Стоит ли инвестировать в облигации ВИС ФИНАНС БО-П11: подробный разбор

2026-02-26T20:10:51+03:00

12 264

Стоит ли инвестировать в облигации ВИС ФИНАНС БО-П11: подробный разбор

Обзор выпуска облигаций ВИС ФИНАНС-БО-П11 Группа «ВИС», лидер в сфере ГЧП, объявляет об открытии книги заявок на новый выпуск облигаций БО-П11. Давайте разберемся в финансовых показателях и параметрах выпуска. О компании: Группа «ВИС» — ключевой игрок в инфраструктурном строительстве. В ее портфеле — масштабные проекты: мост через Лену в Якутии, трасса «Виноградово-Болтино-Тарасовка», обход Хабаровска. Компания работает по модели концессий и ГЧП, где государство гарантирует возврат инвестиций и долгосрочную доходность. Финансовые показатели: За первое полугодие 2025 года компания продемонстрировала значительный рост: - Выручка (с учетом дисконта) составила 26,95 млрд рублей, при этом фокус был на увеличении маржинальности. - EBITDA выросла на 15,8% до 10,7 млрд рублей. - Рентабельность по EBITDA достигла впечатляющих 46%, что свидетельствует о высокой эффективности текущих проектов. - Чистая прибыль составила 2,7 млрд рублей, подтверждая устойчивость бизнес-модели. Долговая нагрузка: Показатель Чистый долг / EBITDA на уровне 5,9х может вызывать опасения, но есть важные нюансы: - Проектное финансирование: Основная часть долга связана с конкретными проектами и обеспечена будущими выплатами от государства. - Скорректированный долг: Кредитные агентства при расчете рейтинга исключают гарантированный государством долг, что снижает нагрузку до 1,3–1,5х. - Ликвидность: На счетах компании более 15 млрд рублей кэша, что покрывает краткосрочные обязательства. Параметры выпуска облигаций ВИС ФИНАНС-БО-П11: - Номинал: 1000 ₽. - Объем: 2,5 млрд ₽. - Погашение: через 3 года. - Купон: 17,25% (YTM 18,68%). - Выплаты: 12 раз в год. - Амортизация: Нет. - Оферта: Нет. - Рейтинг: ruA+ Эксперт РА / AA-.ru НКР. - Сбор заявок: 26 февраля 2026 года. - Размещение: 3 марта 2026 года. Инвестиционная идея: Центральный банк начал цикл снижения ключевой ставки: с 21% до 15,5% в феврале 2026 года. Ожидается, что к концу года она составит 12%. При текущей ставке 15,5% и купоне 17,25% доходность составляет +1,75%. Через год при ставке 12% доходность облигации достигнет 25%. Сравнение с рынком: - ВИС БО-П05 (YTM ~18,5%): Короткий срок, но новый выпуск БО-П11 предлагает более высокую доходность. - ВИС БО-П10 (флоатер): Купон привязан к ключевой ставке. Сейчас он составляет около 21%, но при снижении ставки до 12% доходность упадет до 15,75%, что делает БО-П11 более привлекательным. Итог: ВИС — это квазигосударственный актив с доходностью коммерческого сектора. Выпуск облигаций БО-П11 — отличный способ зафиксировать высокую двузначную доходность на 3 года без сложных условий оферты и амортизации. Рекомендую рассмотреть его для вашего портфеля. Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Миллион для дочек

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса