Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ [анализ] [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ [анализ] [RTKM]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

10 % дивидендов и снижение ставки: почему «Ростелеком» в фокусе инвесторов?

170
10 % дивидендов и снижение ставки: почему «Ростелеком» в фокусе инвесторов?

🚩 Бенефициар снижения ключевой ставки. Но пока картина следующая. ▫️ Общая капитализация: 203 млрд ₽ ▫️ Акции (АО): 58,2 ₽ за акцию ▫️ Выручка 2025 года: 872,8 млрд ₽ (+12 % г/г) ▫️ OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов) 2025 года: 331,0 млрд ₽ (+9 % г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025 года: 11,3 млрд ₽ (-25,5 % г/г) ▫️ Скорректированная чистая прибыль 2025 года: 16,0 млрд ₽ (-15,3 % г/г) ▫️ P/E (цена акции к прибыли) 2025 года: 18,0 ▫️ Скорректированный P/E 2025 года: 12,7 ▫️ P/B (цена акции к балансовой стоимости) 2025 года: 0,9 ▫️ ND/OIBDA (чистый долг к OIBDA): 2,1 ▫️ Прогнозируемый P/E на 2026 год: 4,5–5 ▫️ Прогнозируемые дивиденды на 2026 год: 10 % Результаты за IV квартал 2025 года: ▫️ Выручка: 270,5 млрд ₽ (+16 % г/г) ▫️ OIBDA: 95,3 млрд ₽ (+19 % г/г) ▫️ Чистый убыток: -2,9 млрд ₽ ▫️ Скорректированная чистая прибыль: 2,3 млрд ₽ (-49 % г/г) Wink, дочерний онлайн-кинотеатр Ростелекома, приобрел 100 % сервиса Смотрешка за 3,5 млрд рублей. Детали сделки не разглашаются, но влияние на всю группу будет минимальным. Это может свидетельствовать о подготовке Wink к выходу на IPO. За год Ростелеком увеличил выручку на 12 %, что немного, но лучше, чем ожидалось. Операционная прибыль и EBITDA растут. Основная проблема — процентные расходы. Чистый долг компании на конец 2025 года составил 689,6 млрд ₽ (+4,3 % г/г), при ND/OIBDA = 2,1. Долг значительный, но рост умеренный. Обслуживание долга стало дороже: чистые процентные расходы за 2025 год — 115 млрд ₽ против 79 млрд ₽ годом ранее. Более 77 % операционной прибыли уходит на выплаты по кредитам и займам. В 2026 году ситуация может улучшиться, и маржа возрастет. ❌ Ростелеком сократил капитальные вложения на 12 % г/г до 158 млрд ₽. Свободный денежный поток (FCF) снизился до 37,8 млрд ₽ (-6,2 % г/г). ❌ Пропуск удачного момента для выхода на биржу ГК «Соллар»: выручка сегмента кибербезопасности выросла всего на 16 % г/г (с учетом M&A), а OIBDA сократилась на 11,3 % г/г. Быстрое восстановление сектора маловероятно, и продать актив за высокую цену в ближайшее время не удастся. Выводы: Ростелеком — главный бенефициар снижения ключевой ставки. Основной бизнес компании стабилен, но маржа низкая из-за высоких процентных расходов. Новые сегменты растут хорошо и могут выйти на IPO в среднесрочной перспективе. В 2026 году ожидается снижение чистых процентных расходов, что улучшит чистую прибыль. При прочих равных компания может заработать около 40–45 млрд ₽ (fwd P/E = 4,5–5), что не дорого. На мой взгляд, справедливая цена акций Ростелекома в текущих условиях — около 60 рублей за акцию, что уже учитывает возможное снижение процентных расходов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ | Егор Федосов

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ❌ Госдеп США призвал не посещать Бахрейн, Саудовскую Аравию и ОАЭ

  • 🔥 Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Кувейт и Бахрейн готовы поддержать военную операцию США против Ирана, — Washington Post. Страны пойдут на это, если иранские власти не согласятся на «жесткие ограничения» ракетной, беспилотной и ядерной программы. Перечисленные страны хотят «видеть Иран смиренным»

