Invest Assistance
ФУНДАМЕНТ. АНАЛИЗ
Высокий ли потенциал роста у акций «Селигдара» на 2025 год? Оценка команды Invest Assistance
10 152
❗️❗Селигдар. Хороша была задумка... «Селигдар» — первый в России, кто выпустил «золотые» облигации. Произошло это в середине 2023 года и вроде задумка интересная - платить 5-7% от номинала облигации в золоте, а не 15-25% по рублевым долгам. ❗️Но при росте золота/ослаблении рубля долг компании увеличивается в рублях и снижает чистую прибыль из-за переоценки обязательств. Простая математика: ☝️В 2024 году, взяв тысячу рублей в долг на 1 год под 25% в рублях, нужно было бы вернуть 1250 рублей. ☝️А взяв тысячу рублей через золотую облигацию на 1 год в начале 2024 года, нужно было бы вернуть уже ≈1500-1600руб., учитывая рост золота (золото выросло со 185к руб. за унцию до 267к руб.) и проценты по облигации. Знаете насколько снизилась прибыль из-за переоценки обязательств, номинированных в золоте, в 2024 году? ▶️ на 12,8 млрд рублей! 📊Результаты 2024 года: ❌Выручка выросла всего лишь на 5,9% до 59,3 млрд руб. (худший показатель в секторе) ✅EBITDA выросла на 26,9% до 23,6 млрд руб. ❌Убыток - 12,8 млрд руб. (в прошлом году убыток - 11,5 млрд руб.) ❌ND/EBITDA ≈3,5 (высокая долговая нагрузка) ❗️С учетом отрицательного свободного денежного потока компания отказалась от выплаты финальных дивидендов за 2024 год! 💡Многие думают, что Селигдар это не только золото, но и олово, медь, вольфрам - по сути это так, но есть большой нюанс. Продажи олова, меди и вольфрама не оказывают сильного влияния на результаты компании, так как занимают ≈10% выручки и ≈3% EBITDA. Операционные результаты за 1кв 2025г можно посмотреть здесь (Ссылка ниже) https://seligdar.ru/media/news/operatsionnye-rezultaty-za-1-kvartal-2025-goda/ Стоимостная оценка: ▪️Fwd EV/EBITDA ≈4,5-5 ▪️Fwd P/E >15 или вовсе будет отрицательным С такими мультипликаторами потенциал роста акций намного меньше, чем у конкурентов (⛏Полюс, ⛏ ЮГК). ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy --- Как считаете, в акциях Селигдара есть идея❓
InvestAssistance
Кто еще не с нами - обязательно подписывайтесь, у нас и обучение бесплатное, и прямые эфиры, и рынок весь российский покрываем 💪 Вот ссылка: 👉🏻 https://t.me/+TpErAbwCWPllYjMy
АДМИНИСТРАТОР
[mondiara.com - российская бесплатная социальная сеть для трейдеров и инвесторов. И не только.](https://mondiara.com/communities?open=community-1030&pinned=community-21) [Сделано людьми. Для людей.](https://mondiara.com/communities?open=community-1030&pinned=community-21)