Почему нельзя влюбляться в акции: уроки опытных инвесторов

2026-02-14T18:44:49+03:00

7 861

Почему нельзя влюбляться в акции: уроки опытных инвесторов

Можно ли влюбляться в акции? Пост в честь дня Святого Валентина Пока все поздравляют своих половинок и признаются им в любви, я тут подумала, что сегодня можно написать очень хороший пост с ответом на вопрос «Можно ли влюбляться в акции?». Тем более на этой неделе мы с вами как раз разбирали отчеты IT-сектора, который в 2023-м все отчаянно любили, в 2024-м любовь к этим акциям начала потихоньку угасать, а в 2025-м как будто окончательно сошла на нет. Так вот. Короткий ответ на вопрос, можно ли влюбляться в акции, — нет. Длинный — именно так чаще всего и теряют деньги. На рынке на самом деле очень легко «влюбиться»: ✓ в историю роста; ✓ в харизматичного CEO; ✓ в красивую презентацию; ✓ в бумагу, которая принесла уже +50% и продолжает расти. И в этот момент инвестиция перестает быть инвестиционным кейсом, когда ты просчитываешь, сколько в реальности должна стоить та или иная бумага и какой у нее далее ожидаемый доход. Она становится убеждением, верой, не требующей расчетов или доказательств. Инвестор начинает игнорировать первые слабые отчеты и признаки изменения рыночной ситуации. В его понимании это временно, хотя это временно может растянуться на годы. Затем инвестор начинает рационализировать риски и считать, что рынок чего-то недопонимает. Он ищет исключительно позитивное подкрепление своей позиции среди таких же инвесторов в эту бумагу, кто считает, что это временная короткая коррекция и бумага обязательно и дальше будет расти. Он отчаянно усредняется и не пересматривает свои взгляды даже на дальнейшем ухудшении фундаментала. А потом минус становится уже таким, что игнорировать его не получается, и чаще всего история заканчивается либо тем, что ты застрял в набранном по 240 рублей «Газпроме» и годами ждешь окончания СВО, либо тем, что ты режешь лося перед самым разворотом, потому что рано или поздно текущая рыночная цена акции сходится с расчетной в соответствии с изменившимся фундаменталом, и акция разворачивается и начинает вновь расти. Правда, почему-то уже без тебя, а ты теперь уже не любишь ее, а ненавидишь. И по инерции продолжаешь считать, что эта бумага плохая и ничего интересного там теперь быть не может во веки вечные. Те, кто на рынке хотя бы последние пару лет, наглядно видел, что в условиях высокой ключевой ставки, сжатия ликвидности и снижения темпов роста по многим секторам рынок стал гораздо более требовательным к качеству прибыли и к денежному потоку. История «рост любой ценой» а-ля «Делимобиль» больше не работает. История «долгосрочно все равно вырастет» — тоже не всегда. Сейчас важны устойчивость бизнес-модели, маржинальность, долговая нагрузка, реальный свободный денежный поток, адекватная оценка. Правда, пройдем мы через низкую стадию цикла, и настроения рынка опять начнут меняться, потому что оценка учитывает будущие денежные потоки и ставку дисконтирования. А если ставка снижается, а по денежным потокам ожидается улучшение — победители начинают снова меняться. Так и получается как раз, что в нижней стадии цикла выигрывают не хватающие звезд с неба коммунальщики, у которых неэластичный спрос на их услуги и он одинаковый всегда — хоть растет экономика, хоть падает. А на стадии восстановления звездами снова станут акции роста а-ля IT-компании и те циклические истории а-ля металлурги, у кого на низкой стадии цикла падает выручка и все плохо, а потом, наоборот, становится все хорошо. Поэтому влюбляться в инвестициях можно только в сам процесс. В дисциплину. В системность. В умение признавать ошибки и понимание того, как работает экономический цикл. И в понимание того, что рынок на самом деле наказывает не за ошибки, а за упрямство, когда вы эти ошибки не готовы признавать и не пытаетесь адаптироваться к изменившейся ситуации. С днем Святого Валентина, друзья! И пусть в вашей жизни всегда будет любовь. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Investillion - про инвестиции

Другие новости сообщества / ПОЛЕЗНО ЗНАТЬ