Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МТС [анализ] [MTSS]

МТС [анализ] [MTSS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

IPO экосистем и рост прибыли: получит ли идея по МТС второе дыхание?

116
IPO экосистем и рост прибыли: получит ли идея по МТС второе дыхание?

⁉️ Трудный этап позади? Сохраняется ли потенциал роста акций МТС на фоне снижения ключевой ставки и выплаты летнего дивиденда? Отчет за четвертый квартал поможет прояснить ситуацию. Генеральный директор Инесса Галактионова отмечает: «В 2025 году МТС успешно преодолела серьезные вызовы: регуляторные ограничения, высокие кредитные ставки и рыночную конкуренцию. Один из самых сложных этапов в истории компании остался позади. Мы сохранили доверие абонентов и укрепили лидерские позиции». Квартальная динамика (см. скрин) подтверждает слова руководства. Выручка МТС выросла на 16,4% год к году в четвертом квартале. Более того, начала восстанавливаться прибыль. Что этому способствовало? Первая причина — повышение тарифов на связь. Ускорение роста B2C-выручки началось со второго квартала, когда темп увеличился с 5,4-6% до 8,8-9,3%. Даже это небольшое изменение оказалось значимым. В четвертом квартале рост замедлился до 7,5%, но все еще превышает инфляцию, что для зрелого телекома является успехом. Вторая причина — оптимизация операционных [расходов](https://t.me/investokrat/2401). МТС закрыл часть убыточных направлений, что позволило сохранить коммерческие и административные расходы практически на прежнем уровне. В сочетании с ростом выручки это привело к увеличению маржи. Процентные расходы достигли пика во втором квартале, но затем начали снижаться. Влияние ключевой ставки еще не проявилось в полной мере, однако обслуживание долга больше не дорожает, а в 2026 году должно снизиться. Это высвободит дополнительную прибыль. В 2025 году МТС сократил капитальные затраты на 8,9%, но свободный денежный поток оказался слабым из-за процентных платежей. Компания заработала 10,1 млрд рублей FCF и 35,3 млрд чистой прибыли, что недостаточно для выплаты дивидендов в размере 35 рублей на акцию (~70 млрд рублей). Вероятно, придется снова брать кредиты, так как снижение или отмена дивидендов в 2026 году не рассматриваются. ❗️ Однако ситуация может измениться. С 2027 года дивидендная политика будет пересмотрена. Прибыль в 2026 году может вырасти благодаря уже упомянутым факторам и потенциальному IPO экосистемных бизнесов. Возможно, МТС перейдет от фиксированных выплат к доле от прибыли или FCF. Это перспективный шаг, но рынок может негативно отреагировать на возможное снижение дивидендов. 📌 На данный момент идея держать акции под ближайшую выплату остается актуальной — ждем 35 рублей, что дает 15,3% доходности. Летом рынок может переоценить акции, снижая доходность. Это и есть суть идеи. Вопрос в том, стоит ли держать акции после выплаты дивидендов? Это сложнее. Изначально я склонялся к варианту «нет», но теперь уверенность в акциях выросла. Если прибыль продолжит расти в первом и втором кварталах, идея может получить второе дыхание. Будем следить за развитием событий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?