Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ADOBE: АНАЛИЗ [ADBE]

ADOBE: АНАЛИЗ [ADBE]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Adobe: ждать ли еще рост или впереди есть проблемы и риски

150

    Adobe: ловушка или возможность? Adobe снова показала сильный квартал. Выручка выросла на 13% г/г до 6,62 млрд$, прибыль выше ожиданий, прогноз на год компания подняла. На бумаге всё выглядит позитивно: бизнес остаётся высокомаржинальным, денежный поток сильный, продукты Adobe по-прежнему встроены в рабочие процессы дизайнеров, маркетологов, фотографов, агентств и корпораций. Однако акции упали примерно на 8%, потому что инвесторов сейчас волнует другой вопрос: не начинает ли Adobe платить за ИИ-переход замедлением монетизации. Главный спор вокруг freemium Adobe всё активнее разгоняет бесплатную и условно-бесплатную воронку вокруг Firefly, Express, Acrobat AI Assistant и других ИИ-продуктов. Цель стратегии — сначала максимально расширить базу пользователей, дать им попробовать продукт без лишних барьеров, а уже потом конвертировать в платные подписки. Это нормальная стратегия для роста аудитории. Но для акционеров Adobe есть проблема: компания исторически ценилась не просто за аудиторию, а за очень сильную монетизацию и ценовую власть. Если раньше рынок верил, что Adobe может регулярно повышать цены и спокойно переносить клиентов на более дорогие тарифы, то сейчас картина стала менее очевидной. Barclays оценил, что органический прогноз ARR на FY2026 снижен примерно на 480 млн$: половина из-за переноса повышения цен в Creative Cloud, половина из-за более агрессивного freemium-подхода. То есть Adobe сознательно жертвует частью краткосрочного ARR ради будущей конверсии. Вопрос только в том, будет ли эта конверсия. Goldman Sachs считает, что Adobe сейчас делает ставку на верхнюю часть воронки, особенно в Firefly, и это может давить на ARR и маржу во втором полугодии. Stifel тоже указывает, что теперь инвесторам придётся ждать доказательств, что бесплатные пользователи действительно становятся платными. Evercore считает, что история «дешёвая оценка + новый CEO + дисциплина по расходам» пока не сработала. Вторая проблема — руководство CFO Дэн Дарн уходит в Marvell. Параллельно Adobe ищет нового CEO: Шантану Нарайен должен перейти в роль председателя после назначения преемника. Сам по себе уход финансового директора не ломает бизнес, но в текущий момент это усиливает неопределённость. Adobe и так должна заново объяснять рынку свою стратегию в ИИ, а теперь делать это придётся на фоне смены сразу двух ключевых фигур. А американский рынок очень не любит перестановки в топ-менеджменте, особенно в эпоху перемен в отрасли — развития ИИ. Получается странная ситуация. Adobe показывает хорошие цифры, но рынок реагирует негативно. Раньше давление на котировки обосновывали тем, что ИИ уничтожит бизнес компании. Менеджмент внедряет ИИ в свои продукты и говорит, что на это требуется время. Рынку снова не нравится. Раньше Adobe была «качественной софтверной монополией»: высокая маржа, подписки, сильные бренды, понятная модель роста. Сейчас это уже «докажи мне»: компания должна доказать, что ИИ не разрушает её ценовую силу, а расширяет рынок. Плюс конкуренция стала намного жёстче. Figma, Canva и новые ИИ-инструменты не обязательно убьют Photoshop или Illustrator, но они меняют восприятие рынка. Если часть задач можно делать проще, дешевле или бесплатно, инвесторы начинают сомневаться, что старый уровень монетизации Adobe сохранится без потерь. Итог Пока это все домыслы и предположения. Реальных доказательств того, что у компании существенные проблемы с монетизацией, нет. Котировки за 2,5 года снизились на 70%, прибыль выросла более чем на 30%. Рынок упорно закладывает, что у компании вот-вот будут проблемы. А перестановки в руководстве привели к просадке после отчёта и дали почву для нового витка обсуждений вокруг компании. FWD P/E опустился до 8,5, что крайне дёшево при 9–10% темпах роста ADBE. Простыми словами, рынок предлагает вам 50%, а может быть, и более крупный дисконт, если вы возьмёте на себя риск давления со стороны ИИ. Если эта страшилка не оправдается, то вы получите минимум 100% роста котировок. Уравнение достаточно простое. Но в любом случае нужно понимать, что это не история про рост завтра. Рынку потребуется время, чтобы убедиться в том, что ИИ не приведёт к снижению доходов Adobe. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Era Global

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?