Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества INVEST_KITCHEN

INVEST_KITCHEN

ФУНДАМЕНТАЛ

Стоит ли держать облигации Артген в долгосрочном портфеле?

2 911
Стоит ли держать облигации Артген в долгосрочном портфеле?

Свежие облигации Артген БО-02 с доходностью до 25%: отличная ставка или ловушка для инвестора? ПАО «Артген Биотех» $ABIO - это крупная российская биотехнологическая компания, которая объединяет 16 фирм. Она занимается передовыми областями медицины: генной терапией, диагностикой, восстановлением тканей и созданием новых лекарств. Компания также производит фармацевтические компоненты и торгует лекарствами оптом. У неё 87 собственных патентов, включая вакцину от коронавируса «Бетувакс-Ков-2», разработанную совместно с партнёром. 📍 Параметры выпуска Артген БО-02: • Рейтинг: ВВВ- (АКРА, прогноз «Стабильный») • Номинал: 1000Р • Объем выпуска: 300 млн рублей • Срок обращения: 5 лет • Купон: не выше 23,00% годовых (YTM не выше 25,58% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Колл-опцион через: 1.1 (17.01.2027), 2.17 (12.02.2028), 3.17 (06.02.2029) и 4.17 (01.02.2030) лет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 15 декабря • Дата размещения: 23 декабря Колл-опцион: это «кнопка досрочного возврата долга» в руках у заёмщика (эмитента). Он может нажать на эту кнопку в определённую дату, если ему станет выгодно перекредитоваться по более низкой ставке. Для инвестора это риск получить деньги назад неожиданно и в неподходящий момент. 📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: • Выручка: 839 млн рублей, выросла на 13% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. • Чистая прибыль: 132 млн рублей, увеличилась на 28%. • Показатель EBITDA: 173,477 тыс. рублей, вырос на 15,24%. • Выручка от генетических исследований: 280 млн рублей, выросла на 57%. • Продажи услуг банка репродуктивных материалов: выросли на 26%. • Долговая нагрузка ЧД/EBITDA LTM увеличилась с 0,18х в начале года до 0,51х на 30 июня 2025 года. • Debt Ratio (обязательства / активы): составляет 0,55; Нормой считается не более 0.6-0.7. • Debt/Equity (обязательства / собственный капитал): значение мультипликатора — 1,24. Сравним условия нового выпуска с единственной бумагой компании в обращении: • Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 Доходность: 22,41%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,28% на 6 месяцев, 4 раза в год. Колл-опцион: 19.12.2025 📍 Что готов предложить нам рынок долга с соответствующим рейтингом: • Энергоника 001P-05 $RU000A10A4C1 (25,94%) ВВВ на 3 года 10 месяцев • Воксис 001P-03 $RU000A10BW39 (22,52%) ВВВ+ на 3 года 5 месяцев. Колл-оферта: 19.12.2026 • Лизинг-Трейд 001P-11 $RU000A107NJ3 (27,70%) ВВВ- на 3 года с амортизацией • АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (26,97%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев • Оил Ресурс 001P-02 $RU000A10C8H9 (32,38%) ВВВ- на 2 года 7 месяцев. Оферта: 11.07.2029 • ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (20,91%) ВВВ на 2 года 3 месяца • ЛЕГЕНДА обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,62%) ВВВ на 1 год 7 месяцев • Универсальная лизинговая компания 001P-01 $RU000A10BTT6 (23,16%) ВВВ на 1 год 5 месяцев По итогу: Ключевой риск предложения заключается не в надёжности заёмщика, а в наличии у него права на досрочный выкуп (колл-оферта). Это лишает инвестора возможности гарантированно получать объявленный высокий купон (23%) в течение всего срока. Таким образом, облигация представляет интерес преимущественно для краткосрочных инвестиций с горизонтом до следующей даты оферты (13 месяцев). Для стратегий с долгосрочным горизонтом инвестирования данный инструмент не подходит, так как несёт риск реинвестирования по более низким ставкам. Окончательное решение об участии в размещении приму после оценки итоговых условий выпуска. А что скажете вы, планируете участвовать? Всех благодарю за внимание и поддержку постов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen) 🟠 [я на Смартлабе](https://smart-lab.ru/my/VitaliyBykov_f72) 🔴 [я на Дзене](https://dzen.ru/invest_kitchen) 🟣 [я на Базаре](https://finbazar.ru/profile/INVEST_KITCHEN) ⚪ [мой блог в БКС](https://s.bcs.ru/ccf2H)

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?