MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Invest Assistance
ФУНДАМЕНТАЛ
Глобальный обзор российского ритейла от команды Invest Assistance от 12 мая 2025 года
10 408
❗️❗РИТЕЙЛ. ОБЗОР СЕКТОРА - только самое важное! На нашем рынке можно выделить четыре классических продуктовых ритейла (ИКС 5, Магнит, Лента, Okey) и к ним можно добавить Fix Price. Начнём обзор с одного из важнейших операционных показателей ▶️ LFL-трафик (картинка 1). LFL-трафик показывает посещаемость в старых магазинах, без учета новых открытых в отчетном периоде. То есть позволяет сравнить эффективность управления магазинами без учета органического роста. ❗️Fix Price и Okey не смогли вовремя перестроить бизнес и теряют клиентов более 3х лет подряд. В таких условиях конкурировать с ИКС 5, Лентой и Магнитом невозможно. Забегая вперед, по стоимостной оценке они даже не предоставляют дисконта (обычно аутсайдеры стоят дешевле лидеров, но здесь рынок пока иррационален) 🍏 Более подробно ознакомиться с Fix Price (Ссылка ниже) https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy Далее посмотрим на рентабельность EBITDA ИКС 5, Магнита и Ленты, которая отражает финансовую эффективность компании (картинка 2). В целом рентабельность по EBITDA (до МСФО 16) колеблется в диапазоне от 5% до 7%. В последнее время рентабельность у Ленты и ИКС 5 в среднем немного выше, чем у Магнита. Также можно сделать вывод, что сейчас идёт тренд на снижение рентабельности у ритейлеров. Продукты - это товары первой необходимости или товары неэластичного спроса, то есть их всегда будут покупать и ритейлеры могут перекладывать инфляцию на потребителей. Но когда высокая инфляция держится долгое время, переложить полностью издержки инфляции на потребителя не получается. ✅В итоге, выручка растёт быстрыми темпами, но рентабельность снижается. Но при снижении инфляции, чего добивается ЦБ РФ, темпы роста выручки будут замедляться, а рентабельность будет стабилизироваться или расти. Далее переходим к стоимостной оценке и рассмотрим fwd показатели EV/EBITDA и P/E (картинка 3 и 4) В целом компании оценены в узком диапазоне, но выбиваются немного ИКС 5 и Магнит, они подороже. Но это так, если считать в лоб. Если учесть у ИКС 5 деньги, которые будут направлены на дивиденды и на выкуп акций, но которые не фигурируют в чистом долге, а у Магнита квазиказначейский пакет акций (более 30% от всех акций компании), то оценка меняется (картинка 5 и 6). На наш взгляд, можно найти инвестиционную идею и в ИКС 5, и в Ленте, и в Магните, чтобы лучше их понять, читайте наши обзоры компаний👇 🍏 Более подробно ознакомиться с ИКС 5 (Ссылка ниже) https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy 🍏 Более подробно ознакомиться с Лентой (Ссылка ниже) https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy 🍏 Более подробно ознакомиться с Магнитом (Ссылка ниже) ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy --- Как вам в целом сравнительный формат❓Пишите свои мысли, может нужно сравнить и другой сектор❓Какой❓👇
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
