MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Сид (Скажи Инвестициям Да!)
ФУНДАМЕНТАЛ
Три новых выпуска облигаций: стоит ли инвестировать в бонды Атомэнергопрома, МТС и Арлифт
4 670
Новые облигации на размещении. МТС, Атомэнергопром, Арлифт Интернешнл. Покупать или нет? Предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста - они не попали на полноформатную "прожарку", но отметить их всё же стоит. ☢️Атомэнергопром 1Р11 (фикс) ● Название: Атомэнп-001P-11 ● Объем: 30 млрд ₽ ● YTM: не выше КБД (3,75 года)+150 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 3,75 года Актуальное значение КБД МосБиржи на 07.03.2026 для 3,5-летних ОФЗ составляет ~14,8%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,3%, что соответствует купону ~15,2%, но скорее всего меньше. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,5% до 15,5%. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025). ⏳Сбор заявок - 11 марта, размещение - 13 марта 2026. ⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. 📍Подробно бизнес и фин. состояние разбирал [здесь](https://t.me/sid_inves/2695). 📱МТС 2Р17 (флоатер) ● Название: МТС-002P-17 ● Объем: от 10 млрд ₽ ● Купон до: КС+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 10 лет ❗️Оферта: пут через 2 года ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (декабрь 2025), Эксперт РА (ноябрь 2025) и НКР (январь 2026) - наивысший. ⏳Сбор заявок - 11 марта, размещение - 18 марта 2026. 📲ПАО "МТС" — один из ведущих телеком-операторов в России и СНГ. Услугами пользуется 90 млн абонентов в РФ и Беларуси. Располагает розничной сетью примерно из 4500 салонов связи. Ключевой акционер - АФК Система. 📊МСФО за 2025: ● Выручка: 807,2 млрд ₽ (+14,7% г/г) ● OIBDA: 279,7 млрд ₽ (+13,5% г/г) ● Чистая прибыль: 35,3 млрд ₽ (-28% г/г) ● Ден. средства: 3,53 млрд ₽ (-57% за 6 мес.) ● Чистый долг: 458,3 млрд ₽ (-3,9% г/г) ● ЧД/OIBDA: 1,6x (был 1,9х) 🏗Арлифт Интернешнл 1Р1 (фикс) ● Название: Арлифт-001P-01 ● Объем: от 500 млн ₽ ● Купон: до 25% (YTM до 28,8%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️Оферта: колл через 1,5 года ⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025). ⏳Сбор заявок - 10 марта, размещение - 13 марта 2026. 🤖ООО «Арлифт Интернешнл» создано в 2013 г. в СПб (опять земляки). Компания ARLIFT занимается поставками малогабаритной подъемной техники: мини-краны, вакуумные захваты, стеклороботы, подъёмники, телескопические погрузчики и другое. 📍[Видео-интервью с эмитентом (апрель 2025)](https://rutube.ru/video/3b44d2c54313740b27891bbb53869fc9/) 📊РСБУ за 9М2025: ● Выручка: 4,23 млрд ₽ (+53% г/г) ● EBIT: 1,37 млрд ₽ (рост в 2,4 раза г/г) ● Чистая прибыль: 508 млн ₽ (рост в 4,8 раза г/г) ● Общий долг (с арендой): 3,79 млрд ₽ (+82% г/г) ● Ден. средства: 221 млн ₽ (+140% за год) ● Чистый долг+аренда/Капитал: 3,05x (был 2,51х) 🎯Сравнение выпусков В этот раз получилось ассорти: мощнейший фикс, надежный флоатер и ВДОшка. ☢️Традиционный выпуск от атомщиков (который уже по счёту?) - в этот раз "всего" на 3,75 года, а не на 5 лет. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг чуть повышенной ставкой и более частыми купонами. Для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие почти 4 года получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги. Жаль, что доходность ни разу не ядерная. 📲У "долгоиграющего" плывунца МТС картину портят огромный долг и тоже низкая доходность. При этом сомневаться в том, что МТС отдаст займ, не приходится - на крайняк отменят знаменитые дивы и проведут огромную допку, как было с Сегежей. 🤖Арлифт - довольно любопытный дебют от питерских поставщиков подъемной техники. МСФО публикуется только раз в год, за 2025 пока нет. Но по РСБУ у компании всё неплохо: выручка выросла в 1,5 раза, а прибыль за счет снижения расходов - вообще почти в 5 раз! Фин. долг у компании фактически отсутствует, проценты она платит в основном за лизинг. Поэтому в классическом понимании, чистый долг у нее отрицательный. Но с учетом лизинговых обязательств, он превышает размер капитала в 3+ раза. Нагрузка ЧД/EBIT LTM - в районе 2х, покрытие процентов ICR - в районе 1,95х, что для ВДО более чем приемлемо. Любителям высокой доходности (которая всегда связана с повышенными рисками) можно присмотреться. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции. Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi
