Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Облигации Газпром нефть 5Р-1R: долларовый выпуск с купоном до 7,75%

1 899
Облигации Газпром нефть 5Р-1R: долларовый выпуск с купоном до 7,75%

Новые облигации: Газпром нефть 5Р-1R в долларах. Купоны до 7,75% в USD! SIBN давно не занимала на рынке в рублях, зато с завидной периодичностью радует нас валютными выпусками. Любимая дочурка Газпрома размещает очередную партию облиг с привязкой к доллару США. ⛽️Эмитент: ПАО "Газпром нефть" 🛢️Газпром нефть - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтяных компаний РФ. Основная деятельность — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, пр-во и реализация нефтепродуктов. «ГПН» — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики. Основана в 1995 г. Владеет более 1,5 тыс. АЗС под собственным брендом. 🇷🇺95,7% акций принадлежит ПАО «Газпром», остальные 4,3% бумаг находятся в свободном обращении. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА ([апрель 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5637/)) и ЭкспертРА ([июнь 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/jun23e)) - наивысший. 💼В обращении 17 выпусков (11 рублёвых общим объемом более 420 млрд ₽, 3 в юанях, 2 в евро и 1 в баксах). Лично я давно держу флоатер Газпнф3Р6R с погашением в 2028 г. Делал обзоры почти на все предыдущие выпуски. 📊Фин. результаты Разбирал итоги-2024 [здесь](https://t.me/sid_inves/1638). А теперь смотрим свежую МСФО за 6 мес. 2025: 🔻Выручка в 1П25: 1,77 трлн ₽ (-12,1% г/г). Основные причины снижения - укрепление рубля и падение цен на нефть. За весь прошлый год компания заработала рекордные 4,1 трлн ₽ (+16,5% на фоне 2023). 🔻Скорр. EBITDA: 510 млрд ₽ (-27,6% г/г). Рентабельность по EBITDA ухудшилась с 34% до 29%, что всё ещё очень неплохо. По итогам 2024 г. EBITDA составляла 1,4 трлн ₽ (+5,8 г/г). 🔻Чистая прибыль: 150 млрд ₽ (-54,2% г/г). Фин. расходы увеличились на 73% до 54,9 млрд ₽. За весь 2024 г. прибыль составила 480 млрд ₽ (-25,2% г/г). 💰Собств. капитал: 3,14 трлн ₽ (-0,8% за полгода). Активы подросли на 1% до 6,2 трлн ₽. На счетах 226 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 218 млрд). 🔺Кредиты и займы: 1,03 трлн ₽ (+7,8% за полгода). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM выросла до 0,78х по сравнению с 0,45х годом ранее и 0,6х в конце 2024. 👉Добыча углеводородов выросла на 4,9% г/г, переработка - на 3,9% г/г. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 $ ● Объем: ожидается ● Купон: до 7,75% (YTM до 8,03%) ● Погашение: через 3,5 года ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 14 октября, размещение - 16 октября 2025. 🤔Резюме: занимательно ⛽️Итак, ГПН размещает локальные валютные облигации в $ на 3,5 года с ежемесячным купоном в рублях, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих нефтяных компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Невысокая долговая нагрузка. Хотя общий фин. долг уже перевалил за 1 трлн ₽, нагрузка ЧД/EBITDA остается заметно ниже 1х. Агентства отмечают высокую ликвидность и нормальное покрытие проц. расходов (FFO/проценты = 5,5х). 💸Номинал - 1000$, как у старых добрых замещаек. Купить "на сдачу" или с небольшим портфелем такую облигу проблематично, в отличие от 100-баксовых. ⛔️Ухудшение показателей. После высокой базы 2024 г., в 1П25 сильно просели EBITDA и чистая прибыль год к году. Они стали самыми низкими за 4 года из-за макроэкономической нестабильности и сильного рубля. ⛔️Риск крепкого рубля. Если доллар не будет расти в среднем хотя бы по 8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. 💼Вывод: очень неплохой долларовый выпуск от высоконадежного эмитента с "олдскульным" номиналом 1000 у.е. В конце срока должна действовать ЛДВ на валютную переоценку, если её вдруг не повысят (ходят такие слухи). Ориентир купона 7,75% для рейтинга ААА можно назвать отличным предложением, но скорее всего его ушатают. Мой прогноз - дадут около 7,2%. Сейчас на рынке валютных облиг идёт «отлив», так что тем кому $1000 за одну бумагу дорого, возможно имеет смысл поковыряться во вторичке. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • 🌎 Google: к 2029 году квантовые компьютеры смогут взламывать системы, в которых применяется большинство существующих сейчас способов шифрования

