MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Invest Assistance
ФУНДАМЕНТАЛ
Рынок труда на дне: почему отчет Хэдхантер за 2025 год разочаровал инвесторов
4 906
❗️❗️Отчет Хэдхантер за 2025 год: рынок труда достиг дна. Сегодня компания Хэдхантер представила отчет по МСФО за 2025 год, и он вышел ожидаемо слабым. Компания завершила год с минимальным ростом выручки и падением чистой прибыли: выручка увеличилась лишь на 4%, составив 41,2 млрд рублей, тогда как чистая прибыль сократилась на четверть — до 18,0 млрд рублей (-24,7% г/г). Если смотреть поквартальную динамику, видно, что рынок фактически вышел на плато: в 4-м квартале выручка показала нулевой рост, увеличившись всего на 0,4% относительно аналогичного периода прошлого года. Основной бизнес, включающий размещение вакансий и доступ к базе резюме, почти остановился в росте. Количество платящих клиентов за год сократилось примерно на 15% в первую очередь за счет сегмента малого и среднего бизнеса в регионах. Показательная динамика наблюдается и по продуктам: в четвертом квартале доступ к базе резюме упал на 14,3%, а размещение вакансий и пакетные подписки сократились примерно на 2%. Однако на этом фоне уверенно растут новые направления: HRtech-услуги прибавили 94%, а дополнительные сервисы — почти 24%, постепенно диверсифицируя бизнес компании. Несмотря на слабую конъюнктуру, компания сохраняет отличную рентабельность (EBITDA — 55%), отрицательный чистый долг и сильный FCF (20,5 млрд руб.). Это позволило Хэдхантер объявить дивиденды в размере 233 руб. на акцию. Долгосрочно на наш взгляд Хэдхантер остаётся лидером с высоким потенциалом благодаря доминирующей доле рынка и инвестициям в новые сервисы, но краткосрочный рост зависит от восстановления рынка труда. Рынок труда традиционно реагирует на ужесточение ДКП одним из последних, и пока признаков разворота цикла не наблюдается. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Хэдхантер был пересмотрен. Новый таргет по акциям компании уже как всегда в нашем телеграм канале в боте Помощник инвестора. ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+akuzpMPLM_A1MzJi --- Держите акции Хэдхантер в своем портфеле?
