Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ADOBE: НОВОСТИ

ADOBE: НОВОСТИ

АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

Как философия «сойти с поезда Nvidia» обернулась крахом для Polen

2 577

    Отказ от сотрудничества с Nvidia ради Adobe обошелся флоридской компании в 50 миллиардов долларов На Уолл-стрит ситуация была на 180 градусов противоположной. Пренебрежительно отнеслись к Nvidia Corp., стремительно развивающемуся лидеру в области чипов для искусственного интеллекта. Поддержали Adobe Inc., которая терпит убытки из-за внедрения искусственного интеллекта. Polen Capital сделала и то, и другое, но было уже слишком поздно. Теперь руководство компании пытается минимизировать ущерб. Компания Polen, базирующаяся в Бока-Ратон, штат Флорида, не входит в число гигантов отрасли. Но эта компания, существующая уже почти полвека, — яркий пример того, как отсутствие одного крупного успеха может обернуться крахом в эпоху искусственного интеллекта. Всего за четыре года ее активы сократились на 60%, или почти на 50 миллиардов долларов. Сейчас их общая стоимость составляет около 33 миллиардов долларов. Инвесторы по всему миру все больше вкладываются в искусственный интеллект. Теперь, когда SpaceX стала публичной компанией, Anthropic и OpenAI готовятся к собственным масштабным первичным размещениям акций. Риски растут и на частных рынках, где управляющие альтернативными активами делают крупные ставки на компании-разработчики программного обеспечения, которые, как опасаются инвесторы, могут пострадать из-за развития искусственного интеллекта. «Этот сдвиг масштабнее, чем переход от мобильных технологий к интернет-технологиям, масштабнее, чем доткомы, — Эрик Джексон, основатель EMJ Capital и давний инвестор в сфере технологий, — сказал об инвестиционных возможностях в сфере искусственного интеллекта. — Любой, кто пытается взглянуть на это с точки зрения стоимостного инвестора и проанализировать эти акции, упускает суть». Стэн Мосс, бухгалтер по образованию, стал генеральным директором Polen в 2012 году, после смерти основателя компании Дэвида Полена. Инсайдеры считают, что именно благодаря ему и двум ведущим инвестиционным менеджерам Дэну Давидовицу и Дэймону Фиклину компания из небольшого тихого предприятия превратилась в процветающую организацию. Сейчас она намного крупнее, чем была на момент их прихода, когда ее активы составляли около 2 миллиардов долларов. Но неудачный выбор в Polen может дорого обойтись. Шесть паевых инвестиционных фондов компании в основном покупают и держат относительно небольшое количество акций растущих компаний. Флагманский фонд Polen Growth Fund владеет акциями менее 30 компаний. Вместо того чтобы купить акции Nvidia, фонд вложился в акции таких компаний, как Adobe, Salesforce Inc. и ServiceNow Inc. «Мы считаем, что практически все возможности для роста, которые мы видим у компании на данный момент, уже учтены в цене», — писал Полен клиентам, имея в виду Nvidia, в июне 2023 года. С тех пор акции компании выросли почти на 400%. Индекс развивающихся облачных технологий BVP Nasdaq, который отслеживает компании, специализирующиеся в основном на облачном программном обеспечении, за тот же период упал на 3%. Результат выглядит как кошмар для биржевого аналитика. Сегодня инвестиции флагманского фонда сократились на 45% по сравнению с пиком 2021 года, несмотря на исторический бычий тренд на рынке. Согласно данным Bloomberg, активы фонда сократились с 14 до менее чем 2 миллиардов долларов, то есть почти на 86%. По данным Morningstar Inc. на конец апреля, фонд занимает скромное 243-е место среди 249 аналогичных фондов. Morgan Stanley, который в течение многих лет рекомендовал своим состоятельным клиентам стратегию, основанную на принципах фонда, исключил его из списка лучших вариантов. Polen хранит подавляющую часть своих активов в частных фондах, по которым данные недоступны, поэтому фонд роста дает лишь общее представление о сокращении активов под управлением компании. Эти цифры не включают некоторые активы, которые управляются в рамках кредитных стратегий, а также активы подразделений в Великобритании и Гонконге, которые в последние годы в основном оставались стабильными. После некоторых изменений, произошедших за последний год, крупнейшими активами фонда Polen Growth Fund по состоянию на март были Microsoft Corp., Eli Lilly & Co. и Broadcom Inc. Ущерб нарастает. По словам десятка бывших сотрудников и людей, знакомых с Polen Capital, клиенты ушли, как и многие топ-менеджеры. Среди тех, кто недавно покинул компанию, главный операционный директор, директор по комплаенсу, руководитель отдела международных финансов и руководитель отдела по работе с клиентами, согласно их профилям в LinkedIn. За последние два года Мосс сократил около 100 рабочих мест, то есть примерно половину штата, сообщили некоторые из сотрудников, попросившие не называть их имен, поскольку они обсуждают конфиденциальную информацию. Мосс, Фиклин и Давидовиц отказались давать интервью для этой статьи. В заявлении для Bloomberg генеральный директор защитил Полена и его «автономные» инвестиционные команды. «Несмотря на то, что компания Focus Growth, которой управляет наша команда по обеспечению качественного роста, столкнулась с трудностями, характерными для многих компаний в этой сфере, мы твердо придерживаемся философии, которая обеспечивает двузначную доходность в годовом исчислении на протяжении многих лет, а наша корпоративная культура продолжает привлекать лучших специалистов в области инвестиций», — сказал Мосс. Когда пришел Мосс, Полен предлагал только одну инвестиционную стратегию — «ориентация на рост», которая применялась во всех отдельных мандатах и флагманском фонде. Мосс расширил ассортимент, добавив несколько фондов акций и отдельные управляемые счета, а позже создал кредитный фонд и фонд обеспеченных долговых обязательств. Деньги потекли рекой. К концу 2021 года активы фонда выросли почти до 83 миллиардов долларов. Однако отдел продаж Polen начал нервничать. По словам нескольких источников, знакомых с ситуацией, клиенты спрашивали, собирается ли Polen пересмотреть свою позицию в отношении Nvidia. На каждой встрече ответ был один и тот же: нет. К 2023 году клиенты начали отказываться от сотрудничества. Вершина была неподвижна. Ведущий портфельный менеджер Дэвидовиц и Фиклин, возглавляющие команду quality growth, настаивали на том, что облачная модель "программное обеспечение как услуга", или SaaS, будет долговечна и процветать. Они продолжали говорить, что ажиотаж рынка по поводу искусственного интеллекта и Nvidia в какой-то момент иссякнет. (Moss не входит в инвестиционный комитет и не участвует в принятии инвестиционных решений.) «Вам придется решить, когда сойти с поезда Nvidia», — сказал Давидовиц инвесторам во время видеопрезентации в июне 2024 года. Люди, близкие к Polen Capital, говорят, что противостоять трём руководителям компании непросто. Мосс, Давидовиц и Фиклин единолично принимают все бизнес-решения в компании, которая в значительной степени принадлежит сотрудникам. Только в конце 2025 года, после того как Nvidia принесла баснословные прибыли другим инвесторам, Pollen смягчила свою позицию. Придя к выводу, что пессимистичные прогнозы в отношении чипов для искусственного интеллекта не оправдались, Pollen наконец начала покупать акции. Даже после того, как начались проблемы, дела шли своим чередом. Сейчас у Polen есть офисы в Лондоне, Гонконге и Абу-Даби, а также два офиса в районе Бостона. Примерно в 2021 году компания Moss начала расширяться. С тех пор Полен приобрел ряд фондов в Somerset Capital, лондонской компании, специализирующейся на развивающихся рынках, соучредителем которой был Джейкоб Рис-Могг, бывший член парламента от Консервативной партии; в бостонской компании DDJ Capital Management, специализирующейся на кредитовании; а также в двух командах по работе с акциями из LGM Investments с офисами в Гонконге и Лондоне. Только в прошлом году, когда инвесторы начали уходить из компании, она наняла команду под руководством Дрю Каппса, специалиста по акциям компаний малой капитализации, для работы в офисе в Чикаго. Некоторые сотрудники Polen выражали сомнения по поводу стремительной экспансии компании, а также дорогостоящей реконструкции штаб-квартиры в Бока-Ратон. Другие были обеспокоены тем, что в 2023 году Мосс купил дом на набережной в Бока-Ратон за 11 миллионов долларов, несмотря на то, что клиенты начали отказываться от услуг компании. В хорошие времена небольшое количество фондов Polen поднималось на вершину за вершиной и привлекало деньги частных лиц и организаций. С понедельника по пятницу сотрудники Polen обедали бесплатно. Чтобы поднять сотрудникам настроение, компания устраивала книжные чтения и книжные клубы. Обед по-прежнему бесплатный, а книжные клубы продолжают работать. Мосс, Давидовиц и Фиклин когда-то рекомендовали книгу Райана Холидея «Эго — враг» — пособие по саморазвитию о том, как нездоровая вера в собственную значимость часто мешает добиться успеха. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: www.bloomberg.com

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АКЦИЙ США - последние новости на сегодня - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?