49,06₽ на акцию. В условиях сложной конъюнктуры и отсутствия свободного денежного потока Северсталь продолжает отказываться от выплат дивидендов. - Темпы роста дивидендов в год: 4,9% - Теоретическая стоимость актива: 910₽ - Дивиденды за 2025 год: 0₽ - Прогноз дивидендов за 2026 год: 0-90₽ В 2026 году, несмотря на снижение капитальных затрат, свободный денежный поток останется под давлением из-за слабой ценовой конъюнктуры на сталь. Северсталь прогнозирует дальнейшее снижение спроса на сталь в России, что делает вероятность выплаты дивидендов в этом году низкой. Первый и второй кварталы 2026 года для компании обещают быть непростыми. Дивидендная политика: При соотношении чистого долга к EBITDA 0,5–1x компания выплачивает 100% свободного денежного потока в виде дивидендов. Если соотношение ниже, возможно, более 100%, если выше — 50%. Анализ долговой нагрузки и риска акций: - Темпы роста чистых активов за 5 лет: 21,2% - Темпы роста чистого долга за 5 лет: (-32%) - Вывод: Активы растут, долги уменьшаются — положительная тенденция. - Бета за 90 дней: 0,69 - Бета за год: 2,43 - Бета за 3 года: (-0,76) - Вывод: Бета > 1 показывает, что доходность и изменчивость таких бумаг чувствительны к изменению рынка. - Ожидаемая годовая доходность: 17,8% (модель CAPM). - За 12 лет акция показала около 266% полной доходности или 11,4% в год с учетом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Инвестиции Студента

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ❌ Госдеп США призвал не посещать Бахрейн, Саудовскую Аравию и ОАЭ

  • 🔥 Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт и Бахрейн готовы поддержать военную операцию США против Ирана, — Washington Post. Страны пойдут на это, если иранские власти не согласятся на «жесткие ограничения» ракетной, беспилотной и ядерной программы. Перечисленные страны хотят «видеть Иран смиренным»

  • ❗️Церемония вручения премии «Оскар» с 2029 по 2039 год будет проходить в театре Peacock в центре Лос-Анджелеса. Об этом сообщили организатор, Академия кинематографических искусств и наук, и компания AEG, управляющая площадкой

  • The Economist, обложка
    The Economist, обложка

    месяц бомбардировок Ирана не принес никаких результатов. Дональд Трамп будет усиливать эскалацию или перейдет к переговорам? По крайней мере, пока преимущество на стороне Исламской Республики

  • ❗️ Большинство инвесторов считают конфликт на Ближнем Востоке относительно кратковременным, и большинство ожидает, что США и Иран заключат соглашение о прекращении огня к концу апреля (54%) или мая 2026 (76%). Опрос DB

  • ⚠️🇸🇰 Полиция Словакии начала расследование против премьер-министра Фицо по подозрению в госизмене. Поводом стала остановка аварийного электроснабжения Украины, сообщают местные СМИ

  • ⚠️🇮🇷 Иран заявляет, что более 1 миллиона военнослужащих и бойцов мобилизованы для отражения наземной атаки США — The New Arab

  • ☢️ Сторонники жесткой линии в Иране все чаще заявляют о стремлении к созданию ядерной бомбы на фоне продолжающихся американо-израильских атак. После смерти верховного лидера Али Хаменеи, КСИР стал доминирующей силой, усилились призывы к отказу от Договора о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО) — RTRS

  • 🗣 Рубио: Ормузский пролив может быть открыт завтра, если Иран разрешит

  • ✈️ Владимир Зеленский прибыл в Саудовскую Аравию, об этом он сообщил в соцсетях. Зеленский добавил, что его ждут «важные встречи». Ранее украинский президент в интервью Би-би-си заявлял, что война США и Ирана вызывает «очень недобрые предчувствия» о будущем Украины

  • 🗣 Трамп про введение войск в Иран: «Вы спрашиваете меня, когда я введу войска в Иран. Ну завтра в 3 часа дня, что за вопрос?»

  • Дональд Трамп продлил на год действие санкций в отношении России, которые были введены из-за предполагаемого вмешательства в американские выборы, следует из уведомления на сайте Федерального реестра США. Официально документ будет опубликован 27 марта
    Дональд Трамп продлил на год действие санкций в отношении России, которые были введены из-за предполагаемого вмешательства в американские выборы, следует из уведомления на сайте Федерального реестра США. Официально документ будет опубликован 27 марта

  • Президент Ирана Масуд Пезешкиан на русском языке поблагодарил Россию за поддержку. Сообщение появилось на странице политика в соцсети X
    Президент Ирана Масуд Пезешкиан на русском языке поблагодарил Россию за поддержку. Сообщение появилось на странице политика в соцсети X

  • ⚠️🇮🇷 Иран, в случае наземной операции США, захватит побережья Бахрейна и ОАЭ. Это значительно изменит баланс сил в конфликте, заявил иранский аналитик

