Стоит ли инвестировать в облигации ПР-Лизинг: анализ надежности и доходности?

2025-08-12T17:55:51+03:00

3 296

Стоит ли инвестировать в облигации ПР-Лизинг: анализ надежности и доходности?

‼️ ИДЕЯ В ОБЛИГАЦИЯХ: Размещение ПР-Лизинг. Дорогие подписчики, мы учитываем ваши пожелания и даем идею как можно раньше! 26 августа на рынок выходят облигации ПР-лизинг (выпуск 002Р-03, параметры на рис. 1) 👉 ПР-Лизинг - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продаже в лизинг широкого спектра имущества: от легкового транспорта до высокотехнологичного оборудования и недвижимости Основные отрасли продажи оборудования в лизинг: — Нефтегазовый сервис - 16.9% — Промышленное производство - 16.8% — Грузовые перевозки - 14.9% Компания интересна структурой лизингополучателей-клиентов: 75% портфеля компании приходится на крупный бизнес (60%) и госорганы (15%), что дает повышенную устойчивость потоков платежей по лизингу для компании Компания имеет кредитный рейтинг от 2 КРА - АКРА и Эксперт РА. В самых последних рейтинговых отчетах оба агентства (25.04.2025 и 01.08.2025) подтвердили кредитный рейтинг на уровне «ВВВ+», а Эксперт РА изменило прогноз на «позитивный». КР был впервые присвоен еще в 2019 г. и с тех пор ни разу не понижался, даже в сложных условиях 2022-2024 гг. Фундаментальная картина: — операционные расходы / чистые доходы = 64% — проблемные активы в лизинге составляют 0,4% (Stage 3 активы) — устойчивая чистая рентабельность лизингового портфеля (~7% за 2021-2024 гг.) в условиях высоких ставок — около нулевые расходы на создание резервов (низкая стоимость риска COR) — рост бизнеса (рис. 2): активы ⬆️ на 62% (2024/2021); чистые % доходы ⬆️ на 57% ‼️Обратите внимание на рисунки 3 и 4 На рисунке 3 выделяются выпуски ПР-лизинг, выделенные красным. По этим бумагам скоро наступают оферты, а доходности соответствуют крупнейшим лизинговым компаниям с рейтингами А и выше. Это означает, что номинал этих выпусков существенно вырос в цене, а рынок закладывает в них около нулевые риски дефолта - то есть компания выкупит бумаги с практически 100% вероятностью. На рисунке 4 - сравнение с лизинговыми компаниями того же уровня КР - «ВВВ+». И снова те же выпуски и существенный разрыв в доходности ➡️ рынок «прайсит» высокую устойчивость эмитента ——————————————————— Считаю бумагу интересной для покупки к put-оферте. С высокой вероятностью по мере приближения оферты по новому выпуску бумага сильно снизится в доходности, что позволит продать ее в рынок с хорошей прибылью + стабильно получать ежемесячные купоны. ❗️Идея не носит краткосрочный спекулятивный характер. Облигации (за ОЧЕНЬ редким исключением) - не то место, где живут «иксы» на депозит. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: PROFIT

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии