MICROSTRATEGY [новости]

НОВОСТИ АКЦИЙ

Стремительный рост биржевых инвестиционных фондов (ETF) MicroStrategy вызывает сложности у брокеров Prime, поскольку они приближаются к своим предельным значениям

2024-11-25T12:24:23+03:00 3

Стремительный рост биржевых инвестиционных фондов (ETF) MicroStrategy вызывает сложности у брокеров Prime, поскольку они приближаются к своим предельным значениям. В прошлом месяце акции MicroStrategy Inc. стремительно росли, и Мэтт Таттл, основатель и генеральный директор компании Defiance ETFs, получил тревожные новости от своих основных брокеров. Они сообщили ему о том, что не могут больше предоставлять ему свопы для его ETF с кредитным плечом, привязанного к акциям MicroStrategy. Эти брокеры являются подразделениями банков, которые предоставляют своим клиентам услуги по кредитованию ценными бумагами. Они достигли предела своей своп-экспозиции, которую готовы были предоставить для фонда T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (тикер MSTU), запущенного около месяца назад. Этот фонд был одним из самых волатильных биржевых фондов, когда-либо появлявшихся на Уолл-стрит. ETF, который предлагает двойную доходность по сравнению с крайне нестабильными акциями MicroStrategy, быстро рос в середине октября, привлекая сотни миллионов долларов. Чтобы достичь своей цели по доходности, Таттл покупал свопы через своих основных брокеров — это типичная стратегия. Однако только три фирмы согласились работать с ним, учитывая колебания в MicroStrategy — крупнейшем публично торгуемом корпоративном держателе биткоинов. И все три фирмы начали достигать своих лимитов. В какой-то момент ему потребовалось $100 млн инвестиций, а фирмы предлагали в общей сложности только $20 млн. Поэтому, чтобы выполнить мандат своего фонда, он обратился к покупке опционов колл. «Если бы это был фонд Procter & Gamble, я мог бы получить столько свопов, сколько хотел, — сказал Таттл. — Но MicroStrategy — это совсем другой зверь». Это показывает, что беспрецедентный бум в таком высокозаёмном ETF проверяет аппетит к риску среди некоторых ключевых игроков Уолл-стрит — основных брокеров. И хотя покупка опционов для достижения целей фонда не вызывает споров, она показывает препятствия, которые пришлось преодолеть, чтобы удовлетворить растущий спрос на продукт. Похожая ситуация была и у конкурента Tuttle, Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX), который был запущен в августе. Сильвия Яблонски, главный исполнительный директор Defiance ETFs, сказала, что начала использовать опционы, чтобы помочь своему ETF соответствовать заявленному кредитному плечу вскоре после запуска. Фонд начал с кредитного плеча 1,75 раза, а затем увеличил его до двух раз после того, как Tuttle представил свой ETF. Эти эпизоды также можно объяснить крайне нестабильной природой самой MicroStrategy. Акции упали на 22% в четверг после того, как Citron Research заявила, что делает ставку против компании. В пятницу они выросли на 8% на утренних торгах. «Это заставляет нас задуматься: не слишком ли мы рискуем? — сказал Дейв Мацца, генеральный директор эмитента ETF Roundhill Investments. — Мы достигли предела того, что рынок может себе позволить». Источник: www.bloomberg.com