Selectel выпускает облигации с доходностью 17,92%: стоит ли инвестировать в лидера рынка дата-центров?

2026-02-27T18:47:15+03:00

12 974

Selectel выпускает облигации с доходностью 17,92%: стоит ли инвестировать в лидера рынка дата-центров?

Selectel: Обзор нового выпуска облигаций 001Р-07R Selectel — это не просто поставщик облачных услуг, а вертикально интегрированный холдинг с собственной инфраструктурой и уникальными разработками. Компания занимает лидирующие позиции на рынке: - 4 дата-центра уровня Tier III (3 612 стоек) - Собственная облачная платформа и сборка серверов - Лидер в сегменте Dedicated с долей 60%, топ-3 в IaaS - 99% доходов от подписок, что обеспечивает стабильный денежный поток Финансовые результаты (9 месяцев 2025 года): - Выручка: 13,5 млрд руб. (+42% г/г), основной драйвер — облачные сервисы (+43%) - Adj. EBITDA: 7,8 млрд руб. (+44% г/г) - Маржинальность: 58%, что свидетельствует о высокой эффективности - Чистая прибыль: 2,5 млрд руб., рентабельность 19% Долговая нагрузка и кредитное качество: - Net Debt / EBITDA: 1,7х, снижение с 1,9х - 4 млрд из 5 млрд руб. займа пойдут на рефинансирование долгов - Рейтинги: A+(RU) от АКРА, ruAA- от Эксперт РА Ключевые параметры выпуска 001Р-07R: - Номинал: 1000 ₽ - Объем: 5 млрд ₽ - Погашение: через 3 года - Купон: 16,6% (YTM 17,92%) - Выплаты: 12 раз в год - Рейтинг: A+(RU) АКРА, ruAA- Эксперт РА - Сбор заявок: 27 февраля 2026 года - Размещение: 4 марта 2026 года Почему стоит выбрать этот выпуск? 1. Аномальная премия. Текущий выпуск 06R торгуется с доходностью 15,8-16%, новый 07R предлагает премию ~200 б.п., что делает его привлекательным. 2. Потенциал роста. При снижении ключевой ставки до 12% (ожидаемое к концу 2026 года), облигации с фиксированным купоном вырастут в цене на 4-6%. 3. Защита от FCF-рисков. Хотя сейчас FCF отрицательный (-1,1 млрд руб.), компания инвестирует в строительство новых ЦОДов, что при марже 58% обеспечит высокую окупаемость. Риски: Основной риск — технологический, связанный с зависимостью от поставок оборудования. Однако Selectel успешно работает с параллельным импортом и развивает собственную сборку серверов. Заключение: Выпуск 001Р-07R предлагает уникальную возможность зафиксировать доходность около 18% в бумаге с высоким кредитным качеством. Рекомендую участвовать в размещении. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Миллион для дочек

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса