Облигации Совкомбанк Лизинг серии БО-П17 и БО-П18: стоит ли инвестировать в сложный период?

2025-12-10T21:24:07+03:00

12 001

Облигации Совкомбанк Лизинг серии БО-П17 и БО-П18: стоит ли инвестировать в сложный период?

Обзор выпусков облигаций Совкомбанк Лизинг-БО-П17 / Совкомбанк Лизинг-БО-П18 Лизинговая компания, входящая в структуру крупного банка, переживает непростые времена. В этом обзоре мы проанализируем финансовые результаты за первое полугодие 2025 года и рассмотрим новые выпуски облигаций. Что в отчете? Отчетность за первые шесть месяцев 2025 года вызывает беспокойство у потенциальных инвесторов. Компания столкнулась с процентными и кредитными рисками: • Падение прибыли: Чистая прибыль сократилась на 96,5% — с 1,13 млрд рублей до 39 млн. Основной причиной стал резкий рост процентных расходов, который превысил переоценку лизингового портфеля. • Высокий долг: Соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 12 раз. Обслуживание долга поглощает всю операционную прибыль. • Плохие долги: Объем дефолтных активов увеличился почти в четыре раза — до 6 млрд рублей. Компания активно изымает технику, но продажа идет медленно из-за снижения спроса на автотранспорт. Почему облигации все еще интересны? Несмотря на сложные финансовые показатели, облигации компании могут быть привлекательными по нескольким причинам: • Поддержка «Мамы»: Эмитент — 100% дочерняя компания ПАО «Совкомбанк». Банк уже вложил 3 млрд рублей в капитал и поддерживает открытые кредитные линии. Дефолт дочерней компании может нанести ущерб репутации крупного банка, чего они не допустят. • Доказанная ликвидность: Даже в сложный период (июль-август 2025) компания успешно прошла оферты и досрочные погашения по выпускам БО-07 и БО-08, выкупив бумаги по номиналу. Это свидетельствует о наличии денежных средств. • Потенциал роста: Длинные облигации с высоким купоном особенно чувствительны к снижению процентных ставок. Если ЦБ снизит ставку до 13% к концу 2026 года, стоимость облигаций может значительно вырасти. Ключевые параметры нового выпуска облигаций Совкомбанк Лизинг-БО-П17 / Совкомбанк Лизинг-БО-П18 - Номинал: 1000 ₽. - Объем: 5 млрд ₽ (на оба выпуска). - Погашение: через 3 года. - Купон: 16,5% (YTM 17,81%) / КС +350 б.п. - Выплаты: 12 раз в год. - Амортизация: Нет. - Оферта: Нет. - Рейтинг: AA-(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА. - Только для квалифицированных инвесторов: Нет. - Сбор заявок: 12 декабря 2025 года. - Размещение: 17 декабря 2025 года. Риски Несмотря на все преимущества, инвесторам стоит учитывать следующие риски: • Операционная убыточность: Без поддержки акционера компания продолжает генерировать убытки. • Склад техники: 5,5 млрд рублей заморожено в изъятой технике. Скорость ее реализации является ключевым фактором восстановления денежного потока. • Реорганизация: Идет слияние дочерних структур, что временно усложняет структуру баланса и управление издержками. Итог Совкомбанк Лизинг БО-П17 / БО-П18 — это ставка на кредитное плечо «Совкомбанка» и возможное снижение процентных ставок. В целом, это крепкое размещение, которое можно рассмотреть для добавления в инвестиционный портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Миллион для дочек

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии