Стоит ли инвестировать в облигации ЛК Адванстрак серии 001Р-02 с купоном 24%: анализ рисков и перспектив

2026-02-20T14:05:10+03:00

14 884

Стоит ли инвестировать в облигации ЛК Адванстрак серии 001Р-02 с купоном 24%: анализ рисков и перспектив

ЛК Адванстрак 001Р-02: 5 лет, 24% и долг в 9 млрд ЛК Адванстрак — молодая лизинговая компания из Москвы, основанная в июле 2024 года. Основное направление — финансовый лизинг грузовой техники для перевозчиков. В сентябре 2025 года эмитент размещает новый выпуск облигаций с параметрами: - Купон: 24% годовых, ежемесячный - Срок: 5 лет - Объем: 500 млн рублей - Амортизация: 5% в купонах 41-60 - Оферта: колл через 2,5 года - Номинал: 1000 рублей - Организатор: Ренессанс Брокер Финансовые показатели (РСБУ, 3 квартал 2025) - Выручка: 542,7 млн руб. (5,2 млн руб. за тот же период 2024 года) - Прибыль от продаж: 308,3 млн руб. (4,7 млн руб. годом ранее) - Чистая прибыль: 168,7 млн руб. (был убыток 3,8 млн руб.) - Общая задолженность: 9,8 млрд руб. (увеличилась с 557 млн руб. в 2024 году) - Чистый долг: 692,5 млн руб. (+28% с начала года) - Чистый долг/EBITDA LTM: 2x (в начале года было ≈12x) - Операционный денежный поток (OCF): -471,4 млн руб. (-428,6 млн руб. в прошлом году) - Коэффициент автономии: 0,05 (был 0,02 в начале года) - Коэффициент текущей ликвидности: 0,2 (был 15,8 в начале года) Сильные стороны 1. Высокие темпы роста. Основные средства выросли с нуля до 7,1 млрд руб., а чистые инвестиции в аренду составили 3 млрд руб. 2. Хорошая операционная рентабельность — около 57%. 3. Рост собственного капитала: с 9,8 млн руб. до 478,4 млн руб. Слабые стороны и риски 1. Низкая ликвидность. Оборотные активы покрывают только 20% краткосрочных обязательств. Любая задержка платежей может привести к кассовому разрыву. 2. Огромный долг. Кредиторская задолженность составляет 9 млрд руб. (88% всех пассивов), но её структура неизвестна. 3. Отрицательный денежный поток. OCF стабильно отрицательный, что требует постоянного внешнего финансирования. 4. Низкая автономия. Собственный капитал составляет только 5% валюты баланса, что делает компанию уязвимой к росту процентных ставок. Кредитный рейтинг Эксперт РА: ВВ- со стабильным прогнозом (сентябрь 2025 года). Рейтинг обусловлен слабой рыночной позицией, высокой эффективностью, приемлемым качеством активов, удовлетворительной ликвидностью и удовлетворительным корпоративным управлением. Преимущества выпуска - Высокий купон; - Амортизация уменьшает риск в конце срока; - Возможность досрочного погашения. Риски выпуска - Очень низкая ликвидность и огромный долг, что увеличивает риск кассовых разрывов; - Низкий собственный капитал и отрицательный денежный поток, что усиливает зависимость от заемных средств; - Длительный срок выпуска с такими рисками повышает неопределенность. Вывод ЛК Адванстрак находится в фазе роста, но финансирует его рискованно — через огромный долг и минимальный собственный капитал. Показатели ликвидности критичны, что делает компанию уязвимой к задержкам платежей или ухудшению условий кредитования. Подходит только для агрессивных инвесторов или как ограниченная доля в диверсифицированном портфеле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://mondiara.com) Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса