Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Стоит ли покупать и инвестировать в облигации Уральская Сталь 1Р5 с купоном до 20%?

2 242
Стоит ли покупать и инвестировать в облигации Уральская Сталь 1Р5 с купоном до 20%?

Новые облигации: Уральская Сталь 1Р5. Купон до 20%! После двух валютных выпусков, УрСталь наконец-то решила для разнообразия занять в родных рублях. Давайте смотреть, что приготовили для нас суровые плечистые сталевары с Урала. 🏭Эмитент: АО "Уральская Сталь" 🔩Один из крупнейших в РФ производителей товарного чугуна, мостостали и стали для труб большого диаметра. Предприятие расположено в г. Новотроицк Оренбургской обл. До 2022 г. принадлежала "Металлоинвесту". В феврале 2022 компанию за $500 млн выкупил Загорский трубный завод (ЗТЗ). ⚠️В 2024-м ФАС [завела дело](https://www.kommersant.ru/doc/6729962) в связи с необоснованным повышением цен, компании [грозит штраф](https://overclockers.ru/world/show/134437/uralskaya-stal-mozhet-poluchit-shtraf-v-razmere-do-3-2-mlrd-rub-za-manipulyacii-s-cenami) до 3,2 млрд ₽. ⭐️Кредитный рейтинг: А "негативный" от АКРА ([понижен](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5517/) в феврале 2025), А+ "стабильный" от НКР ([понижен](https://ratings.ru/ratings/press-releases/Uralsteel-RA-171224/) в декабре 2024). Понижение рейтингов связано с резким ухудшением оценок долговой нагрузки и обслуживания долга из-за снижения операционного денежного потока и роста платежей. 💼В обращении 2 рублёвых выпуска общим объемом 20 млрд ₽, [юаневый](https://t.me/sid_inves/438) объемом 350 млн CNY и [долларовый](https://t.me/sid_inves/2013) объемом 200 млн $. Ближайшее погашение - в декабре 2025. Выпуск 1Р02 держу у себя [на ИИС](https://t.me/sid_inves/2205). 📊Фин. результаты за 2024: 🔻Выручка: 155 млрд ₽ (-4,6% г/г). Себестоимость выросла на 11% до 120 млрд ₽. EBITDA - 15,0 млрд ₽ (падение в 2,6 раза). 🔻Чистая прибыль: 5,42 млрд ₽ (-83,1% г/г). Падение прибыли более чем в 5 раз обусловлено снижением продаж на фоне увеличения расходов, и потерей более 9 млрд ₽ "прочих доходов", которые светились в отчете за 2023-й. 💰Собств. капитал: 40,2 млрд ₽ (+13,6% г/г). Активы достигли 155 млрд ₽ (+24%). А вот кэш на счетах стремительно тает: осталось всего 2,87 млрд ₽ на фоне 25,5 млрд годом ранее. 🔺Кредиты и займы: 84,0 млрд ₽ (+43,7% г/г). При этом в ближайшие год-два вместе с торговой задолженностью нужно будет вернуть более 90 млрд ₽! Нагрузка по показателю ЧД/EBITDA достигла пугающих 5,4х (ещё год назад было всего 1,52х). 📊По РСБУ за 1 кв. 2025: выручка - 32 млрд ₽ (-25% г/г), чистый убыток 3,87 млрд ₽, капитал снизился на 6,2% до 42 млрд ₽. За год более чем в 3(!) раза вырос краткосрочный долг. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● Купон: до 20% (YTМ до 21,94%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 2,5 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР ⏳Сбор заявок - 27 августа, размещение - 29 августа 2025. 🤔Резюме: нужны стальные... фаберже 🏭Итак, Уральская Сталь размещает фикс объемом 3 млрд ₽ на 2,5 года с ежемесячным купоном, без [оферты](https://t.me/sid_inves/606) и без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743). ✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП производителей стали и стальной продукции в РФ, на данный момент имеет неплохой кредитный рейтинг А. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона 20% - выше среднего в данной кредитной группе. ⛔️Удручающие фин. показатели. В 2024-м состояние компании стремительно ухудшилось. Упали продажи, рухнула прибыль, почти исчерпан свободный кэш на счетах. Плюс общие проблемы отрасли сильно давят на маржинальность. ⛔️Бешеный долг. В ближайшее время придется погасить или рефинансировать 50+ ярдов. Где их взять - большой вопрос, учитывая что с ликвидностью проблемы. Нагрузка ЧД/EBITDA по итогам 2024 критическая - в районе 5,4х. 💼Вывод: это как второй Полипласт, только гораздо хуже. По итогам 2024 долговая нагрузка перевалила за 5х, а денег на счетах почти не осталось. Первая квартальная отчетность не улучшила ситуацию, а наоборот. По мне, тут новым понижением рейтинга попахивает. 👌Немного успокаивают лишь 2 вещи: за 2024 г. есть прибыль (но в 1 кв. 2025 по РСБУ уже убыток) и собств. капитал на 50% покрывает чистый долг. Вероятно, 2,5 года УрСталь ещё побарахтается... но это не точно. Понаблюдаю-ка я со стороны. Компания УЖЕ нарушила ряд ковенант и рискует столкнуться с требованием досрочного погашения долгов от кредиторов. Учитывая, что я сжав булки пока держу 2-й выпуск, с этим связываться не буду. [Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi), у меня много интересного! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • 🗣 «Это может прозвучать неуместно с моей стороны, но я хотел бы остаться в истории великим миротворцем», — заявил Трамп. «Я глубоко убеждён в том, что являюсь миротворцем. Обо мне вроде бы так и не скажешь, но я именно миротворец», — добавил он

