Invest Assistance
ФУНДАМЕНТАЛ
Банк Санкт-Петербург отчитался за 1 квартал 2025 года: рост прибыли и анализ влияния снижения ключевой ставки
9 721
❗️❗БСП. Будет ли динамика акций хуже рынка при снижении ключа? Банк отчитался за 1 квартал 2025 года и[ в продолжении поста](https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy) разбираемся дальше👇 Сравнение результатов 1кв 2025г относительно 4кв 2024г: ✅Чистый процентный доход вырос на 3% до 19,9 млрд руб. ❌Чистый комиссионный доход снизился на 10,2% до 2,8 млрд руб. ❌Доходы от операций с валютой снизились на 29,2% до 2,3 млрд руб. ❗️Расходы на резервы - распустили 40 млн руб. ✅Чистая прибыль выросла на 17,5% до 15,5 млрд руб. ✅Рентабельность капитала (ROE) - 30,1% За счет снижения операционных расходов на 28% и роспуска резервов получилось увеличить чистую прибыль на 17,5%. ❗️Почему при снижении ключевой ставки можно ожидать снижение чистой процентной маржи (NIM) и рентабельности капитала (ROE) у БСП? ▶️Процентные доходы по корпоративным кредитам в 1кв 2025г составили 30 млрд руб., а по розничным кредитам всего 6,7 млрд руб. Это говорит о том, что именно корпоративные кредиты в основном формируют процентные доходы. ▶️При практически одинаковой балансовой стоимости корпоративных кредитов в 1кв 2024г процентные доходы составили 19,8 млрд руб.👇 ▶️То есть, рост ключевой ставки на 5 п.п. увеличил процентные доходы банка на 50%. Это говорит о том, что банк в основном выдает корпоративным клиентам кредиты с плавающей ставкой. ▶️При снижении ключевой ставки, соответственно, будут снижаться процентные доходы (снижение ключа на 1 п.п. может сократить процентные доходы на 1-2 млрд руб. за квартал) ▶️Стоимость фондирования не будет снижаться так быстро, поскольку оно у банка и так "дешёвое", соответственно, будет сжиматься NIM и снижаться ROE. 💡Сам банк даёт прогноз по рентабельности капитала 20%+ на 2025 год, а не 25% или 30% например. ✅В целом на БСП мы смотрим положительно и не ожидаем что акции будут чувствовать себя хуже рынка, несмотря на потенциальное снижение NIM и ROE в связи со снижением ключевой ставки, так как дивидендная доходность будет неплохой, что поддержит котировки акций. P.S. В апреле банк погасил 11,7 млн штук обыкновенных акций (≈2,5% от общего количества) ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy --- Держите акции БСП❓ Устраивает ли вас дивидендная доходность❓
InvestAssistance
Кто еще не с нами - обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪 Вот ссылка: 👉🏻 https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy