Стоит ли фиксировать прибыль в ОФЗ и переходить в валютные облигации?

2025-08-15T13:28:36+03:00

3 706

Стоит ли фиксировать прибыль в ОФЗ и переходить в валютные облигации?

Ответы на вопросы подписчиков 11.07-17.08 ❓Вопрос Я понемногу покупал ОФЗ, и сейчас они дают доходность по телу 15-19%. Появилась идея зафиксировать прибыль и купить валютные облигации, например, Атомэнергопром. У меня длинный горизонт вложений. Стоит ли это делать? 🔹 Ответ Если у вас нет валютной позиции в портфеле и вы придерживаетесь консервативного стиля инвестирования, то да. Основной риск валютных бумаг — это возможность застрять с низким купоном на длительный срок, так как выплаты идут в рублях по курсу. Пока курс остаётся стабильным, вы получаете 7% годовых в Атоме и 14% в ОФЗ. Но если доллар начнёт расти, перекладка станет более выгодной. Тем не менее, валютная позиция должна присутствовать в долгосрочном портфеле. Можно обсуждать конкретные инструменты, время входа и долю от портфеля, но суть остаётся неизменной. ❓Вопрос Продолжая тему выше. За полгода я получу примерно 7% по ОФЗ и 3,5% по Атому. Допустим, я ожидаю, что рубль упадёт на 10%. Тогда моё тело в Атоме вырастет на 10%, и результат будет 13,5%. Вопрос: вырастут ли на 10% и больше от текущих значений ОФЗ? Или, другими словами, что вырастет больше за полгода — тело ОФЗ за счёт снижения ставки или доллар за счёт падения рубля? Можете прокомментировать? 🔹 Ответ Если рубль упадёт на 10%, ваш купон в рублях вырастет на 10%. На примере Атома: сейчас это 0,58% (купон в месяц) х 79 (курс рубля) = 45,8 руб на бумагу в месяц. Если курс вырастет на 10%, вы будете получать 50,4 руб на бумагу. То есть вы получите ровно изменение курса. Тело Атома не должно вырасти на 10%, наоборот, теоретически оно должно упасть при росте доллара. Но теория не всегда работает на практике, поэтому тело может вести себя как угодно, особенно на длинных бумагах. Только удержание до погашения может компенсировать эту волатильность. Никто не может точно сказать, что вырастет больше — ОФЗ или доллар. ОФЗ сейчас торгуются с ключевой ставкой 13% на 2026 год. Если ставка будет ниже, тело продолжит расти. Здесь важно не столько уровень ключевой ставки, сколько ожидания рынка. Если рынок будет ожидать дальнейшего быстрого снижения ставки до 10%, тело будет расти заранее, как сейчас. Если рынок поймёт, что ставка в 13-14% сохранится на годы, значительного роста ОФЗ от текущих значений не будет. ❓Вопрос Как изменение рейтинга со стабильного на негативный повлияет на бумаги АФК Система? 🔹 Ответ По идее, должен, так как это означает перспективу лишиться минимум одной ступени в любое время. С другой стороны, бумаги Системы всегда торговались с премией к своему формальному рейтингу, поэтому снижение тела не очевидно. Это ещё один подтверждённый факт проблем с долгами для Системы. ❓Вопрос Стоит ли закрывать позицию по облигациям Балтлизинг 15, которые торгуются по 109%? 🔹 Ответ Если я приму решение закрыть позицию, это будет опубликовано на Ideas. Сама по себе прибыль от номинала ничего не решает. Важно учитывать параметры выпуска и сравнивать доходность к погашению с аналогами. В этом контексте 15-й выпуск не выглядит перекупленным. ______________________________________________ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. ______________________________________________ [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии