Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ADOBE: НОВОСТИ

ADOBE: НОВОСТИ

АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

Как философия «сойти с поезда Nvidia» обернулась крахом для Polen

123

    Отказ от сотрудничества с Nvidia ради Adobe обошелся флоридской компании в 50 миллиардов долларов На Уолл-стрит ситуация была на 180 градусов противоположной. Пренебрежительно отнеслись к Nvidia Corp., стремительно развивающемуся лидеру в области чипов для искусственного интеллекта. Поддержали Adobe Inc., которая терпит убытки из-за внедрения искусственного интеллекта. Polen Capital сделала и то, и другое, но было уже слишком поздно. Теперь руководство компании пытается минимизировать ущерб. Компания Polen, базирующаяся в Бока-Ратон, штат Флорида, не входит в число гигантов отрасли. Но эта компания, существующая уже почти полвека, — яркий пример того, как отсутствие одного крупного успеха может обернуться крахом в эпоху искусственного интеллекта. Всего за четыре года ее активы сократились на 60%, или почти на 50 миллиардов долларов. Сейчас их общая стоимость составляет около 33 миллиардов долларов. Инвесторы по всему миру все больше вкладываются в искусственный интеллект. Теперь, когда SpaceX стала публичной компанией, Anthropic и OpenAI готовятся к собственным масштабным первичным размещениям акций. Риски растут и на частных рынках, где управляющие альтернативными активами делают крупные ставки на компании-разработчики программного обеспечения, которые, как опасаются инвесторы, могут пострадать из-за развития искусственного интеллекта. «Этот сдвиг масштабнее, чем переход от мобильных технологий к интернет-технологиям, масштабнее, чем доткомы, — Эрик Джексон, основатель EMJ Capital и давний инвестор в сфере технологий, — сказал об инвестиционных возможностях в сфере искусственного интеллекта. — Любой, кто пытается взглянуть на это с точки зрения стоимостного инвестора и проанализировать эти акции, упускает суть». Стэн Мосс, бухгалтер по образованию, стал генеральным директором Polen в 2012 году, после смерти основателя компании Дэвида Полена. Инсайдеры считают, что именно благодаря ему и двум ведущим инвестиционным менеджерам Дэну Давидовицу и Дэймону Фиклину компания из небольшого тихого предприятия превратилась в процветающую организацию. Сейчас она намного крупнее, чем была на момент их прихода, когда ее активы составляли около 2 миллиардов долларов. Но неудачный выбор в Polen может дорого обойтись. Шесть паевых инвестиционных фондов компании в основном покупают и держат относительно небольшое количество акций растущих компаний. Флагманский фонд Polen Growth Fund владеет акциями менее 30 компаний. Вместо того чтобы купить акции Nvidia, фонд вложился в акции таких компаний, как Adobe, Salesforce Inc. и ServiceNow Inc. «Мы считаем, что практически все возможности для роста, которые мы видим у компании на данный момент, уже учтены в цене», — писал Полен клиентам, имея в виду Nvidia, в июне 2023 года. С тех пор акции компании выросли почти на 400%. Индекс развивающихся облачных технологий BVP Nasdaq, который отслеживает компании, специализирующиеся в основном на облачном программном обеспечении, за тот же период упал на 3%. Результат выглядит как кошмар для биржевого аналитика. Сегодня инвестиции флагманского фонда сократились на 45% по сравнению с пиком 2021 года, несмотря на исторический бычий тренд на рынке. Согласно данным Bloomberg, активы фонда сократились с 14 до менее чем 2 миллиардов долларов, то есть почти на 86%. По данным Morningstar Inc. на конец апреля, фонд занимает скромное 243-е место среди 249 аналогичных фондов. Morgan Stanley, который в течение многих лет рекомендовал своим состоятельным клиентам стратегию, основанную на принципах фонда, исключил его из списка лучших вариантов. Polen хранит подавляющую часть своих активов в частных фондах, по которым данные недоступны, поэтому фонд роста дает лишь общее представление о сокращении активов под управлением компании. Эти цифры не включают некоторые активы, которые управляются в рамках кредитных стратегий, а также активы подразделений в Великобритании и Гонконге, которые в последние годы в основном оставались стабильными. После некоторых изменений, произошедших за последний год, крупнейшими активами фонда Polen Growth Fund по состоянию на март были Microsoft Corp., Eli Lilly & Co. и Broadcom Inc. Ущерб нарастает. По словам десятка бывших сотрудников и людей, знакомых с Polen Capital, клиенты ушли, как и многие топ-менеджеры. Среди тех, кто недавно покинул компанию, главный операционный