  • 🔥 КСИР заявил об уничтожении в Дубае склада украинских средств противодействия БПЛА и не менее 20 специалистов ВСУ в результате удара

  • 🗣 «Мохаммед ибн Салман должен целовать меня», — Трамп об отношениях США и Саудовской Аравии. При этом за пару дней до этого американский президент называл наследного принца Мохаммеда воином

  • 🔴 В Австралии «покраснело» небо. Город Карнарвон накрыло пылевой бурей из-за тропического циклона. Ветер поднял тонны пыли, превратив день в красный апокалипсис

  • Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам
    Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам

    🔔 . «Чтобы начать войну, нужно одобрение Конгресса или что-то в этом роде. Поэтому сейчас я называю это КВО», — отметил он

  • Куба следующая — Трамп
    Куба следующая — Трамп

  • ⚡️ Болгария выдала США двух россиян – Олега Ольшанского и Сергея Ивина, которых, несмотря на возражения Москвы, арестовали по запросу США за отмывание денег и нарушение санкций

  • Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан
    Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан

  • ‼️ Индия вводит экспортный налог на все нефтеперерабатывающие заводы, продающие свою продукцию на зарубежные рынки. Поставки в Европу российской переработанной нефти сократятся, как и планировали в Евросоюзе

  • 🚨 Украина столкнулась с топливным кризисом. Она атакует российскую нефтяную инфраструктуру, в результате чего нефть не доходит в Румынию, Венгрию, Турцию, Болгарию и другие страны. Заводы не получают нефть и не продают ее ВСУ

  • 🎖️ Трамп рассматривает возможность переименования Ормузского пролива в честь Америки или себя — NYP

  • ⚠️🇺🇦 🇮🇷WAPO, Axios, Politico пишут, что США могут уже в ближайшее время начать перенаправлять на Ближний Восток оружие, которое предназначалось для Украины. Этого не исключил Рубио вчера на пресс-конференции

  • ⚠️🇺🇦 WSJ пишет о том, что Украина может скоро остаться без ракет из-за истощения запасов США из-за конфликта на Ближнем Востоке

  • ☢️ Израиль и США в третий раз нанесли удар по территории иранской АЭС «Бушер», станция по предварительным данным не пострадала

  • 💥 Телохранитель жены Байдена случайно выстрелил себе в ногу — РБК

  • 🔥 Хуситы заявили, что атаковали военные объекты в Израиле с использованием баллистических ракет

  • ⚠️🇺🇦 Зеленский заявил, что Киев ожидает не только гарантий, что Украину примут в НАТО, но и обещания, что государство получит ядерное оружие

  • 🇺🇸🇪🇺 Трамп планирует лишить права на использование 5-й статьи устава НАТО государства, чьи военные расходы составляют менее 5% от ВВП. Трамп также пригрозил сократить расходы на НАТО — The Telegraph

  • ⚠️🇮🇷 Уиткофф: обогащение и накопление запасов урана Ираном — это красные линии для США. Иран ранее неоднократно заявлял, что ни за что не откажется от обогащения, т.к. считает это своим законным правом

  • ❗️🇮🇷 Уиткофф: думаю, встречи с представителями Ирана состоятся на неделе. Трамп хочет сделку

  • ❗️🇮🇷 Глава МИД Турции Фидан заявил, что переговоры США с Ираном начались. Также США координируют с нами переговоры с Ираном

  • ⚠️🇺🇦 Глава МИД Турции Фидан заявил, что США потеряли интерес к конфликту на Украине, а у Европы нет особого интереса к прекращению огня

  • 🚫🛢 Любые военные действия в Ормузском проливе приведут к его полному закрытию на неопределенный период, предупредил Иран

  • ⚠️🇨🇺 Рубио заявил, что пришло время для изменений в политической модели Кубы

  • 🛢 Европа и Британия разрабатывают послевоенный план по сопровождению танкеров в Ормузе, — NYT

  • 🇮🇷 Во вторник Маск присоединился к разговору Трампа и Моди о войне в Иране — NYT

  • ❌ Великобритания не присоединится к войне против Ирана, заявил премьер-министр Кир Стармер

  • Байден засыпает на мероприятиях. Трамп засыпает на мероприятиях. Байден здоровается с невидимыми людьми. Трамп ведет переговоры по Ирану с невидимыми людьми. Политика США стабильна вне зависимости от президентов, отмечают эксперты
    Байден засыпает на мероприятиях. Трамп засыпает на мероприятиях. Байден здоровается с невидимыми людьми. Трамп ведет переговоры по Ирану с невидимыми людьми. Политика США стабильна вне зависимости от президентов, отмечают эксперты

  • ⚠️🇺🇦 Если Украина не хочет идти на уступки, то конфликт будет продолжаться, — Рубио. Также Рубио допустил, что США перенаправят на Ближний Восток оружие, которое предназначалось для Украины

  • ⚠️🇮🇷 Министр иностранных дел Ирана Арагчи: Атака иранских сталелитейных заводов противоречит заявлению президента США о продлении срока для дипломатических действий. Израиль дорого заплатит за атаки

  • ❗️🇮🇷 В ближайшие часы ожидается важное заявление от Вооруженных сил Йемена — Al-Misrah News. Ранее несколько СМИ сообщали, что йеменские хуситы могут присоединиться к Ирану против США и Израиля

  • 🔔 Турция распродала золота на 8 млрд $. Ликвидность поджимает

  • ⚠️ 🇺🇸🇷🇺 Трамп не планирует сохранять послабления санкций в отношении российской нефти, — Рубио

  • 🇮🇷 Администрация Трампа дает понять союзникам, что в ближайшее время не планирует наземную операцию в Иране, несмотря на то, что в регион перебрасываются тысячи солдат, — BBG

  • ⚡️ Уганда пообещала захватить Иран за две недели. «На захват Тегерана у нас уйдёт не больше двух недель, нам хватит одной бригады», — министр обороны Уганды

  • 🔥 Минфин США снял санкции с экс-главы «Внешэкономбанка» Владимира Дмитриева, говорится на сайте Управления по контролю за иностранными активами ведомства. Господин Дмитриев был внесен в список в мае 2022 года как лицо, связанное с Газпромбанком

  • ⚠️🇮🇷 Администрация Трампа готовится к военной операции по открытию Ормузского пролива, если переговоры с Ираном не приведут к прекращению огня, — The Economist

  • 🇮🇷 Рубио проинформировал официальных лиц G7 о том, что конфликт с Ираном должен разрешиться в течение нескольких недель, — RTRS

  • ⚠️🇮🇷 КСИР предупредил связанные с США и союзные Израилю промышленные предприятия в регионе о необходимости эвакуации рабочих

  • ⚡️ В Латинской Америке тоже начинается хаос из-за повышения цен на топливо. В Чили бушует протест. Полиция применяет водометы

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?