  • 🌎 SP500 и золото снова падают, нефть опять растет, BTC стабилен, но снижается

  • 🛢 Трамп заявил, что Иран передал США через Ормуз 10 танкеров с нефтью под пакистанским флагом. Иран сначала отправил 8 танкеров, потом извинился за что-то и отправил еще 2 танкера

  • ⚡️ TotalEnergies выполнит все контракты на поставку СПГ, несмотря на перебои в поставках из Катара, — Reuters

  • ⚠️ Повреждение терминала в Усть-Луге может вынудить российские НПЗ сократить объемы переработки — источники Reuters

  • ❗️ Спустя почти месяц после начала войны президент в частном порядке сообщил советникам, что, по его мнению, конфликт находится на завершающей стадии, и призвал их придерживаться сроков в четыре-шесть недель, которые он обозначил публично — WSJ

  • 🗣 Трамп: страны НАТО абсолютно ничего не сделали, чтобы помочь с Ираном. США от НАТО не нужно ничего, но никогда не забывайте об этом очень важном моменте

  • 🗣 Америка должна сдаться и признать поражение, — депутат иранского парламента Эбрахим Резаи

  • 🗣 «Я не хочу, чтобы президентом США был тупой человек», — заявил Трамп

  • ⚡️ Украина пыталась вмешаться в президентские выборы США. Такую статью запостил Трамп в своей соцсети Truth Social. В статье говорится, что разведка США перехватила сообщения правительства Украины, где обсуждался заговор на сотни миллионов долларов с целью переизбрать Байдена

  • 🗣 Есть возможность урегулировать украинский конфликт. США очень усердно работают над разрешением украинского конфликта. Ненависть Путина и Зеленского ослабевает, — президент США Дональд Трамп

  • 🗣 «Ненависть Путина и Зеленского ослабевает», заявил Трамп

  • 🗣 «Это было испытание для НАТО», — заявил Трамп. Он также выразил разочарование в альянсе из-за его неучастия в конфликте с Ираном

  • Иран «умоляет» США пойти на сделку, заявил Трамп
    Иран «умоляет» США пойти на сделку, заявил Трамп

  • ⚠️🇺🇦 Сообщается, что власти Литвы, Латвии и Эстонии официально открыли своё воздушное пространство украинским БПЛА для атак по Петербургу, Ленобласти и северо-западу России

  • ⚠️🇺🇦 США говорят Украине о необходимости вывести войска из Донбасса для получения гарантий безопасности. Однако Киев не станет обменивать свои укрепления на американские условия — Зеленский

  • 🇺🇸🇧🇾 США сняли санкции против Минфина Беларуси, Белинвестбанка, Банка развития республики, а также компании «Беларуськалий»

  • 🇷🇺🇺🇸 Делегация Госдумы начала переговоры с американскими конгрессменами. Об этом сообщает ТАСС. Задача делегации Госдумы в США состоит в том, чтобы выстроить парламентское взаимодействие между странами, заявил РИА Новости вице-спикер Госдумы Борис Чернышов

  • 🇧🇾 США сняли санкции с «Беларуськалия». Страны спешат обеспечить себя достаточным количеством удобрений перед весенней посевной, — BBG

  • ⚠️🇮🇷 Иран предупредил США, что наземная операция им дорого обойдется. Иран назвал мирный план США односторонним и несправедливым — RTRS

  • Трамп проведет заседание кабинета министров
    Трамп проведет заседание кабинета министров

    . Было запланировано на 17:00 мск. Может начаться в любое время. Смысла вникать в то, что он говорит, все равно нет, т. к. постоянно врет либо просто не понимает, о чем говорит, и все равно в конечном итоге обманет, — эксперты

  • ⚠️🇺🇸 Morgan Stanley показывает «ИИ-оргию» в США. Весь американский крупняк по кругу инвестирует друг в друга, разгоняя свои акции, а менеджмент компаний периодически по всем бизнес-ТВ обещает инвесторам успешный успех и рост доходов и прибылей в разы на горизонте в 10 лет

  • ⚠️🇺🇸 Эксперты рассказывают, почему «кредитный пузырь» в США обязательно лопнет

  • ⚡️ Мелания Трамп появилась на заседании в Белом доме в сопровождении робота на технологическом саммите по ИИ и образованию

  • 🔥 Глава NASA Джаред Айзекман: "Мы построим лунную базу Дональду Трампу"

  • Трамп подозревает Зеленского в заговоре
    Трамп подозревает Зеленского в заговоре

    . Он репостнул статью с заголовком: «США перехватили сообщения украинского правительства, в которых обсуждался заговор с целью перенаправить деньги на переизбрание Байдена». Зеленский не скрывает, что ждёт смены президента США, и Трамп не даёт ему денег

  • 🔥⚠️🇮🇷 Высокопоставленный иранский чиновник в интервью Reuters заявил, что договоренности о переговорах пока нет. На данный момент ни один из планов не выглядит реалистичным

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?