Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Михаил Лукин │ БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР

Михаил Лукин │ БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР

ФУНДАМЕНТАЛ

Артген Биотех: подробный анализ финансовых показателей и оценка перспектив

2 423
Артген Биотех: подробный анализ финансовых показателей и оценка перспектив

Стесняшка Артген Краснел вчера на 5%. И на 49% от хаев. 🟣 Глянем отчет и поймем, чем же этот биотех не понравился инвесторам. За 1 полугодие 2025 года: 🔺 Выручка прибавила 12,6% г/г до 839 млн руб. → Почти весь рост выручки сформирован той самой дочкой «Генетико», о которой писал пару дней назад. → Продажи Неоваскулгена стоят на месте. Объяснили изменением клинико-статистической группы и обещали продолжить рост в будущем. Тем более уже идет активная подготовка к 3-й фазе КИ по синдрому диабетической стопы. Успех тут удвоит рынок препарата и выручку от него. Разумеется, эффект почувствуем скорее в 2027 году. 🔻 СПРС-терапия и вовсе упала на 71,2%. В целом, это компенсировал рост Гемабанка и Репробанка на 10,5% и 26,1% соответственно. Гемабанк тоже торгуется на бирже под тикером GEMA и заслуживает отдельного поста. 🔺 EBITDA поднялась на 15% г/г до 173 млн руб. Занятно то, что рост себестоимости был 27% и операционная прибыль упала на 29%. Однако снижение процентных расходов, повышение процентных доходов, а также уход большого разового «прочего расхода» привели к росту ебитда без роста операционных результатов. Конечно, такой рост – кислый. 🔺 Чистая прибыль выросла на 28% г/г до 132 млн руб. По тем же причинам. → Долговая нагрузка в порядке: чистый долг к ебитда ТТМ всего 0,5х. 🟣 Артген должен вывести в рынок в 2026 году достаточно много новых продуктов. Они отображены на скриншотах. Есть некоторые опасения по задержке в РБТ, поскольку прошлое партнерство оказалось неудачным. Сейчас запартнерились с Центром Алмазова. Этот стартап с 0-й выручкой торгуется на внебирже вдвое дешевле, чем продавали на пре-ипо. Лезть в эти акции на свой страх и риск – чистый венчур, хоть и стоит за ним Артген. Можно поиметь хороший выхлоп через 3-5 лет или не увидеть больше свои деньги. 🟣 Даже после столь сильного падения от хаев и при росте финансовых показателей мы имеем мультипликаторы ТТМ EV/Ebitda 17,6х, Р/S 3,9х, Р/В 5,1х и Р/Е 23,3х. Я и раньше писал, что Артген слишком дорогой и котировка в 50 рублей была бы более интересной для покупки в долгосрок. И даже тогда мульты будут очень высокие, но! 🟣 При выводе на рынок всего того, что запланировала компания, мы увидим рост, сравнимый с Промомед, и оценка компании уже не будет вполне привлекательной. Никому не нужен биотех с ростом в 13%. Посмотрим, кому нужен будет биотех с ростом 40%+❓ ❗️ Пока время есть дождаться более интересных цен. Все же среди биотеха мне Промомед на данном этапе нравится больше. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [С уважением,](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) Михаил Лукин, выпускник ВШЭ и СПБГТИ. Я пишу о российском фондовом рынке простым языком. Аналитика, опыт, и личные инсайты – все это в моих блогах. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy) 🟣 [мой чат в Telegram](https://t.me/birzhevoymaklerCHAT) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/MAKLER) 🟡 [мой блог на Т-Пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BIRZHEVOY_MAKLER?author=profile) Буду рад видеть вас в своих соцсетях! 🤝 Давайте строить финансовое будущее вместе! 🤝

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?