Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

СОВКОМФЛОТ [анализ] [FLOT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Анализ акций Совкомфлота: переоцененная компания в условиях санкций

421
Анализ акций Совкомфлота: переоцененная компания в условиях санкций

Совкомфлот — крупнейший судоходный гигант России и один из мировых лидеров в перевозке углеводородов. Финансовые показатели: - Выручка: 2021 — 80,7 млрд ₽, 2022 — 98,5 млрд ₽, 2023 — 173,1 млрд ₽, 2024 — 141,5 млрд ₽, 9 месяцев 2025 — 64,4 млрд ₽. Средний рост — 7%. - Чистая прибыль: 2021 — 4,6 млрд ₽, 2022 — 20,4 млрд ₽, 2023 — 83,5 млрд ₽, 2024 — 46,2 млрд ₽, 9 месяцев 2025 — (-32,9) млрд ₽. Средний рост — 9%. Мультипликаторы: - EPS: 84% за 9 лет, средний рост — 7%. - P/E: (-5,74), хуже среднего по отрасли (6,4). - P/S: 1,9, хуже среднего по отрасли (0,9). - P/B: 0,47, лучше среднего по отрасли (1,11). - Долг/капитал: 0,27, лучше среднего по отрасли (0,32). - ROE: (-8,2%), хуже среднего по отрасли (17%). - PEG: <0 (переоценена). - Модель DCF: 86 ₽. Анализ: По мультипликаторам и финансовым показателям компания выглядит переоцененной. Санкции против Совкомфлота и его судов сильно ударили по бизнесу. За 9 месяцев 2025 года выручка упала на 41% из-за простоя флота и укрепления рубля. Операционная прибыль обнулилась на фоне возросших издержек. Единственные плюсы — отсутствие долга и наличие ликвидных средств. В отчёте за 3-й квартал 2025 года я уже предупреждал об отсутствии драйверов роста и дешевизны в Совкомфлоте. Ничего не изменилось. Компания продолжает работать, но без снятия санкций крупных прорывов в финансах ждать не стоит. Есть другие компании, которые могут лучше отреагировать на снятие санкций. Важно понимать, что снятие санкций не гарантировано и может занять время. Даже если санкции снимут, ставки фрахта скорректируются, что сгладит позитивные эффекты. Риски: - Ставки фрахта. - Укрепление рубля. - Санкции. Справедливая цена акции: 71 ₽. Дивидендная доходность: В 2023 году доходность составила 14,2% (17,59 ₽ на акцию). В 2024 году от дивидендов отказались, хотя по дивидендной политике должны были выплатить 9,7 ₽. Прогноз дивидендов на 2025 год: 0-5 ₽. Я не верю в заявления менеджмента о возможных дивидендах в 2025 году. В базовом сценарии предполагаю отсутствие дивидендов. Прибыль акционеров за 9 месяцев 2025 года отрицательная, и в 4-м квартале улучшений не предвидится. Дивидендная пауза, вероятно, сохранится. Компания планирует поддерживать дивиденды на уровне 50% от скорректированной прибыли по МСФО. Анализ долговой нагрузки: Темпы роста активов за 5 лет: 6,9%. Темпы роста долга за 5 лет: (-12%). Активы растут, долги уменьшаются — позитивная тенденция. Бета: - За 90 дней: (-0,65). - За год: 2,14. - За 3 года: (-2,92). Бета >1 показывает, что доходность и изменчивость таких бумаг чувствительны к рынку. Ожидаемая годовая доходность: 17% (модель CAPM). За 5 лет акция показала около 6% доходности с учётом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Инвестиции Студента

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?