Эмитент Динтег: детальный анализ финансовой отчетности за 9 месяцев 2025

2026-02-03T15:00:22+03:00

14 461

Эмитент Динтег: детальный анализ финансовой отчетности за 9 месяцев 2025

Анализ отчета компании Динтег за 9 месяцев 2025 года Компания Динтег специализируется на разработке IT-инфраструктуры для корпоративного сектора и, как отмечает АКРА, занимается майнингом. Учредителем компании является ГК Векус, которая ведет схожий бизнес. Однако в отчетности компании Динтег не прослеживается консолидация с другими юридическими лицами группы. Поэтому мы оцениваем финансовые результаты только этой компании, хотя ее деятельность, вероятно, тесно связана с работой Векуса. Динтег – молодая и быстрорастущая компания. За последние пять лет она не имела положительного денежного потока от основной деятельности. В 2024 году компания показала рост выручки и прибыли, но также увеличила долг и отток средств. Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года: - Выручка: 1 164 млн руб. (-19% по сравнению с 9 месяцем 2024 года). - EBITDA: 148 млн руб. (+240% по сравнению с 9 месяцем 2024 года). - ROIC по EBITDA: 31%. - Чистая прибыль (убыток): 75 млн руб. (+267% по сравнению с 9 месяцем 2024 года). - Чистый денежный поток от операций: -284 млн руб. (против -58 млн руб. годом ранее). - FFO: +59 млн руб. - Остаток денежных средств на конец периода: 0,6 млн руб. - Финансовый долг: 481 млн руб. (+308% по сравнению с 9 месяцем 2024 года), краткосрочный долг – 97%. Рост выручки в 2025 году замедлился, хотя оборотные активы продолжают расти. Это привело к оттоку денежных средств, но прибыль растет быстрыми темпами, создавая иллюзию собственного капитала. Долг компании растет быстрее, чем прибыль, что вызывает опасения. Денежный поток от операций, скорректированный на изменения в оборотном капитале и налоги с процентами (FFO), положителен, но все равно меньше чистой прибыли и EBITDA. Компания активно инвестирует в основные средства, что может быть связано с майнингом. Дивиденды не выплачиваются. Основные коэффициенты финансовой устойчивости: - Долг к капиталу: х4,16 (превышает норму >2). - Чистый долг / EBITDA: х2,59 (в пределах нормы от 2,5 до 4). - ICR по EBITDA: х4,24 (превышает норму >3). - ICR по FFO: х1,64 (в пределах нормы от 1,5 до 3). - Коэффициент текущей ликвидности: 0,97 (ниже нормы <1,5). - Z-счет Альтмана: 1,42 (в пределах нормы от 1,1 до 2,6). Компания использует заемные средства для финансирования своего роста. EBITDA покрывает долг и проценты, но за пять лет компания не имела положительного денежного потока. В 2025 году рост замедлился, а отток средств увеличился. Покрытие процентов операционным денежным потоком критически важно, но оно не подтверждается отчетностью. Ликвидность и Z-счет Альтмана указывают на высокие риски кассовых разрывов. Однако после отчетной даты компания привлекла почти 200 млн руб. долгосрочного беззалогового облигационного долга, что должно покрыть проценты на некоторое время. Кредитный рейтинг: - АКРА присвоило компании Динтег рейтинг B- (стабильный). - ГК Векус имеет рейтинг B+ (стабильный). Динтег относится к типичным компаниям с рейтингом single-B, которые подвержены рискам дефолта. Последний заем улучшил ликвидность компании, но при сохранении текущих темпов оттока средств денег хватит примерно на 6–9 месяцев. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Корпоративные облигации

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса