Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Почему IPO ДОМ.РФ считается фундаментально сильным?

2 198
Почему IPO ДОМ.РФ считается фундаментально сильным?

Новое IPO ДОМ.РФ. Участвовать или нет? Давно на нашем рынке не было таких мощных и фундаментальных IPO. Госкомпания начнёт торговаться уже 20 ноября, а до 19 ноября открыт сбор заявок. 📈Бизнес-модель Бизнес Дом РФ условно можно разделить на банковский (~60% дохода) и небанковский (~40% дохода). Первый - это разного рода кредитование застройщиков и физлиц. Вторая часть состоит из нескольких направлений: ● Секьюритизация. Рынок секьюритизации полностью подконтролен Дом РФ, где его доля 99%. Банк зарабатывает на комиссиях за предоставление доступа к своей платформе. ● Аренда. Регулярный доход от аренды + переоценка недвижимости на балансе. Есть свои объекты в разных городах: квартиры, парковки, ритейл. Около 23 тыс. квартир сдаются в аренду по всей стране. ● Вовлечение земельных участков. С продажи земли ДОМ-РФ получает агентское вознаграждение как процент от суммы продажи или арендной платы на торгах. Такого нет ни у одного другого эмитента. ● Прочее. Цифровые технологии, лифтостроение (компания с 2019 г. владеет Щербинским лифтостроительным заводом, по итогам 2024 г. почти каждый 3-й лифт изготовлен в ЩЛЗ), КИБ (кредитование корп. клиентов, финансирование комм. недвижимости и туристических объектов). 📍[Презентация для инвесторов](https://xn--d1aqf.xn--p1ai/upload/documents/Investors_presentation.pdf) 📊Фин. результаты Только что [опубликован](https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1263&type=4) отчёт за 9 мес. 2025: ✅Чистые проц. доходы — 115,9 млрд ₽ (+25,1% г/г). ЧПД после вычета резервов составил 95 млрд ₽ (+17% г/г). Расходы на резервы выросли в 1,8 раза до 20,6 млрд ₽, в 3 квартале — на 34,1%, до 9,1 млрд ₽. ✅Чистая прибыль — 62,3 млрд ₽ (+7,3% г/г). До прогноза на 2025 (85 млрд) осталось 23 млрд ₽, что вполне реально, учитывая оживление на рынке недвижки. 👉Активы достигли 5,809 трлн ₽ (+4,3% с начала года). Кредитный портфель подрос на 14,6% до 4,838 трлн ₽. 👉Достаточность капитала Н1: 13,6% (+0,3 п.п. за 9 мес). Норматив ЦБ – 11,5%, так что и здесь всё в порядке. 💰Средства клиентов: 2,847 трлн ₽ (+15,4%). Мои средства, кстати, там тоже есть. ⚙️Ключевые параметры IPO ⏳Сбор заявок - с 14 по 19 ноября. Старт торгов запланирован на 20 ноября под тикером DOMRF и ISIN RU000A0ZZFU5. 💸Цена заявок - от 1650 до 1750 ₽, учитывая ажиотаж - ориентируемся на верхнюю границу. 💰Капитализация без учета привлеченных средств 267-283 млрд ₽. Объем размещения от 20 млрд до 50 млрд ₽ (предельная допэмиссия 28,55 млн акций). Вероятно, разместят ок. 17-18 млн акций (~30 млрд ₽). 👉Формат размещения – cash-in. Собранные средства останутся внутри компании, что радует. Объявлено, что не менее 10 млрд ₽ внесут институционалы. 👉Есть стаб. пакет на 30 дней и Lock-up период - 180 дней с даты начала торгов. 🎯Новое "народное" IPO? Кажется, в Минфине догадались, что основные свободные деньги теперь не в бюджете, а у частников. Возможно, ДОМ-РФ станет "флагманом" госкомпаний на IPO, и скоро мы увидим поток первичных размещений. ✅Справедливая оценка. Судя по открытым цифрам, даже с дисконтом. Форвардный P/E в 2025 – 3.9, P/B около 0.8-0.85. Плюс-минус на уровне Сбера. Это точно не похоже на [IPO JetLend](https://t.me/sid_inves/1751), от которого у меня глаза на лоб лезли. ✅Высокий спрос. До 50% размещения готовы выкупить институционалы и сам менеджмент. С учетом стаб. пакета, это будет поддерживать котировки. Вполне возможен апсайд, а не "как обычно". ✅Обещают дивы. ДОМ-РФ платит 50% от прибыли. Если взять даже макс. кол-во акций после размещения, выходит порядка 220 ₽ на акцию за 2025 (12-13% дивдоходности). 🏗️Упор на рынок недвижимости. Если хорошо себя чувствует рынок, то и ДОМ РФ отлично зарабатывает. Впрочем, даже при возникновении проблем у застройщиков компания не утонет благодаря диверсификации бизнеса. 🤔Планирую ли я участвовать? Пожалуй, не планирую. Я очень хорошо отношусь к ДОМ-РФ и считаю его "глыбой" российской банковской сферы, но я отлично зарабатываю как его клиент, а не как акционер. 🦥 У меня 3 вклада в ДОМ-РФ, причем третий открыл [совсем недавно](https://t.me/sid_inves/2412). 🏡Например, у меня есть 12-месячный вклад "Надежный" под ставку аж 23,9%. ⚡️Сегодня и завтра ещё можно открыть [новый вклад "МОГУЧИЙ"](https://t.me/sid_inves/2572) от ДОМ-РФ под 35% годовых! В отличие от IPO, здесь доходность гарантирована. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?