  • ❗️Церемония вручения премии «Оскар» с 2029 по 2039 год будет проходить в театре Peacock в центре Лос-Анджелеса. Об этом сообщили организатор, Академия кинематографических искусств и наук, и компания AEG, управляющая площадкой

  • The Economist, обложка
    The Economist, обложка

    месяц бомбардировок Ирана не принес никаких результатов. Дональд Трамп будет усиливать эскалацию или перейдет к переговорам? По крайней мере, пока преимущество на стороне Исламской Республики

  • ❗️ Большинство инвесторов считают конфликт на Ближнем Востоке относительно кратковременным, и большинство ожидает, что США и Иран заключат соглашение о прекращении огня к концу апреля (54%) или мая 2026 (76%). Опрос DB

  • ⚠️🇸🇰 Полиция Словакии начала расследование против премьер-министра Фицо по подозрению в госизмене. Поводом стала остановка аварийного электроснабжения Украины, сообщают местные СМИ

  • ⚠️🇮🇷 Иран заявляет, что более 1 миллиона военнослужащих и бойцов мобилизованы для отражения наземной атаки США — The New Arab

  • ☢️ Сторонники жесткой линии в Иране все чаще заявляют о стремлении к созданию ядерной бомбы на фоне продолжающихся американо-израильских атак. После смерти верховного лидера Али Хаменеи, КСИР стал доминирующей силой, усилились призывы к отказу от Договора о нераспространении ядерного оружия (ДНЯО) — RTRS

  • 🗣 Рубио: Ормузский пролив может быть открыт завтра, если Иран разрешит

  • ✈️ Владимир Зеленский прибыл в Саудовскую Аравию, об этом он сообщил в соцсетях. Зеленский добавил, что его ждут «важные встречи». Ранее украинский президент в интервью Би-би-си заявлял, что война США и Ирана вызывает «очень недобрые предчувствия» о будущем Украины

  • 🗣 Трамп про введение войск в Иран: «Вы спрашиваете меня, когда я введу войска в Иран. Ну завтра в 3 часа дня, что за вопрос?»

  • Дональд Трамп продлил на год действие санкций в отношении России, которые были введены из-за предполагаемого вмешательства в американские выборы, следует из уведомления на сайте Федерального реестра США. Официально документ будет опубликован 27 марта
    Дональд Трамп продлил на год действие санкций в отношении России, которые были введены из-за предполагаемого вмешательства в американские выборы, следует из уведомления на сайте Федерального реестра США. Официально документ будет опубликован 27 марта

  • Президент Ирана Масуд Пезешкиан на русском языке поблагодарил Россию за поддержку. Сообщение появилось на странице политика в соцсети X
    Президент Ирана Масуд Пезешкиан на русском языке поблагодарил Россию за поддержку. Сообщение появилось на странице политика в соцсети X

  • ⚠️🇮🇷 Иран, в случае наземной операции США, захватит побережья Бахрейна и ОАЭ. Это значительно изменит баланс сил в конфликте, заявил иранский аналитик

  • 🌎 SP500 и золото снова падают, нефть опять растет, BTC стабилен, но снижается

  • 🛢 Трамп заявил, что Иран передал США через Ормуз 10 танкеров с нефтью под пакистанским флагом. Иран сначала отправил 8 танкеров, потом извинился за что-то и отправил еще 2 танкера

  • ⚡️ TotalEnergies выполнит все контракты на поставку СПГ, несмотря на перебои в поставках из Катара, — Reuters

  • ⚠️ Повреждение терминала в Усть-Луге может вынудить российские НПЗ сократить объемы переработки — источники Reuters

  • ❗️ Спустя почти месяц после начала войны президент в частном порядке сообщил советникам, что, по его мнению, конфликт находится на завершающей стадии, и призвал их придерживаться сроков в четыре-шесть недель, которые он обозначил публично — WSJ

