Почему рынок облигаций резко упал в декабре 2025: анализ причин

2025-12-25T21:03:14+03:00

136

Почему рынок облигаций резко упал в декабре 2025: анализ причин

Жор на рынке долга уступил место панике Центробанк продолжает снижать ключевую ставку. Ожидается, что в 2025 году снижение будет продолжаться на каждом опорном заседании. Рынок ожидал уменьшения ставки на 1 процентный пункт из-за сильных данных по инфляции. Однако Набиуллина снова обратила внимание на инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые остаются высокими, несмотря на снижение инфляции. В этих условиях ЦБ предпочитает подождать. С начала года появился проинфляционный фактор — повышение НДС. Рынок допускал более значительное снижение ставки и более мягкую риторику, ориентированную на инфляцию, а не на ожидания. В результате последовала коррекция. Что произошло с индексами - Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS упал на 0,6% за три дня, что сопоставимо с сентябрьской коррекцией. - Индекс RGBI снизился на 0,7% за тот же период. Триггеры падения Причина падения неясна, но были триггеры: - Неожиданный дефолт компании «Монополия». - Сомнения в погашении долга на 10 миллиардов рублей компанией «Уральская Сталь» 25 декабря. - В декабре АКРА понизила рейтинг ТГК-14 сразу на три ступени до ruBB с негативным прогнозом. Эти события вызвали продажи по всему рынку, особенно среди компаний с высокой долговой нагрузкой или негативными рейтинговыми действиями. Кто продаёт и где больнее всего Сначала начали продавать частные инвесторы. Затем к ним присоединились институционалы и облигационные фонды, продающие бумаги в условиях низкой ликвидности, что усугубляет падение. Это в основном касается компаний с низкими и средними рейтингами. В высоких рейтингах изменения цен минимальны. Сейчас на рынке действует режим «риск-офф»: инвесторы массово переходят в бумаги с высоким рейтингом, что приводит к значительным перекосам в доходностях и ликвидности. О чём предупреждали заранее Летом уже говорили о рисках инвестирования в компании с низкими рейтингами: - Там будут новые дефолты. Ориентация только на высокий купон без учёта ситуации в бизнесе эмитента может быть опасной. - Изменение ставки влияет на бизнес с задержкой в несколько кварталов. Проблемы, вызванные ставкой 19–21%, не сразу накрыли компании, а когда ставка снизилась до 16–17%. Вывод Волатильность не повод уходить с рынка. В такие моменты появляются хорошие точки входа по качественным эмитентам, включая средний и нижний грейды. Но для этого нужны знания и опыт, чтобы отличить успешные компании от проблемных. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии