Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества AMAZON: АНАЛИЗ [AMZN]

AMAZON: АНАЛИЗ [AMZN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

Amazon наращивает капексы до $220 млрд — драйвер рост AWS и ИИ-направления

2 723

    AWS снова ускоряется, но AI-инвестиции съедают FCF Amazon — крупнейшая e-commerce и облачная компания. Q2 2026 ▫️ Выручка — 200,61 b$ (+20% г/г), на 2% выше ожиданий. ▫️ GAAP EPS — 5,75$ (рост в 3,4 раза г/г), выше ожиданий в три раза. ▫️ Операционная прибыль — 27,46 b$ (+43% г/г). ▫️ Операционная маржа — 13,7% против 11,4% годом ранее. ▫️ FCF за 12 месяцев — −7,6 b$ против +18,2 b$ годом ранее. Во втором квартале Amazon получила 53,4 b$ доналогового внереализационного дохода, в основном от инвестиций в Anthropic. Простыми словами — переоценка доли в Anthropic значительно увеличила ЧП компании. Поэтому для оценки бизнеса важнее смотреть на операционную прибыль и денежный поток. Главный негатив — FCF ушёл в минус из-за капитальных расходов. За 12 месяцев покупки основных средств за вычетом поступлений выросли до 169 b$ (+64% г/г). Amazon связывает это с инвестициями в ИИ. Сегменты ▫️ North America: выручка — 116,18 b$ (+16% г/г), операционная прибыль — 9,12 b$ (+21% г/г), маржа — 7,9% против 7,5% годом ранее. Северная Америка продолжает улучшаться за счёт скорости доставки, роста Prime, оптимизации логистики и рекламы. Amazon доставила более чем на 40% больше товаров в тот же день или за ночь в первом полугодии, а направление Grocery и товары повседневного спроса растут быстрее остального бизнеса. ▫️ International: выручка — 42,20 b$ (+15% г/г), операционная прибыль — 1,72 b$ (+15% г/г), маржа — 4,1%, на уровне прошлого года. ▫️ AWS: выручка — 42,23 b$ (+37% г/г), операционная прибыль — 16,62 b$ (+64% г/г), маржа — 39,4% против 32,9% годом ранее. Это главный позитив отчёта. AWS показал самый быстрый рост за 18 кварталов и ускорился с +28% в Q1 до +37% в Q2. Менеджмент также сообщил, что годовая выручка как AI-направления, так и чипового бизнеса превысила 25 b$, а оба направления растут трёхзначными темпами. Выручка по направлениям ▫️ Онлайн-магазины — 70,43 b$ (+15% г/г). ▫️ Физические магазины — 5,79 b$ (+4% г/г). ▫️ Сервисы сторонних продавцов — 46,78 b$ (+16% г/г). ▫️ Реклама — 19,81 b$ (+26% г/г). ▫️ Подписки — 13,73 b$ (+12% г/г). ▫️ AWS — 42,23 b$ (+37% г/г). ▫️ Прочее — 1,83 b$ (+22% г/г). Капексы больше не так страшны Компания повысила прогноз капитальных расходов на 2026 год примерно до 220 b$ против прежних 200 b$. Причина — инвестиции в AWS, генеративный ИИ и рост стоимости памяти. Менеджмент утверждает, что значительная часть мощностей 2027 года уже зарезервирована, а спрос на 2028 год тоже выглядит сильным. Позитив в том, что рынок начал видеть: AI-нагрузки в AWS не разрушают маржу. AWS ускоряется, маржа выросла почти до 40%, а бэклог достиг 496 b$ и растёт трёхзначными темпами г/г. Негатив — денежный поток. Пока дата-центры строятся быстрее, чем начинают полностью монетизироваться, FCF будет под давлением. Прогноз На Q3 2026 Amazon ждёт: ▫️ Выручку — 197–202 b$, середина диапазона примерно на 2% ниже консенсуса. ▫️ Рост выручки — на 9–12% г/г. Слабость прогноза по выручке частично техническая: Prime Day в 2026 году пришёлся на Q2, а в 2025 году был в Q3. Без этого эффекта рост Q3 был бы почти на 400 б.п. выше. Итог Отчёт сильный: выручка выше ожиданий, операционная прибыль резко выросла, AWS ускорился до +37%, а ритейл продолжает улучшать логистику и маржу. Но слабое место очевидно — FCF. Amazon снова входит в тяжёлый инвестиционный цикл: дата-центры, память, серверы, собственные чипы Trainium и Graviton, а также инфраструктура для агентного ИИ требуют огромного капекса. Эти же процессы мы видим и у конкурентов по облачному бизнесу. Пока спрос высокий, и выглядит так, что эти вложения окупятся. Но компания явно отставала от Google и Microsoft по темпам роста облачного бизнеса ещё два года назад, поэтому ускорение инвестиций в случае Amazon выглядит почти безальтернативным вариантом. Иначе можно потерять долю на быстрорастущем и маржинальном рынке. Понятно, что, когда все так много и одновременно инвестируют, спрос скоро будет удовлетворён и капекс снизится. Главное, чтобы спрос был на все имеющиеся мощности. Котировки обновили исторические максимумы и даже после ралли на отчёте сохраняют дисконт около 15–20% по мультипликаторам. Среди бигтехов это один из самых адекватных вариантов сейчас. Удерживаем позицию в портфеле, но фиксируем растущие риски из-за огромного капекса. В моменте он окупается, однако важно продолжать следить за этим аспектом. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Era Global [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США - прогнозы цен и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    • Москва и Пхеньян совместно борются за создание нового миропорядка, основанного на многополярности, равноправии и учете национальных интересов стран. Об этом говорится в телеграмме Лаврова главе МИД КНДР

    • Иран не выражает готовности принять условия США относительно прекращения конфликта, заявил Трамп

    • «Мы разбомбим их к чертям». США ударят по Оману, если страна будет мешать урегулированию в регионе, заявил Трамп в интервью телеканалу Fox News

    • Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп в интервью телеканалу Fox News заявил, что США поддерживают связь с КСИР по неофициальным каналам. Ранее о неофициальных каналах связи между Белым домом и руководством КСИР со ссылкой на источники сообщал американский портал Axios

    • Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России
      Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России

    • Трамп назвал Мекканское соглашение свидетельством объединения стран Ближнего Востока. «Очень рад видеть, что Саудовская Аравия, Турция и Пакистан недавно, наконец-то, подписали Мекканское соглашение о совместной обороне», — написал он в Truth Social.

    • Мигранты на границе в Сеуте приходят массово, чтобы лично «поблагодарить» Урсулу фон дер Ляйен за миграционную политику, заявил Дмитриев

    • Европейские бизнесмены и компании проявляют интерес к ВЭФ, сообщил в интервью ТАСС Кобяков

    • Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны
      Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны

    • Трамп предложил Демократической партии снова выдвинуть Камалу Харрис кандидатом в президенты США

    • Трамп заявил, что скоро объявит Ормузский пролив американским: «Когда мы окончательно нанесем поражение Ирану, а он терпит серьезное поражение, довольно скоро, я объявлю Ормузский пролив территорией США»

    • Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран
      Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран

    • Путин готов в очередной раз принять Уиткоффа и Кушнера, «другое дело, с чем они приедут», подчеркнул Лавров в интервью «Вестям»

    • США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана
      США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана

    • Трамп ввел пошлины в размере 100% на поставки в США некоторых видов беспилотников и их компонентов. Об этом сообщил Белый дом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?