Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Что важно знать о новом выпуске валютных облигаций Газпром нефти с привязкой к доллару и юаню?

2 534
Что важно знать о новом выпуске валютных облигаций Газпром нефти с привязкой к доллару и юаню?

Новые облигации: Газпром нефть 6Р3 в долларах и 6Р4 в юанях Как и в [прошлый](https://t.me/sid_inves/2154) и позапрошлый раз, ГПН решила не мелочиться и выкатить выпуски дуплетом - один за одним. Встречаем валютное ассорти: с привязкой к китайскому юаню и американскому доллару. ⛽️Эмитент: ПАО "Газпром нефть" 🛢Газпром нефть - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтяных компаний РФ. Основная деятельность — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, пр-во и реализация нефтепродуктов. «ГПН» — первая компания, которая начала добычу нефти на российском шельфе Арктики. Основана в 1995 г. Владеет более 1,5 тыс. АЗС под собственным брендом. 🇷🇺95,7% акций принадлежит ПАО «Газпром», остальные 4,3% бумаг находятся в свободном обращении. ⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА ([апрель 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5637/)) и ЭкспертРА ([июнь 2025](https://raexpert.ru/releases/2025/jun23e)) - наивысший. 💼В обращении 15 выпусков (11 рублёвых общим объемом более 420 млрд ₽, два в юанях на 3 млрд ¥ и два в евро на 250 млн €). Лично я давно держу флоатер Газпнф3Р6R с погашением в 2028 г. Делал обзоры почти на все предыдущие выпуски. 📊Фин. результаты Разбирал итоги-2024 [здесь](https://t.me/sid_inves/1638). Полугодовой отчет где-то на подходе, а пока смотрим цифры МСФО за 1 кв. 2025: 🔻Выручка в 1 квартале: 891 млрд ₽ (-8,9% г/г). При этом добыча углеводородов увеличилась на 5,3% (до 127 млн тнэ), переработка - на 1,1% (до 42,9 млн т). 🔻Скорр. EBITDA: 272 млрд ₽ (-23% г/г). А чистая прибыль упала на 42% до 92,6 млрд ₽. Со слов самой компании, повлияло ухудшение макроэкономической конъюнктуры, инфляционное давление и рост налоговой нагрузки. 💰Собств. капитал: 3,21 трлн ₽ (+1,3% за квартал). Активы составляют 6,06 трлн ₽ (-1,3%). На счетах 133 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 218 млрд). 👉Кредиты и займы: 936 млрд ₽ (-2,6% за квартал). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM подросла до 0,71х по сравнению с 0,55х годом ранее и 0,6х в конце 2024. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск 006Р-03 (USD): ● Название: ГазпрНф-006P-03 ● Номинал: 100 $ ● Погашение: через 2 года ⏳Сбор заявок - 22 августа, размещение - 29 августа 2025. 💎Выпуск 006Р-04 (CNY): ● Название: ГазпрНф-006P-04 ● Номинал: 1000 ¥ ● Погашение: через 1,5 года ⏳Сбор заявок - 21 августа, размещение - 28 августа 2025. 💎Общие для обоих выпусков: ● Купон: до 7,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА ⚠️Размещение на СПБ Бирже. 🤔Резюме: валютное ассорти ⛽️Итак, ГПН размещает локальные валютные облигации в долларах на 2 года и в юанях на 1,5 года с ежемесячными купонами в рублях, без [амортизации](https://t.me/sid_inves/743) и без [оферты](https://t.me/sid_inves/606). ✅Очень крупный и известный эмитент. Одна из ведущих нефтяных компаний РФ с наивысшим кредитным рейтингом AAА. ✅Ориентир купонов - 7,5%. По валютным облигам с рейтингом ААА это неплохо. В финале купоны, скорее всего, немного "унизят". ⛔️Короткий срок. Хотя ориентир купонов неплохой, из-за короткого срока не получится применить ЛДВ. Даже если валюта резко вырастет к рублю, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки. ⛔️Риск крепкого рубля. Если валюта не будет расти в среднем хотя бы по 8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода. ⛔️Вопросы с ликвидностью. Облигации будут обращаться на СПБ Бирже. Из-за этого пока не совсем понятно, будет ли выпуск доступен всем инвесторам у всех основных брокеров. 💼Вывод: "прозрачные" недлинные валютные бонды от мощнейшего эмитента. Купоны вполне в рынке, если судить по недавним выпускам в евро и юанях, болтающимся возле номинала. Портят картину неоднозначная репутация питерской биржи и отсутствие ЛДВ. В принципе, соотношение риск/доходность даже при купонах 7% будет неплохое. ЛДВ здесь не светит, но выпуски можно добавить на ИИС для валютной диверсификации с целью хеджа от девальвации рубля на горизонте ближайших полутора-двух лет. [Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi), у меня много интересного! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️🇮🇳🇪🇺 Индия и Европа заявляют, что конфликт на Ближнем Востоке начинает негативно сказываться на росте их экономик

  • ⚠️ Иранская война лишила мировые рынки 12 триллионов долларов. Это больше, чем совокупные экономики Германии, Японии и Великобритании

  • 🇺🇦🇶🇦🇦🇪🇸🇦 Зеленский подписал соглашения о сотрудничестве в сфере обороны с ОАЭ, Катаром и Саудовской Аравией в рамках турне по странам Персидского залива

  • 🗣 Вице-президент США Вэнс заявил, что США достигли большинства своих военных целей в Иране, и что Трамп ясно дал понять, что Америка не хочет оставаться в Иране еще год или два и скоро уйдет

  • ☄️ Неопознанный объект упал в лесу вблизи города Миньск-Мазовецки в Польше, передает польская радиостанция RMF FM со ссылкой на данные полиции

  • Ракетный удар хуситов сигнализирует о «серьезной» эскалации войны с Ираном
    Ракетный удар хуситов сигнализирует о «серьезной» эскалации войны с Ираном

  • 🚨 Резкий рост цен на дизельное топливо в США привел к спаду в отрасли грузоперевозок, — Reuters

  • 🚀 Хуситы запустили баллистические ракеты по Израилю, вступив в войну на стороне Ирана, — Bloomberg

  • 🔥 Украина заявила, что нанесла удар по Ярославскому НПЗ, — Bloomberg

  • ⚡️ Компания Emirates Global Aluminium сообщила, что ее предприятие в Аль-Тавилахе сильно пострадало в результате иранских ракетных ударов и атак беспилотников, — Bloomberg

  • 🚨 США заявили, что на Ближний Восток прибыла десантно-штурмовая группа — Bloomberg

  • ⚠️🇮🇷 КСИР сообщил, что нанес удары по промышленным предприятиям США и Израиля в регионе

  • 🇶🇦🇺🇦 Катар и Украина подписали договор об оборонном сотрудничестве

  • 🇺🇦 Турция рассчитывает на возобновление переговоров России и Украины в апреле (год не уточняется)

  • 🚜 Белый дом запустил сайт OnlyFarms, посвященный поддержке американских фермеров

  • ⚠️🇺🇸🇩🇪 Трамп рассматривает возможность вывода американских войск из Германии, The Telegraph

  • 🗣 Вчера на своем выступлении на форуме Future Investment Initiative Трамп заявил, что благодаря ему США стали настолько крутыми, что наследный принц Саудовской Аравии не думал, что ему придется «целовать задницу» президенту США, и призвал его быть «милым» — Трамп

  • ⚠️🇸🇦🇺🇸🇮🇷 Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Салман, как сообщается, сыграл закулисную роль в поддержке военной кампании США и Израиля против Ирана

  • 🗣 На Украине возможен дефицит дизельного топлива на 90% поставок — Владимир Зеленский

  • ❌ Ханде Эрчел отвергает обвинения в употреблении наркотиков

  • ⚡️ Всего США хотят направить более 5 тысяч солдат. Наземная операция против Ирана начнётся совсем скоро, писали ранее СМИ

  • ❗️ Корабль Tripoli пришёл на Ближний Восток из Японии

  • ⚡️ 5 тысяч американских морпехов прибыли на Ближний Восток — CENTCOM

  • ⚠️🇮🇷 Иран примет «решительные ответные меры», если объекты инфраструктуры и экономические центры Ирана будут атакованы, — президент Ирана

  • ⚠️🇮🇷 Президент Ирана призвал страны региона не позволять «врагам» вести войну против Ирана с их территорий. Только так они смогут развиваться и быть в безопасности

  • 📌 Согласно данным Polymarket, вероятность заключения соглашения о прекращении огня между США и Ираном к 31 мая составляет 56%

  • ⚠️🇮🇷 Иран снизил минимальный возраст участия в военных задачах до 12 лет. Власти начали вооружать подростков и привлекать их к работе на блокпостах и патрулях в Тегеране — Al Arabiya

  • 🛢 Важный для Саудовской Аравии нефтепровод «Восток — Запад», проходящий в обход Ормузского пролива, работает сейчас на полную мощность, перекачивая 7 млн б/с нефти, — BBG

  • В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином
    В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином

  • 🗣 «Это может прозвучать неуместно с моей стороны, но я хотел бы остаться в истории великим миротворцем», — заявил Трамп. «Я глубоко убеждён в том, что являюсь миротворцем. Обо мне вроде бы так и не скажешь, но я именно миротворец», — добавил он

  • 🔥 КСИР заявил об уничтожении в Дубае склада украинских средств противодействия БПЛА и не менее 20 специалистов ВСУ в результате удара

  • 🗣 «Мохаммед ибн Салман должен целовать меня», — Трамп об отношениях США и Саудовской Аравии. При этом за пару дней до этого американский президент называл наследного принца Мохаммеда воином

  • 🔴 В Австралии «покраснело» небо. Город Карнарвон накрыло пылевой бурей из-за тропического циклона. Ветер поднял тонны пыли, превратив день в красный апокалипсис

  • Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам
    Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам

    🔔 . «Чтобы начать войну, нужно одобрение Конгресса или что-то в этом роде. Поэтому сейчас я называю это КВО», — отметил он

  • Куба следующая — Трамп
    Куба следующая — Трамп

  • ⚡️ Болгария выдала США двух россиян – Олега Ольшанского и Сергея Ивина, которых, несмотря на возражения Москвы, арестовали по запросу США за отмывание денег и нарушение санкций

  • Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан
    Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан

  • ‼️ Индия вводит экспортный налог на все нефтеперерабатывающие заводы, продающие свою продукцию на зарубежные рынки. Поставки в Европу российской переработанной нефти сократятся, как и планировали в Евросоюзе

  • 🚨 Украина столкнулась с топливным кризисом. Она атакует российскую нефтяную инфраструктуру, в результате чего нефть не доходит в Румынию, Венгрию, Турцию, Болгарию и другие страны. Заводы не получают нефть и не продают ее ВСУ

  • 🎖️ Трамп рассматривает возможность переименования Ормузского пролива в честь Америки или себя — NYP

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?