директор, директор по комплаенсу, руководитель отдела международных финансов и руководитель отдела по работе с клиентами, согласно их профилям в LinkedIn. За последние два года Мосс сократил около 100 рабочих мест, то есть примерно половину штата, сообщили некоторые из сотрудников, попросившие не называть их имен, поскольку они обсуждают конфиденциальную информацию. Мосс, Фиклин и Давидовиц отказались давать интервью для этой статьи. В заявлении для Bloomberg генеральный директор защитил Полена и его «автономные» инвестиционные команды. «Несмотря на то, что компания Focus Growth, которой управляет наша команда по обеспечению качественного роста, столкнулась с трудностями, характерными для многих компаний в этой сфере, мы твердо придерживаемся философии, которая обеспечивает двузначную доходность в годовом исчислении на протяжении многих лет, а наша корпоративная культура продолжает привлекать лучших специалистов в области инвестиций», — сказал Мосс. Когда пришел Мосс, Полен предлагал только одну инвестиционную стратегию — «ориентация на рост», которая применялась во всех отдельных мандатах и флагманском фонде. Мосс расширил ассортимент, добавив несколько фондов акций и отдельные управляемые счета, а позже создал кредитный фонд и фонд обеспеченных долговых обязательств. Деньги потекли рекой. К концу 2021 года активы фонда выросли почти до 83 миллиардов долларов. Однако отдел продаж Polen начал нервничать. По словам нескольких источников, знакомых с ситуацией, клиенты спрашивали, собирается ли Polen пересмотреть свою позицию в отношении Nvidia. На каждой встрече ответ был один и тот же: нет. К 2023 году клиенты начали отказываться от сотрудничества. Вершина была неподвижна. Ведущий портфельный менеджер Дэвидовиц и Фиклин, возглавляющие команду quality growth, настаивали на том, что облачная модель "программное обеспечение как услуга", или SaaS, будет долговечна и процветать. Они продолжали говорить, что ажиотаж рынка по поводу искусственного интеллекта и Nvidia в какой-то момент иссякнет. (Moss не входит в инвестиционный комитет и не участвует в принятии инвестиционных решений.) «Вам придется решить, когда сойти с поезда Nvidia», — сказал Давидовиц инвесторам во время видеопрезентации в июне 2024 года. Люди, близкие к Polen Capital, говорят, что противостоять трём руководителям компании непросто. Мосс, Давидовиц и Фиклин единолично принимают все бизнес-решения в компании, которая в значительной степени принадлежит сотрудникам. Только в конце 2025 года, после того как Nvidia принесла баснословные прибыли другим инвесторам, Pollen смягчила свою позицию. Придя к выводу, что пессимистичные прогнозы в отношении чипов для искусственного интеллекта не оправдались, Pollen наконец начала покупать акции. Даже после того, как начались проблемы, дела шли своим чередом. Сейчас у Polen есть офисы в Лондоне, Гонконге и Абу-Даби, а также два офиса в районе Бостона. Примерно в 2021 году компания Moss начала расширяться. С тех пор Полен приобрел ряд фондов в Somerset Capital, лондонской компании, специализирующейся на развивающихся рынках, соучредителем которой был Джейкоб Рис-Могг, бывший член парламента от Консервативной партии; в бостонской компании DDJ Capital Management, специализирующейся на кредитовании; а также в двух командах по работе с акциями из LGM Investments с офисами в Гонконге и Лондоне. Только в прошлом году, когда инвесторы начали уходить из компании, она наняла команду под руководством Дрю Каппса, специалиста по акциям компаний малой капитализации, для работы в офисе в Чикаго. Некоторые сотрудники Polen выражали сомнения по поводу стремительной экспансии компании, а также дорогостоящей реконструкции штаб-квартиры в Бока-Ратон. Другие были обеспокоены тем, что в 2023 году Мосс купил дом на набережной в Бока-Ратон за 11 миллионов долларов, несмотря на то, что клиенты начали отказываться от услуг компании. В хорошие времена небольшое количество фондов Polen поднималось на вершину за вершиной и привлекало деньги частных лиц и организаций. С понедельника по пятницу сотрудники Polen обедали бесплатно. Чтобы поднять сотрудникам настроение, компания устраивала книжные чтения и книжные клубы. Обед по-прежнему бесплатный, а книжные клубы продолжают работать. Мосс, Давидовиц и Фиклин когда-то рекомендовали книгу Райана Холидея «Эго — враг» — пособие по саморазвитию о том, как нездоровая вера в собственную значимость часто мешает добиться успеха. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: www.bloomberg.com

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?