Хромос Инжиниринг БО-04: стоит ли вкладываться в облигации с купоном 24,5%?

2025-12-25T15:35:48+03:00

14 325

Хромос Инжиниринг БО-04: стоит ли вкладываться в облигации с купоном 24,5%?

Облигации Хромос Инжиниринг: анализ рисков нового выпуска БО-04 Сейчас идет сбор заявок на новый выпуск облигаций эмитента серии БО-04, который планируется разместить 29 декабря. ООО «Хромос Инжиниринг» — крупный производитель хроматографических систем и лабораторной мебели, а также поставщик аналитического и измерительного оборудования для российских и международных компаний. Основные параметры выпуска: - Купон: 24,5% ежемесячно - Срок: 3 года - Объем: 260 млн рублей - Амортизация: отсутствует - Оферта: колл-опцион через 1 и 2 года - Номинал: 1000 рублей - Организатор: ИК Юнисервис Капитал - Доступен для неквалифицированных инвесторов Цель привлечения средств — исполнение call-опциона по выпуску БО-03 15 февраля 2026 года. Финансовые результаты (9 месяцев 2025 г., РСБУ) - Выручка: 1,1 млрд рублей (-17,4% г/г) - Чистая прибыль: 186,2 млн рублей (-40,2% г/г) - Операционный денежный поток (CFO): 41 млн рублей (-21,8% г/г) - Чистый долг: 1,9 млрд рублей (+62% г/г) - Коэффициент текущей ликвидности: 2,7 (было около 2) - Коэффициент финансовой независимости: 0,26 (было 0,25) - Чистый долг/капитал: 1,9x (было 1,4x на конец 2024 г.) За отчетный период компания столкнулась с заметным ухудшением операционных показателей. Операционный денежный поток также снизился, что подтверждает негативное влияние на финансовые результаты основной деятельности. Долговая нагрузка компании растет, что увеличивает финансовые риски. Чистый долг вырос на 62%, а его отношение к капиталу увеличилось с 1,4х до 1,9х, что свидетельствует о значительном привлечении заемных средств на фоне снижения прибыли. Коэффициент финансовой независимости остается низким, что в сочетании с растущим долгом создает напряженную структуру баланса. Кредитный рейтинг Агентство Эксперт РА присвоило компании рейтинг ВВ со стабильным прогнозом (март 2025 г.) Рейтинг обусловлен низкой долговой нагрузкой и умеренной процентной нагрузкой, высокими показателями рентабельности, умеренной оценкой риска отрасли, средней рыночной позицией и ограниченными показателями ликвидности. Однако высокий уровень корпоративных рисков также учитывается. Преимущества - Привлекательный купонный доход с ежемесячными выплатами - Наличие колл-опциона, что обеспечивает гибкость выхода и снижает риски Риски - Существенное ухудшение операционных показателей - Рост долговой нагрузки - Выпуск носит рефинансирующий характер, что может указывать на долговую пирамиду и не создает новой стоимости для компании - Недостаток прозрачности финансовой информации (нет отчетности по МСФО) Вывод Этот инструмент может заинтересовать агрессивных инвесторов, готовых принять высокие риски ради купонного дохода. Колл-опцион позволяет выйти из позиции через год, а мониторинг дальнейшей финансовой отчетности компании поможет оценить перспективы. Для консервативных инвесторов выпуск представляется слишком рискованным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса