Долгосрочная перспектива акций: почему короткий горизонт убивает доходность?

2025-11-24T11:51:35+03:00

4 712

Долгосрочная перспектива акций: почему короткий горизонт убивает доходность?

❗️❗️Акции окупаются за 10 лет – почему мы платим за них так дорого? Дело в том, что кроме дивидендного подхода акции оцениваются и другими подходами — тем же мультипликаторным или методом дисконтирования денежных потоков. Если оценивать все строго с точки зрения генерации кэша, то и квартиры у нас очень сильно переоценены, потому что арендная плата в среднем 6-7% в год, если сдавать их в аренду, так? Но квартиры оцениваются по-другому, хотя и там история знает случаи, когда квартиры резко переоценивались вниз на сдувании пузырей на рынке недвижимости, и переоценивалась недвижимость вниз тогда на много лет. Во-вторых, если смотреть не только на дивиденды, то мы увидим, что за акциями стоит бизнес, у которого есть внутренняя стоимость. И это именно она склонна периодически меняться по разным причинам, и потому акции, по которым не платят дивиденды, бесплатно не раздают. Ведь у бизнеса как минимум есть активы, частью которых при покупке акций вы начинаете опосредованно владеть. Поэтому тут просто вопрос того, что оцениваются акции несколько иначе, а не чисто через дивидендный подход. Откройте график акций того же Сбера. В далеком 98-м году они стоили по 5 копеек за акцию, в 2009-м — 14 рублей, сейчас — 305 рублей. Это же тоже доход инвестора, хотя внутри этих периодов все равно бывает волатильность, и бывает такое, что акции могут потерять в какой-то момент 50-60% своей стоимости по разным причинам. Но потом они восстанавливаются, если у акций сильный фундаментал. Волатильность — это базовое свойство многих активов. Если абстрагироваться от акций, то и золото, и валюта тоже волатильны и даже не приносят дивиденды, но при этом они тоже имеют свою ценность, и бесплатно их никто не раздает, так? Поэтому, приходя на рынок акций, надо понимать, что оценивать свой результат или доходность акции на коротком горизонте, а особенно в период большой волатильности, как минимум странно. Иначе вы действительно будете видеть профит только в виде дивидендов, так как из-за волатильности вам будет периодически казаться, что какого-то другого дохода в акциях вообще нет, так как волатильность длится, например, год или даже больше. ---- Интересуетесь фондовым рынком? Подписывайтесь на мои соцсети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+I9YiCbF8Xyc2ZDNi) 〽️ [мой канал в Mondiara]( https://mondiara.com/communities?open=community-982) 🔵 [я в ВКонтакте]( https://t.me/+0GkYz20ZsVI1NzQ6) 🟠 [я на Смартлабе](https://t.me/+wZGl9NKrbBE3MDEy) 🔴 [я на Дзене]( https://t.me/+hTVFzaDhUodmYWUy) 🔴 [я на YouTube](https://www.youtube.com/InvestAssistance) 🟢 [я на limex]( https://t.me/+KLO4lanAjTVmZmQy) --- Какие активы в вашем портфеле показали наибольший рост за все время?

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