MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
ФинАнатомия
ФУНДАМЕНТАЛ
Как отчет за 1 полугодие 2025 года влияет на перспективы акций Новатэка?
1 669
Новатэк. Отчет за 1 пол 2025 г МСФО Тикер: #NVTK Текущая цена: 1228 Капитализация: 3.7 трлн. Сектор: Нефтегаз Сайт: https://www.novatek.ru/ru/investors/ Мультипликаторы (на основе последних 12 месяцев): P\E - 9.73 P\BV - 1.25 P\S - 2.33 ROE - 12.9% ND\EBITDA - 0.11 EV\EBITDA - 3.84 Активы\Обязательства - 4.6 Что нравится: - выручка выросла на 6.9% г/г (752.4 -> 804.3 млрд); - чистый долг снизился на 23.5% (141.6 -> 108.4 млрд). ND\EBITDA уменьшился с 0.14 до 0.11; - за полгода увеличилось отношение активов к обязательствам с 4.19 до 4.6; - рост свободного денежного потока на 97.5% г/г (60.4 -> 119.3 млрд). Что не нравится: - чистая прибыль снизилась на 34.2% г/г (345.4 -> 227.3 млрд). Причины - снижение операционной рентабельности с 25.6 до 19.3% и уменьшение в 2 раза прочих доходов (187.5 -> 93.9 млрд). Это еще стоит учесть, что был начислен меньший налог на прибыль за счет экономии по отложенному налогу (21.5 млрд против 34.7 млрд в 1 пол 2024). Дивиденды: Согласно дивидендной политике компания выплачивает дивиденды дважды год на общую сумму не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2025 года в размере 35.5 руб на акцию (ДД 2.89% от текущей цены). Мой итог: Нормальные результаты компании для текущих условий. На операционном уровне показала рост г/г: - добыча газа +1.9% (41.7 -> 42.5 млн. куб. м.); - производство жидких углеводородов +1.3% (6.8 -> 6.9 тыс. т.); - продажи газа +0.5% (39.3 -> 39.5 млн. куб. м.). Заработали меньше на фоне заметного увеличения расходов и уменьшения прочих доходов, но остальные аспекты в порядке. Долг снижается, а свободный денежный поток показал почти двукратный рост. Тем не менее считаю, что пока не стоит покупать Новатэк в свои портфели (в моем его нет). Исходя из данных за полугодие текущая оценка компании равна примерно 8.2 P\E, и это недешево с учетом всех проблем компании и рисков (конкуренция с США на рынке СПГ, санкционное давление, растянутые сроки реализации Арктик СПГ-2). Пока продолжаю наблюдать и ждать более "вкусной" цены. Расчетная справедливая цена - 1270 руб. *Не является инвестиционной рекомендацией Еще больше аналитики и сделок по рынку в моем [ТГ канале](https://t.me/finanatomy)
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