  • 🔥🇮🇷 Трамп продлил свой ультиматум в отношении электростанций Ирана еще на один день — до 7 апреля

  • ⚔️ Йеменские хуситы угрожают присоединиться к Ирану в военном конфликте, если ситуация продолжит обостряться, — CNN

  • 🔔 Украина и Саудовская Аравия заключили договор о военном сотрудничестве — CNN

  • 🔔 Пентагон рассматривает возможность перенаправить оружие, изначально предназначенное для Украины, на Ближний Восток — Washington Post

  • 🚩 Саудовская Аравия призывает США усилить атаки на Иран — The Guardian. При этом Саудовская Аравия взвешивает, стоит ли ей вступать в конфликт напрямую

  • ⚡️ Филиппины и Франция подписали соглашение о статусе иностранных войск (SOVFA), которое предполагает присутствие войск на островах для проведения совместных мероприятий, говорится в сообщении Минобороны Филиппин

  • ⚠️🇮🇷 США и Израиль начали бомбить сталелитейные заводы в Иране — Mehr

  • ⚡️ Рэпер Балендра Шах и экс-мэр Катманду стал премьер-министром Непала после полугода массовых протестов в стране

  • ‼️ Иран мобилизовал более миллиона граждан на случай возможной американской интервенции, сообщают иранские СМИ. По данным издания, сегодня самолёт ВВС США провёл манёвры над ОАЭ, что указывает на подготовку к наземной операции в Иране, которая может начаться в ближайшее время

  • ❗️🇮🇷 Вэнс ведет непрямые переговоры с Ираном — Chanel 12. Ранее CNN сообщало, что Иран хочет вести переговоры с кем-нибудь нормальным, например сразу с Вэнсом, а не с Уиткоффом и Кушнером

  • ‼️ Звезду сериала «Постучись в мою дверь» Ханде Эрчел задержали в стамбульском аэропорту

  • 🔔 Москва никогда не отказывалась от восстановления отношений с Европой, заявил Владимир Путин, открывая оперативное совещание Совбеза России. По словам президента, в кризисе российско-европейских отношений повинны прежнее руководство США и лидеры ряда стран Евросоюза

  • 📣 РФ и Индия договорились подготовиться к возобновлению прямых поставок СПГ из РФ впервые с 2022 года — источники Reuters

  • ❌ Мало кто из лидеров ЕС будет скучать по премьер-министру Венгрии Виктору Орбану, если он проиграет выборы 12 апреля, — Reuters

  • 🗣 Зеленский: У Украины есть свои собственные санкции — ее дальнобойные возможности

  • 🔻 Импорт СПГ в Китай в марте может упасть до минимума за 8 лет на фоне резкого роста цен, — Bloomberg

  • 🚨 Экономика Европы начинает страдать из-за войны Трампа с Ираном — Bloomberg

  • 🔥 Украинские атаки на российскую нефтяную инфраструктуру на Балтийском море подрывают способность Москвы извлекать выгоду из роста цен на нефть, — Bloomberg

  • 🤡 Носки с Трампом подарили конгрессмены США депутатам Госдумы — ТАСС

  • ⚔️ Иран разбомбил контейнеровоз, который без разрешения пытался пройти через Ормузский пролив. СМИ пишут, что судно шло под флагом Маршалловых Островов

