Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Стоит ли инвестировать в облигации ДельтаЛизинг 1Р3 на 3 года?

1 977
Стоит ли инвестировать в облигации ДельтаЛизинг 1Р3 на 3 года?

Новые облигации: Дельта Лизинг 1Р3 на 3 года 🚛ООО "ДельтаЛизинг" – крупная ЛК, которая специализируется на лизинге различных видов промышленного оборудования. До 2022 г. принадлежала концерну Siemens и называлась "Сименс Финанс". Сейчас входит в группу «Инсайт Лизинг». Головной офис во Владивостоке, а сеть включает 24 офиса на территории РФ. В структуре лизинга ~45% приходится на тяжелое оборудование, ~30% — на спецтехнику и оборудование к ней, остальное — транспортные средства и прочее. 🏆Занимает почетное [13-е место](https://raexpert.ru/rankingtable/leasing/2024/main/) среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса. Входит в ТОП-3 лизингодателей по металлообрабатывающему, пищевому и энергетическому оборудованию. ⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА ([июнь 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5834/)) и ЭкспертРА (повышен в [октябре 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/oct29a)). 💼В обращении выпуск 1Р1 на 1 млрд ₽ с погашением в 2027 г. (был полностью выкуплен одним инвестором) и [ДелЛиз 1Р2](https://t.me/sid_inves/1677) на 2,5 млрд с купоном 24%. 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: ✅Чистые проц. доходы: 3,93 млрд ₽ (+38% г/г). Проц. доходы от лизинга выросли с 5,66 до 7,09 млрд ₽. За весь 2024 г. ЧПД составили 12,07 млрд ₽ (+13% г/г). ✅Чистая прибыль: 2,12 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза г/г). Компания идет с опережением графика 2024 года, по итогам которого было 3,84 млрд ₽ прибыли (-15% на фоне 2023). 💰Собств. капитал: 23,4 млрд ₽ (+7% за 6 мес). Активы снизились на 9,7% до 74,6 млрд ₽. На счетах 1,7 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 4,23 млрд). Средства уходят в т.ч. на активное погашение долга, что радует. ✅Кредиты и займы: 42,9 млрд ₽ (-19% за 6 мес). Показатель Чистый долг/Капитал всего 1,76х, долговая нагрузка заметно меньше ближайших конкурентов. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 5 млрд ₽ ● Купон: до 17,25% (YTM до 18,68%) ● Срок: 3 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Рейтинг: AА- от АКРА и ЭкспертРА ❗️Амортизация: 4% от номинала в даты выплат 12-36 купонов. ⏳Сбор заявок - 17 ноября, размещение - 19 ноября 2025. 🤔Резюме: вполне достойно, но... ⚙️Итак, Дельта-Лизинг размещает фикс объемом от 5 млрд ₽ на 3 года без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и с плавной [амортизацией](https://t.me/sid_inves/743) после 12 купона. ✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП-15 лизинговых компаний РФ и в ТОП-3 компаний по лизингу оборудования. Высокий кредитный рейтинг AА-. ✅Фин. устойчивость. Доля проблемного портфеля существенно ниже средней по отрасли. Средний ROE (рентабельность капитала) за 2021-2024 гг. составляет 22,5%, ROA (рентабельность активов) — 4,5%. ✅Низкая долговая нагрузка. После ухода "Сименса" в 2022 г. компания резко снизила долг и нарастила капитал. Это позволило уменьшить нагрузку до самых низких значений в отрасли (~1,8х по показателю ЧД/Капитал). ⛔️Плавная амортизация. Начиная с 12-го купона, инвесторам будет ежемесячно "капать" по 4% от номинала - и их нужно будет куда-то пристраивать, скорее всего по более низким ставкам. ⛔️Отраслевой риск. Весь лизинговый рынок сейчас в жо... эээ... под сильным давлением: спрос просел, б/у техника и оборудование снижаются в цене, активно идут рестракты долгов клиентов, которые "не шмогли". Но эмитента это касается меньше остальных благодаря диверсификации портфеля и контролю за расходами. 💼Вывод: вполне достойный фикс от одного из лидеров на рынке лизинга пром. оборудования. "Ползущая" амортизация - как плюс, так и минус. С одной стороны, она снижает дюрацию, а соответственно и потенциальные риски, с другой - наверняка уменьшит и так не сильно впечатляющую доходность. Лично я считаю аморт скорее негативом на цикле ожидаемого снижения ставок. Но для тех, кто хочет диверсифицировать портфель надежным и незакредитованным лизинговым эмитентом - почему бы и нет. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?