Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АКРОН [анализ] [AKRN]

АКРОН [анализ] [AKRN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли ожидать роста акций компании Акрон?

376
Стоит ли ожидать роста акций компании Акрон?

Насколько успешны результаты «Акрона» за 9 месяцев 2025? Акрон идет в 2026-й: разбираем отчет за 9 месяцев 2025 года и оцениваем, что поменяется у компании в новом году. Пробежимся сегодня по отчету Акрона за 9 месяцев 2025 года. И хотя с прошлого разбора они существенно подросли, на мой взгляд, с учетом того, что мы вплотную подошли к 2026-му году, где у них завершается сразу ряд инвестпроектов, определенные перспективы роста здесь все еще остаются. Что в отчете: • Выручка — 177.9 млрд рублей (+24.4% г/г) • EBITDA – 71.8 млрд рублей (+60.0% г/г) • Чистая прибыль — 36.7 млрд рублей (+81.7% г/г) • Рентабельность по EBITDA – 40.4% • Чистая рентабельность — 20.6% • ND/EBITDA (LTM) – 1.27x Отчет вышел ожидаемо сильным: все ключевые финансовые показатели растут, хотя и несколько скромнее, чем это было в первой половине года. Благоприятная мировая конъюнктура на рынке удобрений в третьем квартале сохранялась, но была некоторая коррекция в ценах на удобрения. Позитивным результатам поспособствовал и рост собственных объемов продаж на 9%, а также улучшение управления дебиторской задолженностью: срок ее погашения сократился с 93 до 61 дня. В минус результату играло укрепление рубля, и оно привело к крупным курсовым убыткам, которые «съели» около 10.6 млрд рублей операционной прибыли. Без этого влияния маржинальность была бы еще выше. Долговая нагрузка снижается, соотношение чистого долга к годовой EBITDA снизилось до комфортного уровня 1.27x, а долг к капиталу — до 0.63x. Компания активно рефинансировала долги, размещая облигации в юанях и долларах, и направила мощный операционный денежный поток (41.1 млрд руб. за 9 месяцев) на погашение кредитов. Правда, активные выплаты по долгам и дивидендам привели к резкому сокращению денежной подушки, и доля денег в активах упала с 15.6% до 4.9%, а это напрямую бьет по ликвидности. Но с учетом их сильного финансового положения это вряд ли представляет собой существенную проблему. Операционные планы компании амбициозны и направлены на снижение себестоимости и диверсификацию. Ключевой проект — Талицкий калийный ГОК, запуск которого намечен на 2026 год. Собственное калийное сырье сделает «Акрон» полностью вертикально интегрированным производителем, снизив зависимость от закупок и снизив себестоимость производства. Параллельно на новгородской площадке завершается модернизация аммиачного производства и строительство новых мощностей по выпуску нитрата кальция. Завершение реализации этих проектов также ожидается в 2026 году, и за счет этих проектов производственные мощности Акрона существенно подрастут. Кроме того, в сентябре этого года компания реализовала колл-опцион и выкупило 10% минус 1 акцию в дочерней компании АО «ВКК» (Талицкий калийный проект), доведя долю в ней до 100%, что также позитивно. Поэтому с операционной точки зрения в следующем году здесь появляется новый драйвер для роста. Плюс если в следующем году действительно будет виток девальвации, которые сейчас многие ждут, то Акрон выиграет и от этого и сможет существенно нарастить чистую прибыль и потенциальные дивиденды. Поэтому с учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Акрона был пересмотрен немного вверх и теперь составляет 20 000 рублей за акцию на горизонте года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/acron_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?