  • 🚨 Госдеп США призвал граждан в ОАЭ искать укрытие, а туристов уезжать. По мнению NYT, решение о наземной операции уже принято. Ранее ОАЭ заявили, что вступают в войну с Ираном и готовы участвовать в наземной операции

  • Премьер-министр Монголии Гомбожавын Занданшатар подал ходатайство об отставке на закрытом заседании руководящего совета правящей Монгольской народной партии (МНП). Об этом сообщил ее генеральный секретарь Янгуугийн Содбаатар
    Премьер-министр Монголии Гомбожавын Занданшатар подал ходатайство об отставке на закрытом заседании руководящего совета правящей Монгольской народной партии (МНП). Об этом сообщил ее генеральный секретарь Янгуугийн Содбаатар

  • ⚠️🇨🇳🇺🇸 Китай начинает два торговых расследования против США

  • ⚠️🇮🇷 Министр обороны Израиля Кац заявил, что Израиль планирует усилить эскалацию и расширить атаку на Иран. КСИР призвал гражданских лиц в регионе покинуть районы дислокации сил США

  • 🔥 Грузовое судно под флагом Таиланда, подвергшееся атаке в Ормузском проливе, село на мель у иранского острова Кешм

  • ❗️🌎 Приток в глобальные фонды акций составил +$37,77 млрд — это крупнейший недельный приток за 2,5 года, данные LSEG. RTRS пишет, что инвесторы покупают после просадки и на ожиданиях деэскалации вокруг Ирана

  • ⚠️🇪🇺 Швейцарский банк UBS приостановил вывод средств из своего фонда недвижимости Euroinvest на срок до трех лет, сославшись на недостаточную ликвидность

  • 🇨🇳🇪🇺 Китай готов активно расширять импорт из ЕС — министр торговли КНР

  • 🇺🇸🇷🇺 США увязывают экономическое сотрудничество с РФ с темой Украины, это неверно, так как стороны теряют выгоду, — Песков

  • ⚠️🇹🇼 Китай размещает на авиабазах вблизи Тайваньского пролива устаревшие сверхзвуковые истребители, переоборудованные в ударные беспилотники — RTRS

  • 🚫🛢 КСИР: все морские перевозки «в порты союзников и сторонников израильско-американских врагов» запрещены через любой коридор и в любом направлении

  • 🔥🚫🛢 КСИР: Ормузский пролив закрыт, и любой транзит по этому водному пути столкнется с жесткими мерами

  • 🛢 Япония хочет использовать свои валютные резервы в размере $1,4 трлн и продавать нефть на рынке нефтяных фьючерсов, продавая фьючерсные контракты для снижения цен

  • 🗣 «Мы не можем решить проблему насилия, сажая преступников в тюрьму. Это расизм, это аморально, это нечестиво, и это не то, что поможет снизить уровень насилия», — мэр Чикаго Брэндон Джонсон

  • ⚡️ Ряд застройщиков в Объединенных Арабских Эмиратах провели телефонные переговоры с инвесторами, чтобы развеять опасения по поводу возможного дефицита ликвидности. Среди таких компаний-застройщиков Binghatti Holding и Omniyat Holdings

  • 🗣 Президент ЕЦБ Кристин Лагард про мировой энергокризис: «Мы столкнулись с настоящим шоком. Шок, вероятно, превосходит всё, что мы можем себе представить. Возвращение к нормальной жизни может занять годы. Финансовые рынки не понимают, что их ждет»

  • ❌ В Англии арестовали доктора Рахму Аль-Адван за публикации в социальных сетях с критикой Израиля

  • 🇺🇦🇸🇦 Украина и Саудовская Аравия подписали договор об оборонном сотрудничестве, — Зеленский

  • 🛢 FT: страны Персидского залива рассматривают замену Ормузскому проливу

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?