  • 🗣 Трамп: страны НАТО абсолютно ничего не сделали, чтобы помочь с Ираном. США от НАТО не нужно ничего, но никогда не забывайте об этом очень важном моменте

  • 🗣 Америка должна сдаться и признать поражение, — депутат иранского парламента Эбрахим Резаи

  • 🗣 «Я не хочу, чтобы президентом США был тупой человек», — заявил Трамп

  • ⚡️ Украина пыталась вмешаться в президентские выборы США. Такую статью запостил Трамп в своей соцсети Truth Social. В статье говорится, что разведка США перехватила сообщения правительства Украины, где обсуждался заговор на сотни миллионов долларов с целью переизбрать Байдена

  • 🗣 Есть возможность урегулировать украинский конфликт. США очень усердно работают над разрешением украинского конфликта. Ненависть Путина и Зеленского ослабевает, — президент США Дональд Трамп

  • 🗣 «Ненависть Путина и Зеленского ослабевает», заявил Трамп

  • 🗣 «Это было испытание для НАТО», — заявил Трамп. Он также выразил разочарование в альянсе из-за его неучастия в конфликте с Ираном

  • Иран «умоляет» США пойти на сделку, заявил Трамп
    Иран «умоляет» США пойти на сделку, заявил Трамп

  • ⚠️🇺🇦 Сообщается, что власти Литвы, Латвии и Эстонии официально открыли своё воздушное пространство украинским БПЛА для атак по Петербургу, Ленобласти и северо-западу России

  • ⚠️🇺🇦 США говорят Украине о необходимости вывести войска из Донбасса для получения гарантий безопасности. Однако Киев не станет обменивать свои укрепления на американские условия — Зеленский

  • 🇺🇸🇧🇾 США сняли санкции против Минфина Беларуси, Белинвестбанка, Банка развития республики, а также компании «Беларуськалий»

  • 🇷🇺🇺🇸 Делегация Госдумы начала переговоры с американскими конгрессменами. Об этом сообщает ТАСС. Задача делегации Госдумы в США состоит в том, чтобы выстроить парламентское взаимодействие между странами, заявил РИА Новости вице-спикер Госдумы Борис Чернышов

  • 🇧🇾 США сняли санкции с «Беларуськалия». Страны спешат обеспечить себя достаточным количеством удобрений перед весенней посевной, — BBG

  • ⚠️🇮🇷 Иран предупредил США, что наземная операция им дорого обойдется. Иран назвал мирный план США односторонним и несправедливым — RTRS

  • Трамп проведет заседание кабинета министров
    Трамп проведет заседание кабинета министров

    . Было запланировано на 17:00 мск. Может начаться в любое время. Смысла вникать в то, что он говорит, все равно нет, т. к. постоянно врет либо просто не понимает, о чем говорит, и все равно в конечном итоге обманет, — эксперты

  • ⚠️🇺🇸 Morgan Stanley показывает «ИИ-оргию» в США. Весь американский крупняк по кругу инвестирует друг в друга, разгоняя свои акции, а менеджмент компаний периодически по всем бизнес-ТВ обещает инвесторам успешный успех и рост доходов и прибылей в разы на горизонте в 10 лет

  • ⚠️🇺🇸 Эксперты рассказывают, почему «кредитный пузырь» в США обязательно лопнет

  • ⚡️ Мелания Трамп появилась на заседании в Белом доме в сопровождении робота на технологическом саммите по ИИ и образованию

  • 🔥 Глава NASA Джаред Айзекман: "Мы построим лунную базу Дональду Трампу"

  • Трамп подозревает Зеленского в заговоре
    Трамп подозревает Зеленского в заговоре

    . Он репостнул статью с заголовком: «США перехватили сообщения украинского правительства, в которых обсуждался заговор с целью перенаправить деньги на переизбрание Байдена». Зеленский не скрывает, что ждёт смены президента США, и Трамп не даёт ему денег

  • 🔥⚠️🇮🇷 Высокопоставленный иранский чиновник в интервью Reuters заявил, что договоренности о переговорах пока нет. На данный момент ни один из планов не выглядит реалистичным

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?