Облигации ЕвроТранс под лупой: анализ рисков и вероятностей дефолта

2026-02-22T14:32:38+03:00

14 989

Облигации ЕвроТранс под лупой: анализ рисков и вероятностей дефолта

Про вероятности в инвестициях и при чём тут ЕвроТранс Да, облигации — это инструмент, который подразумевает математику, расчёт и планирование, но есть ряд вещей, которые даже при лучшем расчёте не дают 100% гарантию результата. Много где всё оценивается вероятностями и решения принимаются исходя из них. Например, вы видите на улице чёрные тучи, и вероятность того, что пойдёт дождь, крайне высока, но не 100%, однако, исходя из этого, вы оденетесь так, чтобы в случае чего быть готовым к дождю. В инвестициях цена таких решений ещё более важна. Если в случае с тучами вы лишь намочите одежду, то в инвестициях вы можете потерять деньги. Тут речь пойдёт больше про дефолтников. Все компании, которые ушли в дефолт, уходят не неожиданно. 9/10 — это компании, про которые многие говорили, что они уйдут в дефолт, так как результаты у компании говорят про это. Чем хуже результаты у компании и чем дольше это длится, тем больше вероятность, что компания уйдёт в дефолт. У нас есть пример компании «ВИС Финанс», которая периодически показывает не самые лучшие результаты, но из года в год стабильно держится, и к их положению сильных претензий нет. В то же время у нас есть такие компании, как «КОКС», «Каршеринг», которые из года в год имеют всё более плохое финансовое здоровье. Вероятность того, что они уйдут в дефолт, всё больше и больше, но люди почему-то продолжают держать их. У нас на рынке полно хороших эмитентов, и мне непонятно, почему люди продолжают держать бумаги таких компаний, когда вероятность их дефолта сильно выше 50%? То же самое и про ЕвроТранс. Уже не один год идёт дискуссия по поводу рискованности их отчётностей. Если вкратце, то там просто неоткуда взяться такому росту выручки. Если у всех компаний понятно, откуда идут деньги, то у ЕвроТранс они просто из воздуха материализуются. Огромное количество длинных размещений, купоны лесенкой, амортизации, высокие купоны — и это всё в одном флаконе. Напрягает ещё и наличие у компании рейтинга сразу от всех рейтинговых агентств. Ни у кого больше такого нет. Даже у Газпрома или Сбера такого нет, а у них есть. Странно. Это ещё не всё, но уже немало, но вот такое количество причин лежит перед инвесторами. Вероятность того, что это мутная компания, очень высока. А зачем инвестировать во что-то мутное? Опять же у нас есть вероятность, и немалая, что деньги перестанут платить. И вот у нас поступает сообщение о блокировке средств налоговой. Это очень показательный момент. Для меня блокировка счетов от налоговой — это повод уйти в стоп-лист эмитентов. Если компания не смогла вовремя оплатить налоги, неважно, по какой причине, то это значит, что есть проблемы и вероятность того, что в какой-то момент они также вовремя не выплатят купон. Я не говорю, что компания обанкротится и надо из неё срочно бежать. Я лишь не понимаю, зачем инвестировать в мутную компанию со странными выпусками, когда есть другие, куда более надёжные выпуски? Чтобы заработать дополнительные пару процентов? А иногда премии вообще нет. Ценой большой вероятности потерять 20–40% на дефолте? Уже давно не вкладываю деньги в эту компанию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: Philippovich bonds

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса