Новости акции JPMorgan: рынок короткой волатильности

2025-03-21T11:50:43+03:00

6 306

JPMorgan запускает ETN на печально известном рынке с высокой волатильностью. На фоне опасений относительно торговой политики США, охвативших Уолл-стрит, JPMorgan Chase & Co. пересматривает свою стратегию, которая могла бы принести прибыль в случае стабилизации ситуации. Одним из инструментов, который может помочь инвесторам извлечь выгоду из ситуации на рынке, являются краткосрочные фьючерсы Inverse VIX ETN, тикер VYLD. Эти продукты позволяют получить доступ к фьючерсам на индекс, который отражает уровень страха на Уолл-стрит, известный как индекс волатильности CBOE или VIX. Однако у этих продуктов есть неоднозначная история на Уолл-стрит. После нескольких громких событий, когда спокойные рынки внезапно становились нестабильными, у инвесторов возникали вопросы к этим продуктам. Механика продуктов может быть сложной для понимания даже опытными инвесторами, а участники рынка указывали на недостатки дизайна, которые увеличивали риск. Однако в последние годы стратегии развивались, предлагая защитные механизмы. Стратегия инвестиционного банка JPMorgan разработана таким образом, чтобы приносить 1% за каждый пункт падения фьючерсов VIX, с учётом комиссий и прибыли на наличные. Стратегия работает путём увеличения экспозиции фьючерсов, когда рынки становятся нестабильными, что позволяет инвесторам получать выгоду, если волатильность впоследствии снижается. «Это уникальная ситуация», — говорит Тодд Сон, старший стратег ETF в Strategas. «Короткая продажа волатильности через структуру, которая больше не привлекает особого внимания — ETN». Опасения по поводу влияния тарифной политики Белого дома на рост экономики США и инфляцию привели к снижению индекса S&P 500 почти на 8% от его рекордного максимума. В результате VIX завис выше своего 10-летнего среднего значения в течение последних четырёх недель. Тем не менее, инвесторам, которые хотят использовать такие продукты, как VYLD, чтобы сделать ставку на то, что ситуация станет менее бурной, придётся столкнуться с некоторыми проблемами. В 2018 году произошло событие, получившее название «Volmageddon», когда VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN рухнул более чем на 90% за одну сессию. VelocityShares Daily 2x VIX Short-Term ETN (TVIX) был исключён из листинга во время пандемии. В 2022 году Barclays Plc спровоцировал резкие движения цен после того, как допустил грубую ошибку с двумя популярными биржевыми облигациями. Распродажа на мировом рынке, вызванная сворачиванием японской иены carry trade, привела к резкому скачку VIX в прошлом году. Однако индекс быстро отыграл это движение. Тем не менее, JPMorgan отмечает «возросший интерес рынка к волатильным продуктам за последние несколько лет». В комментариях, отправленных по электронной почте, говорится, что новый продукт «обеспечил бы такой же общий профиль доходности, как и остальные короткие продукты VIX, но со значительно меньшими просадками во время внезапных коррекций». Брэндон Игьярто, глава отдела маркетинга дистрибьюторов структурированных инвестиций JPMorgan в Америке, отмечает, что анализ показал: «новый продукт обеспечил бы такой же общий профиль доходности, как и остальные короткие продукты VIX, но со значительно меньшими просадками во время внезапных коррекций».