Стоит ли инвестировать в облигации Аквилон-Лизинг: подробный финансовый анализ эмитента?

2026-02-25T17:17:35+03:00

13 279

Стоит ли инвестировать в облигации Аквилон-Лизинг: подробный финансовый анализ эмитента?

Новые облигации Аквилон-Лизинг: запоздалое знакомство Аквилон-Лизинг работает на долговом рынке пять лет, но внятных разборов о компании нет ни в моем канале, ни где-либо еще. Между тем, это редкий пример благополучного лизингового бизнеса, что делает его интересным. Аквилон – небольшая универсальная лизинговая компания (ЛК): - 84 место по портфелю и 85 по новому бизнесу в рейтинге Эксперт РА за 9 месяцев 2025 года; - Базируется в Пензенской области и ведет основную деятельность там, постепенно расширяя географию; - Через учредителя связана с Банком Кузнецкий (BB+, региональный банк из Пензенской области, торгуется на Мосбирже под тикером KUZB). Основные финансовые показатели за 3 квартала 2025 года: - Чистый инвестиционный лизинг (ЧИЛ): 912,4 млн (+17%); - Выручка: 199 млн (+31,2%); - EBIT: 171,4 млн (+30,6%); - Прибыль: 34,7 млн (-6,9%). Несмотря на рост ЧИЛ, у Аквилона положительный операционный денежный поток (+224 млн). Значительная часть этих средств направлена на сокращение долга, что заслуживает похвалы. Меньшая часть пошла на дивиденды (22 млн), что выглядит соразмерно масштабам и финансовым результатам бизнеса. Долговая нагрузка: - Общий долг: 805 млн (-16,2%), чистый долг: 785,4 млн (-17,7%); - ЧИЛ/ЧД: 1,16х; - Долг/капитал: 3,4х; - ЧД/EBIT LTM: 3,5х; - ICR LTM: 1,24х. Почти все финансовые показатели лучше средних для лизинговых компаний и даже сравнимы с нефинансовыми компаниями. Умеренная долговая нагрузка и высокая доля собственных средств в бизнесе – положительные факторы. Дополнительные преимущества: - Нулевой сток изъятой техники, отсутствие просроченных платежей, что редкость для сектора. По словам гендиректора Садчикова, ситуация сохранится и в 2026 году. - Высокая концентрация бизнеса: около 70% лизингового портфеля приходится на 10 крупных клиентов. Это ограничивает возможности роста и масштабирования, но снижает риски. Компания работает в таком формате уже 20 лет. Для меня все это выглядит лучше формального рейтинга. Аквилон стоит рассмотреть для долгосрочного инвестирования, учитывая его финансовые показатели и устойчивость. Параметры выпуска облигаций: - Рейтинг: BBB- от АКРА на 20.05.2025; - Флоатер КС+650 (EY 23,88%); - Срок: 3 года, объем: 100 млн, размещение Z0 26.02. Приличные эмитенты обычно не предлагают премии к рынку, и спекулятивные покупки нецелесообразны. Выпуск ориентирован на долгосрочные холд-портфели и выглядит уместным. Поскольку мне не подходят ни флоатеры, ни долгосрочные инвестиции, я пропускаю этот выпуск. Однако считаю важным обратить на него внимание тех, кто рассматривает более длительные горизонты инвестирования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Мозг Ящер Инвест

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса