Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Какие риски и выгоды несет выпуск облигаций Агроэко серии 1Р1?

1 880
Какие риски и выгоды несет выпуск облигаций Агроэко серии 1Р1?

Новые облигации: Агроэко 1Р1 [флоатер] на 3 года Агро-сектор в сентябре плывёт против течения и вместо фиксов предлагает флоатеры. Вслед за [Росагролизингом](https://t.me/sid_inves/2357), воронежские мясники из "Агроэко" размещают дебютный выпуск с привязкой к КС. 🐷Эмитент: ГК "Агроэко" Группа компаний «Агроэко» ― вертикально-интегрированный агропромышленный холдинг, основан в 2009 г. Специализируется на реализации свинины. Занимает 6-е место в рейтинге Национального союза свиноводов по итогам 2024 г., в этом году планирует увеличить экспорт продукции в 1,4 раза до 41,7 тыс. тонн. Пр-во должно вырасти на 7% до 355 тыс. тонн. Владелец группы - Владимир Маслов. Некоторые медиа [связывают](https://poligraf.media/news/agroeko-subsidii-i-kiprskij-ofshor) Агроэко с интересами семьи бывшего губернатора Воронежской обл., ныне вице-спикера Госдумы Алексея Гордеева. 🥩В 2025 г. компания начала поставки во Вьетнам, Сербию, Индию и страны Африки. Также рассчитывает выйти на рынки Монголии, Китая и Филиппин. ⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от АКРА ([повышен](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5330/) в декабре 2024) и Эксперт РА ([повышен](https://raexpert.ru/releases/2024/dec02) в декабре 2024). 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: ✅Выручка: 26,3 млрд ₽ (+22% г/г). Себестоимость продаж росла быстрее и достигла 19,8 млрд ₽ (+34% г/г). За весь прошлый год Агроэко заработал 47,5 млрд ₽ выручки (+20% г/г). ✅EBITDA: 7,26 млрд ₽ (+12% г/г). Рентабельность ROE достигла 28%. По итогам 2024 г. EBITDA составляла 16,0 млрд ₽ (+3,2% г/г). 👉Чистая прибыль: 3,34 млрд ₽ (+4,7% г/г). Стагнирует из-за возросших в 1,5 раза проц. расходов (до 3,47 млрд ₽). За весь 2024 г. прибыль составила 10,6 млрд ₽ (+1,8% г/г). 💰Собств. капитал: 56,1 млрд ₽ (+4,6% за полгода). Активы подросли на 12% до 124 млрд ₽. На счетах 13,1 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 8,95 млрд). 🔺Кредиты и займы: 47,4 млрд ₽ (+27% за полгода). Чистый фин. долг на 30.06.2025 составляет 34,3 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM увеличилась с 1,78х до 2,05х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 4 раза в год ● Погашение: через 3 года ● Оферта: нет ● Рейтинг: A от АКРА и ЭкспертРА ❗️ Только для квалов ❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 9-12 купонов. ⏳Сбор заявок - 19 сентября, размещение - 24 сентября 2025. 🤔Резюме: хрюшек жалко 🐷Итак, Агроэко размещает флоатер объемом 3 млрд ₽ на 3 года с квартальным купоном, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и с [амортизацией](https://t.me/sid_inves/743) в последний год обращения. ✅Сильный бизнес-профиль. Один из крупнейших игроков в секторе АПК с долей ок. 6%. В декабре 2024 рейтинговые агентства синхронно повысили рейтинг до "А". ✅Хорошие показатели. Выручка, EBITDA и капитал уверенно растут все последние годы. Правда, рост прибыли перестал обгонять инфляцию из-за фин. расходов. ⛔️Большой CAPEX. Компания активно вливает деньги в стройку. Из-за этого операционный денежный поток за полгода рухнул на 54%. Свободный ден. поток — глубоко отрицательный (-7,5 млрд ₽). ⛔️Рост долга. За 6 мес. 2025 объем финансовых обязательств вырос на 27%, из них 42% - краткосрочный долг. Нагрузка поднялась выше 2х - пока в норме, но тенденция настораживает. ⛔️Отраслевой риск. Нельзя сбрасывать со счетов биологические риски - так, АКРА [отмечает](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5330/), что в 2023 г. на двух свинокомплексах компании уже была зафиксирована вспышка африканской чумы свиней. Тогда погибло более 120 тыс. голов. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: интересный дебютный флоатер с неплохой доходностью. Заметна явная господдержка: за 1-е полугодие группа Агроэко получила бюджетных субсидий на 1 млрд ₽. Правда, не-квалы в пролете. Компания [не скрывает](https://frankmedia.ru/219038), что выходит на долговой рынок с целью добавления узнаваемости перед потенциальным IPO. Лично меня размещение заинтересовало, надеюсь купон по итогу не уронят ниже 250 б.п. ---------------------- 👉[Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi) на самый лучший и полезный авторский канал про фондовый рынок, финансы и инвестиции! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • 🛢 Европа и Британия разрабатывают послевоенный план по сопровождению танкеров в Ормузе, — NYT

  • 🇮🇷 Во вторник Маск присоединился к разговору Трампа и Моди о войне в Иране — NYT

  • ❌ Великобритания не присоединится к войне против Ирана, заявил премьер-министр Кир Стармер

  • Байден засыпает на мероприятиях. Трамп засыпает на мероприятиях. Байден здоровается с невидимыми людьми. Трамп ведет переговоры по Ирану с невидимыми людьми. Политика США стабильна вне зависимости от президентов, отмечают эксперты
    Байден засыпает на мероприятиях. Трамп засыпает на мероприятиях. Байден здоровается с невидимыми людьми. Трамп ведет переговоры по Ирану с невидимыми людьми. Политика США стабильна вне зависимости от президентов, отмечают эксперты

  • ⚠️🇺🇦 Если Украина не хочет идти на уступки, то конфликт будет продолжаться, — Рубио. Также Рубио допустил, что США перенаправят на Ближний Восток оружие, которое предназначалось для Украины

  • ⚠️🇮🇷 Министр иностранных дел Ирана Арагчи: Атака иранских сталелитейных заводов противоречит заявлению президента США о продлении срока для дипломатических действий. Израиль дорого заплатит за атаки

  • ❗️🇮🇷 В ближайшие часы ожидается важное заявление от Вооруженных сил Йемена — Al-Misrah News. Ранее несколько СМИ сообщали, что йеменские хуситы могут присоединиться к Ирану против США и Израиля

  • 🔔 Турция распродала золота на 8 млрд $. Ликвидность поджимает

  • ⚠️ 🇺🇸🇷🇺 Трамп не планирует сохранять послабления санкций в отношении российской нефти, — Рубио

  • 🇮🇷 Администрация Трампа дает понять союзникам, что в ближайшее время не планирует наземную операцию в Иране, несмотря на то, что в регион перебрасываются тысячи солдат, — BBG

  • ⚡️ Уганда пообещала захватить Иран за две недели. «На захват Тегерана у нас уйдёт не больше двух недель, нам хватит одной бригады», — министр обороны Уганды

  • 🔥 Минфин США снял санкции с экс-главы «Внешэкономбанка» Владимира Дмитриева, говорится на сайте Управления по контролю за иностранными активами ведомства. Господин Дмитриев был внесен в список в мае 2022 года как лицо, связанное с Газпромбанком

  • ⚠️🇮🇷 Администрация Трампа готовится к военной операции по открытию Ормузского пролива, если переговоры с Ираном не приведут к прекращению огня, — The Economist

  • 🇮🇷 Рубио проинформировал официальных лиц G7 о том, что конфликт с Ираном должен разрешиться в течение нескольких недель, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 КСИР предупредил связанные с США и союзные Израилю промышленные предприятия в регионе о необходимости эвакуации рабочих

  • ⚡️ В Латинской Америке тоже начинается хаос из-за повышения цен на топливо. В Чили бушует протест. Полиция применяет водометы

  • 🔥🇮🇷 Иран предупреждает, что может атаковать металлургические заводы в Персидском заливе и Израиле в ответ на атаки на его сталелитейные заводы, — Tasnim

  • 🚨 Украина может столкнуться с нехваткой средств для продолжения военных действий из-за сокращения поддержки со стороны партнеров, — Bloomberg

  • 🔥 Девочка качается на качелях, предположительно, на фоне полыхающей военно-морской базы вблизи Ормузского пролива

  • ❗️🇮🇷 Представители Белого дома с осторожной надеждой отмечают прогресс в последних переговорах с Ираном — CBS

  • 🔥🚫 QatarEnergy продлила срок действия форс-мажора по поставкам СПГ до июня. Компания не поставит 10 партий сжиженного природного газа в период с апреля по июнь

  • ❗️🇺🇦 США предупреждают, что война в Иране может задержать поставки оружия Украине, — Politico

  • 🇷🇺🇨🇺 Танкер с топливом из России, первоначально направлявшийся на Кубу, прибыл в воды Венесуэлы — данные мониторинга судов RTRS

  • ⚠️🇺🇸 Citi сливает акции США на операции «Эпическая ярость», говорит, боится, что всё это скоро не закончится

  • Американский рынок падает второй день подряд на фоне ожидания сухопутной операции в Иране
    Американский рынок падает второй день подряд на фоне ожидания сухопутной операции в Иране

  • ❗️ Половина голландского флота простаивает из-за высоких цен на дизельное топливо, что негативно сказывается на европейском рыболовстве, — Reuters

  • 🔥 США и Израиль наносят удары по иранским ракетным пусковым установкам, попадая в некоторые из них на протяжении почти месяца войны. Но ракеты Тегерана продолжают лететь

  • ⚠️ Великобритания выделит очередной пакет военной помощи Киеву в размере 100 млн фунтов стерлингов (более $130 млн) на поддержку ПВО Украины, сообщили в британском Минобороны. Совокупная помощь Великобритании Украине составляет порядка 3 млрд фунтов стерлингов, отмечается в заявлении

  • 🇮🇷🇺🇸 Сообщается, что иранские хакеры взломали личную электронную почту директора ФБР США, а Минюст подтвердил факт взлома — RT

  • 🌎 Google: к 2029 году квантовые компьютеры смогут взламывать системы, в которых применяется большинство существующих сейчас способов шифрования

  • 🔥🇮🇷 Трамп продлил свой ультиматум в отношении электростанций Ирана еще на один день — до 7 апреля

  • ⚔️ Йеменские хуситы угрожают присоединиться к Ирану в военном конфликте, если ситуация продолжит обостряться, — CNN

  • 🔔 Украина и Саудовская Аравия заключили договор о военном сотрудничестве — CNN

  • 🔔 Пентагон рассматривает возможность перенаправить оружие, изначально предназначенное для Украины, на Ближний Восток — Washington Post

  • 🚩 Саудовская Аравия призывает США усилить атаки на Иран — The Guardian. При этом Саудовская Аравия взвешивает, стоит ли ей вступать в конфликт напрямую

  • ⚡️ Филиппины и Франция подписали соглашение о статусе иностранных войск (SOVFA), которое предполагает присутствие войск на островах для проведения совместных мероприятий, говорится в сообщении Минобороны Филиппин

  • ⚠️🇮🇷 США и Израиль начали бомбить сталелитейные заводы в Иране — Mehr

  • ⚡️ Рэпер Балендра Шах и экс-мэр Катманду стал премьер-министром Непала после полугода массовых протестов в стране

  • ‼️ Иран мобилизовал более миллиона граждан на случай возможной американской интервенции, сообщают иранские СМИ. По данным издания, сегодня самолёт ВВС США провёл манёвры над ОАЭ, что указывает на подготовку к наземной операции в Иране, которая может начаться в ближайшее время

  • ❗️🇮🇷 Вэнс ведет непрямые переговоры с Ираном — Chanel 12. Ранее CNN сообщало, что Иран хочет вести переговоры с кем-нибудь нормальным, например сразу с Вэнсом, а не с Уиткоффом и Кушнером

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?