Облигации Воксис 001P-02: анализ нового выпуска

2026-02-11T15:06:35+03:00

14 588

Облигации Воксис 001P-02: анализ нового выпуска

Обзор выпуска облигаций Воксис МКАО-001P-02 Интересный игрок на рынке BBB+ — компания Воксис — готовится выпустить новый выпуск облигаций. Она трансформируется из классического контакт-центра в высокотехнологичный холдинг, делая ставку на искусственный интеллект и взыскание долгов. О компании Воксис занимает около 20% рынка аутсорсинговых контакт-центров в России. Среди её клиентов — Сбер, ВТБ, Яндекс и Ростелеком. Трансформация бизнеса Компания активно развивает два новых направления: - «Воксис Лаб» (IT): создание собственных CRM-систем, голосовых роботов и алгоритмов речевой аналитики. Это позволяет снизить зависимость от дорогого линейного персонала. - Коллекшн (ПКО): покупка портфелей просроченной задолженности. В 2023 году Воксис приобрела долю в «Квазар Лимитед», что расширяет её присутствие в высокомаржинальном сегменте. К 2025 году ПКО должен стать источником 40% прибыли. Финансовые показатели За первое полугодие 2025 года группа показала впечатляющую динамику: - Чистая прибыль: 230 млн руб. (+220% год к году). - EBITDA: 621 млн руб. (+50% год к году). - Маржинальность: растёт благодаря роботизации и эффекту масштаба. - Долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA составляет 1,85х — комфортный уровень для рейтинга BBB+. - Ликвидность: в октябре 2025 года компания получила кредитную линию на 1,5 млрд руб., что укрепляет её позиции. Параметры нового выпуска облигаций Воксис МКАО-001P-02 - Номинал: 1000 руб. - Объём: 0,5 млрд руб. - Погашение: через два года. - Купон: 21% (YTM около 23,14%). - Выплаты: 12 раз в год. - Амортизация: нет. - Оферта: нет. - Рейтинг: ruBBB+ (Эксперт РА). - Сбор заявок: 11 февраля 2026 года. - Размещение: 13 февраля 2026 года. Сравнение с рынком Предыдущий выпуск компании (001P-01) был размещён в ноябре 2025 года с аналогичным купоном. Премии в новом выпуске нет, но стоит учесть: - Динамика ключевой ставки: за 2025 год она снизилась с 21% до 16%. К концу 2026 года ожидается ставка 12%. - Спред к ОФЗ: около 900 б.п. Это много для компании с растущей прибылью и перспективой повышения рейтинга. Инвестиционная логика 1. Lock-in доходности: при снижении ставки до 12%, облигации с купоном 21% будут торговаться выше номинала. Это позволит заработать на купонах и росте стоимости. 2. Ежемесячные выплаты: идеальный инструмент для создания пассивного дохода или реинвестирования. 3. Потенциал роста рейтинга: при сохранении темпов роста EBITDA, в 2026 году возможен переход в категорию A-, что сузит спреды. Риски - Регуляторные риски: усиление контроля над рынком взыскания. - Процентные расходы: рост стоимости обслуживания долга (компенсируется снижением ставок). Вывод Воксис 001P-02 — интересный инструмент для инвесторов. Высокая доходность (23% YTM), ежемесячные выплаты и перспективы роста делают его привлекательным для диверсификации портфеля в условиях смягчения денежно-кредитной политики. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Миллион для дочек

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса