Балтийский лизинг выпускает облигации серии БО-П22 с доходностью до 20,7%: детальный анализ нового выпуска

2026-02-22T14:42:57+03:00

14 927

Балтийский лизинг выпускает облигации серии БО-П22 с доходностью до 20,7%: детальный анализ нового выпуска

Новые облигации Балтийского лизинга: доходность до 20,7% годовых Балтийский лизинг — одна из крупнейших негосударственных компаний, специализирующаяся на аренде автотранспорта, спецтехники и оборудования для малого и среднего бизнеса. Среди их услуг — железнодорожные машины, оборудование для пищевой промышленности и деревообработки. Новый выпуск облигаций: БалтЛиз БО-П22 24 февраля Балтийский лизинг начнет сбор заявок на облигации с постоянным купоном на 2,5 года с амортизацией. Рассмотрим основные параметры и оценим целесообразность участия. Параметры выпуска: - Рейтинг: АА- от АКРА и Эксперт РА - Номинал: 1000 ₽ - Объем: не менее 1 млрд ₽ - Начало приема заявок: 24 февраля - Дата размещения: 27 февраля - Дата погашения: 27 августа 2028 - Купонная доходность: до 19% (YTM до 20,7%) - Выплаты: ежемесячные - Амортизация: 8,25% от номинала погашается ежемесячно с 19-го по 24-й купон, 9,25% — с 30-го купона. - Оферта: нет - Для квалифицированных инвесторов: нет Финансовые показатели компании: - 6-е место среди лизинговых компаний РФ по объему нового бизнеса и 9-е по размеру портфеля (1 полугодие 2025 года). - 35 лет работы. - 1300 сотрудников. - Более 100 тысяч клиентов за последние 10 лет. - Лизинговый портфель на 30 сентября 2025 года: 162 млрд ₽. - 80 филиалов по России. Отчетность по МСФО за 2024 год: - Чистая прибыль: 5 млрд ₽ (+16% год к году). - Инвестиции в лизинг: 164,4 млрд ₽ (+16% год к году). - Процентный доход: 34,1 млрд ₽ (+58% год к году). - Процентные расходы: 23,4 млрд ₽ (+80% год к году). - Чистые процентные доходы: 12,3 млрд ₽ (+38% год к году). - Обязательства: 169,7 млрд ₽ (+16% год к году), включая 100,9 млрд ₽ банковских кредитов (+4,5% год к году). Отчетность за первое полугодие 2025 года: - Чистая прибыль: 1,9 млрд ₽ (-30% год к году). - Процентный доход: 21,17 млрд ₽ (+40% год к году). - Процентные расходы: 10,3 млрд ₽ (+34% год к году). - Чистые процентные доходы: 6,9 млрд ₽ (+17% год к году). - Обязательства: 167,25 млрд ₽ (-1,45% год к году), включая 98,5 млрд ₽ банковских кредитов (-2,4% год к году). Чистая прибыль снизилась, но обязательства тоже уменьшились. Процентные расходы растут быстрее доходов, что отражает текущие трудности в отрасли. Диверсификация бизнеса: Компания работает с разными видами имущества и поставщиками. На крупнейшего клиента приходится лишь 1,1% портфеля (на 30.09.2025). Основные отрасли: грузовые перевозки (16%), производство (14%), оптовая торговля (11%), металлургия и машиностроение (8%), строительство (7%), сельское хозяйство (7%). Текущие облигации: В обращении находится 14 выпусков на 75,8 млрд ₽. Среди них: - БП 15: купон 23,7%, YTM 21,4%, погашение до 13.02.2028. - БП 16: купон 22,25%, YTM 22,7%, погашение до 14.08.2028. - БП 18: купон 19%, YTM 22,5%, погашение до 05.07.2028. - БП 19: купон 17%, YTM 23,3%, погашение до 27.08.2028. Новый выпуск (БО-П22) имеет схожие параметры с БП 18 и БП 19, но с более плавной амортизацией и доходностью к погашению 20,7%, что ниже аналогичных выпусков. Выводы: - Компания наращивает объемы заказов, несмотря на высокую ключевую ставку. Однако чистая прибыль и расходы по кредитам требуют внимания. - У компании сильные рыночные позиции, подтвержденные высоким рейтингом. Основные риски: высокая конкуренция, высокие ставки по кредитам (с большим количеством займов по плавающей ставке), значительный объем долговых обязательств и амортизация. - У меня уже есть выпуск П18, поэтому в данном размещении я участвовать не планирую. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Инвестиции с умом

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса