Застройщик АПРИ ищет деньги под 25%: что нужно знать перед покупкой облигаций?

2025-12-25T18:37:56+03:00

12 981

Застройщик АПРИ ищет деньги под 25%: что нужно знать перед покупкой облигаций?

Облигации застройщика АПРИ под 25% годовых Наш рынок буквально лихорадит от новых выпусков облигаций. Сегодня мы рассмотрим очередной — от компании АПРИ. Это уже их четвертый выпуск в этом году. АПРИ, группа компаний, занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске с 2014 года. Их доля на региональном рынке составляет около 25%. В портфеле группы 14 проектов, два из которых, по слухам, уже реализованы. Строительство требует больших затрат, а долги надо чем-то покрывать. Поэтому компании часто приходится «перезанимать, чтобы переотдать». Давайте посмотрим, чем интересен этот выпуск. Что по выпуску АПРИ-БО-002Р-12? Дата размещения: 26 декабря 2025 г. Дата погашения: 8 июня 2029 г. Объем эмиссии: 600 млн рублей. Размер купона: 25% годовых. Купон постоянный на весь срок размещения. Доходность к погашению — около 28%, но частные инвесторы скептически относятся к высокодоходным облигациям (ВДО), поэтому реальная доходность может быть выше на пару процентов. Выплата купона: ежемесячно, первая выплата — 25 января 2026 г. Оферты нет, но есть амортизация: в 33, 36, 39 и 42-м купонах будет погашено по 25% от номинала. Это не сильно повлияет на доходность. Выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. Что еще важно знать? На данный момент у компании уже выпущено 11 серий облигаций с остатком задолженности 7,6 млрд рублей. Новый выпуск частично направлен на рефинансирование этой задолженности. Возможно, поэтому компания не смогла собрать планируемый 1 млрд рублей и уменьшила объем нового выпуска до 600 млн рублей. Кредитный рейтинг: ВВВ-, поэтому размер купона выше среднего по рынку. Несмотря на системные риски для всех застройщиков, АПРИ показывает рост финансовых показателей. За 9 месяцев 2025 г. выручка по МСФО выросла на 8,8% год к году до 15,4 млрд рублей. 82% выручки приходится на продажи недвижимости. Рост продаж и цен на квадратный метр повлияли на этот показатель. Чистая прибыль за тот же период выросла в 1,5 раза до 1,3 млрд рублей. Заемные средства с начала года увеличились на 14,4% до 60,4 млрд рублей. Краткосрочные обязательства преобладают в структуре займов, что требует их постоянной реструктуризации, так как все деньги вложены в объекты. Финансовые расходы из-за долговых обязательств за 9 месяцев 2025 г. составили 2,9 млрд рублей и будут расти. На отчетную дату показатель чистого долга к EBITDA составляет 4,5х при норме до 4,0х. Высокая долговая нагрузка типична для девелоперов, но 4,5х — немного ниже среднего. Стоит отметить, что, несмотря на среднюю долговую нагрузку для строительного бизнеса, она остается высокой. Преобладание краткосрочных займов вынуждает компанию регулярно выходить на долговой рынок. АПРИ сильно зависит от ставок на привлечение ресурсов. Снижение ключевой ставки стимулирует рост отрасли, но у компании средневзвешенная ставка остается высокой — 23,5%. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Инвестировать Просто*

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса