Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества AMAZON [AMZN] [анализ]

AMAZON [AMZN] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США: МНЕНИЯ И ПРОГНОЗЫ

Прогноз цены акций Amazon: будут ли падать котировки в 2026 году? Разбираемся

405

    Заслуженно ли стоят дорого Amazon — крупнейшая e-commerce и cloud-компания мира. Бизнес держится на трех столпах: онлайн-ритейл, AWS и реклама. Q1 2026 [▫️](https://mondiara.com/) Выручка: 181,5 b$ (+16,6% г/г), выше ожиданий на ~2,5% [▫️](https://mondiara.com/) EPS: 2,78$ (+75% г/г), выше ожиданий на ~68% [▫️](https://mondiara.com/) Операционная прибыль: 23,9 b$ (+30% г/г) Формально квартал очень сильный: выручка, прибыль и EPS заметно выше консенсуса. Но рынок снова смотрит не на факт, а на цену этого роста — FCF почти обнулился из-за резкого увеличения капитальных расходов, прежде всего на AWS и ИИ-инфраструктуру. Сегменты [▫️](https://mondiara.com/) Северная Америка: 104,1 b$ (+12% г/г), операционная прибыль 8,3 b$ (+43% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) International: 39,8 b$ (+19% г/г), операционная прибыль 1,4 b$ (+40% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) AWS: 37,6 b$ (+28% г/г), операционная прибыль 14,2 b$ (+23% г/г) [▫️](https://mondiara.com/) Реклама: 17,2 b$ (+22% г/г) AWS снова ускоряется: рост +28% г/г стал самым сильным за 15 кварталов. При этом компания отмечает, что ИИ-выручка растет трехзначными темпами, а спрос на инфраструктуру остается выше доступной мощности. Важно, что Amazon начинает показывать не только спрос на GPU, но и масштаб собственной чиповой стратегии: Trainium и Graviton становятся важной частью экономики AWS. В ритейле ситуация тоже улучшается с каждым кварталом. В Сев. Америке операционная маржа выросла за счет оптимизации fulfillment-сети: рост объема товаров составил +15% г/г, при этом расход на фулфилмент вырос только на +9% г/г. Это хороший сигнал, т. к. логистическая модель становится эффективнее даже при сильном росте объемов. International также вышел в устойчивую прибыльность, зарубежный сегмент постепенно перестает быть вечным источником убытков. Главный негатив — капитальные расходы Капекс в Q1 составил 44 b$ против 25 b$ годом ранее, в основном из-за AWS и GenAI. Именно это почти полностью съело FCF. Менеджмент объясняет, что сначала Amazon платит за землю, дата-центры, чипы, серверы и сеть, а монетизация приходит через 6–24 месяца в зависимости от компонента. То есть текущий FCF выглядит плохо не из-за слабого бизнеса, а из-за инвестиционной фазы. Рынок в то же время боится, что если ИИ-спрос окажется слабее ожиданий, Amazon останется с огромной инфраструктурой и слабой отдачей. Но менеджмент утверждает, что значительная часть будущей мощности уже подкреплена соглашениями, включая крупные договоренности с Anthropic и OpenAI. В общем-то аналогичные тезисы мы слышим и от CEO других гигантов, которые описывают те же процессы. Простыми словами — менеджмент видит спрос, имеет заказы и считает, что обязан инвестировать в этот будущий рост. Рынок же задает резонный вопрос: а что, если в 2027/2028 году спрос замедлится? Эта дискуссия будет нас преследовать весь этот год именно потому, что однозначного ответа не существует. Прогноз [▫️](https://mondiara.com/) Q2 выручка: 194–199 b$ (+16–19% г/г), выше консенсуса примерно на 4% в середине диапазона [▫️](https://mondiara.com/) Q2 операционная прибыль 20–24 b$ (+4–25% г/г), немного ниже консенсуса Дополнительно в Q2 будет эффект Prime Day, а также около 1 b$ роста затрат, связанных с Amazon Leo — спутниковым интернет-проектом компании. Итог Amazon выдал сильный квартал: AWS ускоряется, реклама растет двузначно, ритейл улучшает маржу, международный сегмент становится прибыльнее. Базовый бизнес выглядит очень мощно. Проблема типичная для гиперскейлера — гигантский капекс. Если ИИ-цикл окажется длинным, эти инвестиции могут дать огромный операционный рычаг. Если нет, рынок будет наказывать акцию за слабый FCF, как уже начал наказывать Microsoft. Значительный дисконт в акциях пропал после апрельского ралли, с 30%+ он сократился до 10–15% по EV/EBITDA, что не компенсирует риск в той же мере, как у MSFT. Поэтому AMZN сейчас не приоритетный выбор среди биг-7, и мы фокусируемся на MSFT как топ-опции среди крупных компаний. Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Era Global

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США: МНЕНИЯ И ПРОГНОЗЫ

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Американский лидер утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    • Руководство ЕС несет Венгрии самую большую угрозу, поскольку стремится ограничить ее государственный суверенитет. Об этом заявил Орбан

    • Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
      Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
    • Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Западные страны знают, что у них кончается время для давления на РФ, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик: «Они ожидали, что с помощью санкций смогут сломить Россию. Но в России поняли, что на Украине находится около 15 млн русских, которых нужно защитить»

    • Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Арагчи заявил о победе Ирана над США на поле боя. «Лучшее время для окончания войны — когда у нас преимущество; мы действительно одержали победу на поле боя», — приводит его слова гостелерадиокомпания Ирана

    • Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России
      Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России

    • Арагчи заявил, что США и Иран как никогда близки к подписанию меморандума, призвал СМИ воздержаться от спекуляций о его содержании. США и Иран согласовали окончательный вариант текста мирного соглашения, заявил премьер Пакистана

    • Дональд Трамп утверждает, что опубликованный иранскими СМИ проект сделки с США не соответствует действительности

    • Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
      Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?