Стоит ли инвестировать в новые облигации ЭкоНива серий: 1Р1 и 1Р2 с доходностью до 19,6%?

2026-03-06T21:42:52+03:00

260

Стоит ли инвестировать в новые облигации ЭкоНива серий: 1Р1 и 1Р2 с доходностью до 19,6%?

Новые облигации "ЭкоНива": доходность до 19,6% "ЭкоНива" — крупнейший аграрный холдинг России, специализирующийся на производстве молока, его переработке, а также на продаже зерна и семян. Компания лидирует в производстве сырого молока и входит в число крупнейших производителей молочной продукции. 12 марта "ЭкоНива" объявила о планах размещения двух дебютных выпусков облигаций: трехлетнего с постоянным купоном и двухлетнего флоатера. Рассмотрим параметры новых бумаг и оценим перспективы участия. Общие параметры выпусков: - Рейтинг: ruA от Эксперт РА (февраль 2026), А+(RU) от АКРА (январь 2026). - Номинал: 1000 ₽. - Объем: от 5 млрд ₽. - Старт приема заявок: 12 марта. - Планируемая дата размещения: 16 марта. - Периодичность выплат: ежемесячные. - Амортизация: нет. - Оферта: нет. ЭкоНива 1Р1: - Дата погашения: 17.03.2029. - Купонная доходность: до 18% (доходность к погашению до 19,6%). - Для квалифицированных инвесторов: нет. ЭкоНива 1Р2: - Дата погашения: 17.03.2028. - Купонная доходность: ключевая ставка + спред до 400 б.п. (4%). - Для квалифицированных инвесторов: да. О компании: "ЭкоНива" была основана в 1994 году. В ее управлении находятся 648 000 га сельхозугодий, 42 фермы, 4 перерабатывающих завода и сыродельный комбинат. Предприятия компании работают в 13 регионах России, включая Воронежскую, Калужскую, Курскую, Ленинградскую, Московскую, Новосибирскую, Оренбургскую, Рязанскую, Самарскую, Тюменскую области, Алтайский край, Башкортостан и Татарстан. В конце 2025 года компания перешла в российскую юрисдикцию после продажи немецкой Ekosem-Agrar своих российских активов компании "ЭкоНива". Финансовая отчетность компании пока ограничена, но за первое полугодие 2025 года выручка составила 46,53 млрд ₽ (+15,5% г/г), чистая прибыль — 9,4 млрд ₽ (-19% г/г), чистый долг достиг 35 млрд ₽ (краткосрочные кредиты — 35,53 млрд ₽, долгосрочные — 331 млн ₽). По данным на 30 июня 2025 года, чистый долг/EBITDA LTM составил 3,6х, что указывает на высокую долговую нагрузку. Большая часть долга — краткосрочные займы, планируемые к рефинансированию облигациями. Для полного понимания финансового состояния компании стоит дождаться годового отчета. Выводы: Бизнес-модель "ЭкоНива" выглядит устойчивой, но высокий уровень долга, ограниченная отчетность и недавний переезд в российскую юрисдикцию вызывают опасения. Даже рейтинг А не является гарантией успеха. На фоне небольшого количества трехлетних корпоративных облигаций и возможного снижения купона, участие в размещении представляется рискованным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Инвестиции с умом

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