Инвестировать ли в облигации Новабев: полный анализ финансового состояния эмитента

2026-02-02T19:19:43+03:00

723

Инвестировать ли в облигации Новабев: полный анализ финансового состояния эмитента

Новые облигации Новабев 3Р2: перспективы размещения Новабев Групп (до 2023 года — Белуга) — российская алкогольная компания с пятью ликеро-водочными заводами: Архангельский, Мариинский, «Уссурийский бальзам», «Бастион» (основан в 1942 году) и «Завод Георгиевский. Традиции Качества». В состав группы также входят винодельческое хозяйство «Поместье Голубицкое» на Таманском полуострове, спиртзавод «Чугуновский» и розничная сеть магазинов «ВинЛаб». Сейчас Новабев объявляет сбор заявок на трехлетние облигации с постоянным купоном. Рассмотрим их параметры и оценим перспективы. Параметры выпуска: - Новабев 3Р2. - Рейтинг: ruAA (Эксперт РА). - Объем: 3 млрд рублей. - Номинал: 1000 рублей. - Прием заявок: с 2 февраля. - Размещение: 5 февраля. - Погашение: 5 февраля 2029 года. - Купонная доходность: до 16% (доходность к погашению до 17,2%). - Купоны выплачиваются ежемесячно. - Амортизация: по 50% от номинала в даты 30-го и 36-го купонов. - Оферта: нет. История компании Группа «Синергия» была основана в 1999 году. За два года компания создала производственный блок и дистрибуционную сеть. В 2002 году «Синергия» приобрела завод «Уссурийский бальзам». Пять лет спустя активы компании насчитывали уже шесть заводов. Затем компания развивала свои бренды (Beluga и «Беленькая»), а в 2023 году сменила название на Novabev Group. Основные производственные площадки и продукция - 6 заводов. - 18 логистических центров. - 355 га виноградников. - 40 собственных брендов. - 2175 магазинов «ВинЛаб». Финансовая отчетность По МСФО за 2024 год: - Выручка: 135,5 млрд рублей (+15,9% год к году). - EBITDA: 18,7 млрд рублей (-3,2%). - Чистая прибыль: 4,6 млрд рублей (-43,1%). - Свободный денежный поток (FCF): 8,92 млрд рублей (в 2023 было 1,15 млрд рублей). - Чистый долг: 11,9 млрд рублей (в 2023 — 14,2 млрд рублей). - Чистый долг/EBITDA: 0,64х (в 2023 — 0,7х). Из-за высоких процентных ставок платежи выросли на 77%, что снизило чистую прибыль. Чистая долговая нагрузка с учетом аренды составляет 1,9х, без учета аренды — 0,64х (умеренный уровень). Отчет за первое полугодие 2025 года: - Выручка: 69,15 млрд рублей (+20%). - Валовая прибыль: 20,08 млрд рублей (+22%). - EBITDA: 9,22 млрд рублей (+22%). - Чистая прибыль: 2,1 млрд рублей (+4%). - Чистый долг: 14,6 млрд рублей. Рост ключевых показателей в первом полугодии 2025 года обеспечил ретейл-сегмент: количество магазинов достигло 2129 (+18%), выручка выросла за счет трафика (+11,8%) и среднего чека (+9,7%). Однако чистый долг увеличился с 11,9 до 14,6 млрд рублей. В июле-августе компания столкнулась с кибератакой, которая временно закрыла магазины «ВинЛаб». Основные бизнес-процессы были восстановлены, а компания работает над улучшением киберзащиты. Также «ВинЛаб» планирует IPO, возможно, уже в этом году. В обращении находятся четыре выпуска облигаций: три с постоянным купоном и один флоатер. Самый доходный выпуск — НовабевБП7 с погашением в 2027 году (доходность 16,25%). Выводы - Новабев сохраняет стабильные позиции на рынке. - Чистый долг находится на умеренном уровне. - Выручка растет, сеть магазинов расширяется. - Самый длинный выпуск Новабев 3Р1 с погашением в 2028 году торгуется с доходностью 16,2%. Новый выпуск может дать апсайд при сохранении купона на уровне 16%. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Инвестиции с умом

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии