Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества MICROSOFT: АНАЛИЗ [MSFT]

MICROSOFT: АНАЛИЗ [MSFT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

Microsoft монетизирует ИИ через облако и ПО: Copilot набирает аудиторию

3 024

    Azure ускорился, а рекордный капекс пока не сломал денежный поток Microsoft — крупнейший мировой поставщик корпоративного программного обеспечения, облачной инфраструктуры и ИИ-решений. Q4 FY2026 ▫️ Выручка — 90,0 b$ (+18% г/г), на 3% выше ожиданий. ▫️ Скорр. EPS — 4,74$ (+23% г/г), на 12% выше ожиданий. ▫️ Операционная прибыль — 40,6 b$ (+18% г/г). ▫️ Операционный денежный поток — 55,4 b$ (+30% г/г). ▫️ FCF — 19,6 b$ (−24% г/г). ▫️ Денежные капитальные затраты на основные средства выросли более чем в два раза, до 35,8 b$. Квартал оказался заметно сильнее ожиданий. Главным сюрпризом стало ускорение Azure до 43% г/г, тогда как рынок опасался, что огромные инвестиции в дата-центры и чипы пока не дают сопоставимой отдачи. После отчёта капитализация компании за день увеличилась на полтриллиона долларов. Важно, что скорректированные показатели Microsoft исключают только влияние инвестиций в OpenAI, но не переоценку Anthropic. Даже после очистки от перечисленных разовых факторов компания всё равно превысила собственный прогноз по выручке, операционной прибыли и EPS. Отдельно инвестиции в OpenAI принесли Microsoft в квартале прибыль около 480 m$, или 0,07$ на акцию, тогда как годом ранее они сформировали убыток 1,58 b$, или 0,21$ на акцию. Поэтому рост GAAP EPS на 32% выглядит сильнее динамики базового бизнеса. Сегменты Productivity and Business Processes — 37,85 b$ (+14% г/г). Intelligent Cloud — 39,31 b$ (+32% г/г). Главный драйвер отчёта. Выручка сегмента оказалась выше консенсуса на 3%, а Azure и другие облачные сервисы выросли на 43% г/г. Microsoft объяснила ускорение быстрым вводом новых мощностей и ростом эффективности уже установленной инфраструктуры. По итогам всего FY2026 выручка Azure впервые превысила 100 b$, увеличившись на 41%, а Microsoft Cloud принесла более 214 b$ (+27%). More Personal Computing — 12,85 b$ (−4% г/г). Капекс остаётся главным риском Microsoft потратила 41 b$ на капекс за квартал. Около двух третей пришлось на активы с коротким сроком службы — прежде всего CPU и GPU. Денежные расходы на основные средства составили 35,8 b$, ещё 5,6 b$ пришлось на финансовую аренду преимущественно крупных площадок под дата-центры. Несмотря на рост операционного денежного потока на 30%, FCF составил лишь 19,6 b$. В Q1 FY2027 компания ожидает капекс свыше 50 b$, а за весь FY2027 инвестиции должны снова вырасти г/г. ИИ Microsoft 365 Copilot превысил 30 млн платных лицензий, GitHub Copilot достиг 50 млн пользователей, а производительность инфраструктуры для Copilot с начала года выросла в четыре раза. Компания монетизирует ИИ одновременно через облачные вычисления, корпоративное ПО, инструменты разработчиков, безопасность и приложения. Прогноз на Q1 FY2027 ▫️ Выручка — 89,85–90,95 b$ (+16–17% г/г), середина диапазона немного выше консенсуса. ▫️ Себестоимость — 29,6–29,8 b$ (+23–24%). ▫️ Операционные расходы — 16,8–16,9 b$ (+7–8%). ▫️ Операционная маржа — примерно без изменений г/г. На весь FY2027 Microsoft ожидает двузначный рост выручки и операционной прибыли. Операционная маржа должна снизиться менее чем на 1 п.п., а FCF — остаться положительным, несмотря на дальнейший рост инвестиций. Итог Azure ускорился до 43%, прогноз предполагает дальнейшее ускорение до 45%, Copilot набирает платную аудиторию. Главный вопрос инвесткейса не в наличии спроса — он очевидно превышает предложение. Вопрос в доходности огромных вложений: капекс уже достиг 41 b$ за квартал и продолжит расти в FY2027, одновременно оказывая давление на валовую маржу и FCF. В сравнении с конкурентами MSFT — единственная компания, которая не повысила прогноз по капексу. Да и в целом FCF выглядит очень прилично на фоне Google, где он ушёл в минус. Это стало одним из драйверов роста после отчёта. Мы набирали позицию около 400$ весной 2025 года (тарифы) и летом 2026 года. Сейчас среднесрочный отскок завершился, и апсайд небольшой — примерно до 540$. Для дальнейшего роста необходимо показать увеличение темпов роста Azure без дополнительного увеличения капекса. По сути, инвесткейс сводится к балансу между ростом и капексом компании. Мы планируем удерживать позиции. Есть сомнения в том, что удастся снова купить по 400$. Откаты в таких сильных компаниях бывают нечасто. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Era Global [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    • Москва и Пхеньян совместно борются за создание нового миропорядка, основанного на многополярности, равноправии и учете национальных интересов стран. Об этом говорится в телеграмме Лаврова главе МИД КНДР

    • Иран не выражает готовности принять условия США относительно прекращения конфликта, заявил Трамп

    • «Мы разбомбим их к чертям». США ударят по Оману, если страна будет мешать урегулированию в регионе, заявил Трамп в интервью телеканалу Fox News

    • Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп в интервью телеканалу Fox News заявил, что США поддерживают связь с КСИР по неофициальным каналам. Ранее о неофициальных каналах связи между Белым домом и руководством КСИР со ссылкой на источники сообщал американский портал Axios

    • Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России
      Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России

    • Трамп назвал Мекканское соглашение свидетельством объединения стран Ближнего Востока. «Очень рад видеть, что Саудовская Аравия, Турция и Пакистан недавно, наконец-то, подписали Мекканское соглашение о совместной обороне», — написал он в Truth Social.

    • Мигранты на границе в Сеуте приходят массово, чтобы лично «поблагодарить» Урсулу фон дер Ляйен за миграционную политику, заявил Дмитриев

    • Европейские бизнесмены и компании проявляют интерес к ВЭФ, сообщил в интервью ТАСС Кобяков

    • Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны
      Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны

    • Трамп предложил Демократической партии снова выдвинуть Камалу Харрис кандидатом в президенты США

    • Трамп заявил, что скоро объявит Ормузский пролив американским: «Когда мы окончательно нанесем поражение Ирану, а он терпит серьезное поражение, довольно скоро, я объявлю Ормузский пролив территорией США»

    • Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран
      Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран

    • Путин готов в очередной раз принять Уиткоффа и Кушнера, «другое дело, с чем они приедут», подчеркнул Лавров в интервью «Вестям»

    • США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана
      США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана

    • Трамп ввел пошлины в размере 100% на поставки в США некоторых видов беспилотников и их компонентов. Об этом сообщил Белый дом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?