MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Сид (Скажи Инвестициям Да!)
ФУНДАМЕНТАЛ
В чем главные преимущества новых облигаций от ВЭБ РФ и ПГК?
2 175
Новые облигации на размещении! ВЭБ РФ, ПГК, Бэлти-гранд. Экспресс-обзор Размещений так много, что я физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня спрашивают в комментариях. 📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста - они не заслужили полноформатную "прожарку", но отметить их всё же стоит. 🏛️ВЭБ-РФ 2Р54 (USD) ● Номинал: 1000 $ ● Объем: 300 млн $ ● Купон: 7,15% (YTM до 7,53%) ● Срок: 5 лет ● Выплаты: 12 раз в год ● Рейтинг: AАА от АКРА и НКР 👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат. ⏳Сбор заявок - 24 сентября, размещение - 26 сентября 2025. ВЭБ-РФ вчера собрал заявки на квази-долларовый выпуск на долгих 5 лет с вполне вменяемым ежемесячным купоном 7,15%. Подробный обзор на него должен был выйти ещё до размещения, но старина Трамп спутал карты и обвалил наш рынок. Вместо разбора пришлось вечером 23 сентября ловить падающие ножи в акциях и готовить [пост на злобу дня](https://t.me/sid_inves/2392). ✅Согласно МСФО за 6 мес. 2025: ● Чистый проц. доход: 77 млрд ₽ (+128% г/г); ● Чистая прибыль: 60,2 млрд ₽ (+42% г/г); ● Собств. капитал: 1,04 трлн ₽ (+6,5% за 6 мес.); ● Активы: 6,43 трлн ₽ (+12,4% за 6 мес.); ● Обязательства: 5,39 трлн ₽ (+13,6% за 6 мес). 🚊ПГК 3Р1 (фикс) ● Объем: 20 млрд ₽ ● Купон: не выше КБД (3 года)+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 3 года ● Рейтинг: АA от ЭкспертРА, АА+ от НКР Актуальное значение КБД МосБиржи [тут](https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve/). На 25.09.2025 для 3-хлетних ОФЗ оно составляет ~14,2%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,2%, что соответствует купону ~14,8%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12% до 15%. ⏳Сбор заявок - 25 сентября, размещение - 30 сентября 2025. АО «Первая Грузовая Компания» – частный оператор железнодорожного подвижного состава, работающий на территории РФ и стран СНГ. В конце 2024 парк в управлении компании составлял 98 тыс. единиц. 📊Согласно МСФО за 6 мес. 2025: ● Выручка: 66,3 млрд ₽ (-2,3% г/г); ● EBITDA: 38,7 млрд ₽ (-19% г/г); ● Чистая прибыль: 6,17 млрд ₽ (падение в 4 раза г/г); ● Собств. капитал: 31 млрд ₽ (-12,4% за 6 мес.); ● Кредиты и займы: 98,6 млрд ₽ (+26% за 6 мес); ● ЧД/EBITDA LTM: 1,05х (годом ранее было 0,67х). 🚛Бэлти-Гранд П08 (фикс) ● Объем: 250 млн ₽ ● Купон: до 24% (YTM до 26,83%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 4 года ● Оферта: нет ● Рейтинг: BB- от АКРА ([август 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6048/)) ❗️ Амортизация: по 4,5-6% от номинала, начиная с 26-го купона. ⏳Размещение - 25 сентября 2025. БЭЛТИ-ГРАНД — относительно небольшая московская лизинговая компания, на рынке более 20 лет. По итогам 1П2025 занимает 97-е место в [рэнкинге ЭкспертРА](https://raexpert.ru/rankingtable/leasing/1h_2025/main/) среди всех ЛК. Специализируется на предоставлении в лизинг легковых авто (в 1-ю очередь премиум-сегмента), грузовиков и спецтехники. Собственники - 2 физлица (Добринская С.А. и Добринский К.В). 📊Согласно РСБУ за 6 мес. 2025: ● Выручка: 182 млн ₽ (-33% г/г); ● Чистая прибыль: 18,1 млн ₽ (падение в 2,9 раза г/г); ● Собств. капитал: 297 млн ₽ (+4,6% за год); ● Кредиты и займы: 1,04 млрд ₽ (-5,6% за год); ● ЧД/Капитал: 3,5х (годом ранее было 3,9х). 🎯Подытожу От количества бондо-размещений последнее время разбегаются глаза. В этом дайджесте подсветил 3 свежих облигации (долларовую и 2 фикса). 🏛5-летний бакс-выпуск от ВЭБ-РФ получился вполне удобоваримым, эмитент с купоном не пожадничал (в отличие от недавнего [Металлоинвеста](https://t.me/sid_inves/2365)). Основной минус для хомяков - солидный номинал в $1000. 🚊У фикса от ПГК всё выглядит неплохо, кроме доходности. Она будет заведомо ниже текущей ключевой ставки, зато сразу на 4 года. Хорошая ли это идея - инвестировать в бонды ПГК с доходностью "немного выше ОФЗ" - будет зависеть от дальнейших решений ЦБ. 🏎️БЭЛТИ ГРАНД - лизинговая ВДОшка со стремительно падающими выручкой и прибылью. Из позитивного - снизилась долговая нагрузка и сумма долга, а доля капитала в активах составляет вполне приличные 21%. Главный риск, который [подчеркивает](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6048/) и АКРА - критический уровень проблемной задолженности (бешеные 29% от всего портфеля). Пожалуй, я мимо. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
